...谈“加快完善中央银行制度”八大举措 维持合理的正的实际利率
完善基础货币投放和货币供应调控机制,管好货币总闸门,保持社会融资规模和货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。畅通货币政策传导机制,把握好金融资源存量和增量的关系,促进提高资金使用效率。健全市场化利率形成、调控和传导机制,以短期操作利率为主要政策利率,理顺由短期操作利率向长期利率的传导,明确利率走...
央行发布重要数据,专家解读:实际利率保持下行,进一步降息面临限制
总体来看,货币供应量的可测性、可控性及与实体经济的相关性均有减弱,货币供应量增速的高低不能准确反映实体经济的真实需求。从可测性看,随着金融创新迅速发展,传统货币层次间的流动性差异逐渐模糊,不同货币层次间转化的速度加快,狭义货币和广义货币的定义和统计面临挑战。从可控性看,移动支付等金融科技发展使央行...
李湛:当前实际利率仍有调整空间
2023年3月,时任央行行长易纲表示中国当前的实际利率处于合适水平,而当时贷款平均利率-CPI口径下的实际利率为3.1%,比2023年四季度低1个百分点。多个数据证明,当前我国实际利率仍有调整空间。从国际间横向比较来看,若使用10年期国债收益率-CPI作为实际利率,2024年1月美国、欧元区、日本、英国的实际利率分别为0.96%、0....
【德邦宏观】实际利率之辨
在凯恩斯的经典理论中,货币当局决定的货币供应量和流动性偏好决定的货币需求量相互匹配,从而达到均衡利率水平。虽然流动性偏好理论在讨论短期利率变化时可以理想化地聚焦短期影响,从而规避名义利率和实际利率的差别,但在实践中,货币政策往往具有周期性,考量货币政策是否持续稳定有效需要观察更长时期的利率变化与经济表现,在...
央行主管媒体:货币供应量增速放缓受多因素综合影响
货币供应量增速放缓受多因素综合影响本次公布的金融数据中,4月末广义货币M2增长有所回落现象得到市场广泛关注。数据显示,4月末M2余额301.19万亿元,同比增长7.2%,较3月有所回落。华创证券首席宏观分析师张瑜对《金融时报》记者解释,当前货币增速回落有以下几个主要因素。
央行:结合对物价趋势的判断 前瞻性把握好实际利率水平
央行将综合考虑存款利率与理财收益率、股息率等的比价关系,支持银行降低负债成本,同时维护合理有序的市场竞争环境,为降低贷款利率创造条件原图1月24日,中国人民银行行长潘功胜在新闻发布会上表示,2024年,在总量方面,央行将综合运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕,使社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预...
实际利率之辩
在凯恩斯的经典理论中,货币当局决定的货币供应量和流动性偏好决定的货币需求量相互匹配,从而达到均衡利率水平。虽然流动性偏好理论在讨论短期利率变化时可以理想化地聚焦短期影响,从而规避名义利率和实际利率的差别,但在实践中,货币政策往往具有周期性,货币政策是否持续稳定有效需要观察更长时期的利率变化与经济表现,在更长...
宏观政策“三策合一”指数与宏观政策评价报告2024
同时,2023年中央经济工作会议与四季度货币政策委员会例会明确提出要“保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配”而不再与名义GDP增速相匹配。考虑到名义GDP增速受通胀回落影响而有所下降,低于实际GDP增速与通胀预期涨幅之和,可见这一表述调整加强了各界对货币政策进一步发力的预期引导。在此基础上...
中国货币供应量达300万亿,为何钱包还瘪?
在通货膨胀的环境下,货币的购买力会逐渐下降,这意味着相同数量的货币所能购买的商品和服务数量会减少。因此,即使个人的财富水平保持不变,但由于物价上涨,他们也会感到自己的“钱包”变得越来越空。通货膨胀还会导致实际利率的变化。当实际利率低于名义利率时,存款者的利息收益可能会被通货膨胀侵蚀掉一部分甚至全部...
降息对冲实际利率上升
稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。注重融资结构优化,提升资金使用效率,在科技创新、绿色转型、普惠小微、数字经济方面加力。本次会议新增“社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配”,结合当前实体融资需求偏弱,物价放缓,需要降息对冲以防止实际利率上升。