【开源宏观】黄金定价底层逻辑新探索

而2022年3月至今逻辑发生变化,金价与实际利率两者背离原因或更多在于黄金的实物资产属性服从于货币属性:在此期间实际利率走势与美国经济基本面并未存在明显背离,部分特征与2011年前后较为相似:一是黄金价格走势与机构黄金ETF持仓量出现背离,二是央行购金量发生明显边际变化。因此我们认为此时背离主要来源于货币属性的凸显。

黄金牛市还能持续多久?

图4显示,美国失业率快速上升,从不足4%上升到2003年的6%以上。同时,美联储快速降息,联邦基金利率从2000年7月的7%快速降到了2001年11月的2%之下。此时美元指数开始持续下跌,黄金牛市开始变得明显,黄金价格从270美元/盎司开始持续上涨。这次黄金牛市的初始驱动力是经济衰退。图4:美国1998年-2013年的利率、通胀率...

2003-2009年多晶硅价格历史走势图

2003-2009年多晶硅价格历史走势图

2003年国际石油形势分析及我国对策建议

2003年度布伦特原油全年平均价格为28.48美元/桶,美国西德克萨斯中质原油(WTI)全年平均价格为31.12美元/桶,同比分别上涨13%和19.7%。与国际石油价格高涨同时存在的是,2003年国际石油价格波动幅度较大,一是最高价与最低价每桶相差逾12美元;二是国际石油期货市场经常出现同日反转涨跌近每桶2美元的现象,而过去一天每桶变化...

油价跌至2003年以来的最低水平 原油或创下1955年以来最大消费降幅

FX168财经报社(香港)讯由于新冠危机对经济的持续影响,石油需求急剧下降,加之OPEC与德克萨斯州达成生产协议的前景暗淡,石油价格跌至2003年以来的最低水平。美国WTI原油期货价格盘中最低触及20.81美元/桶,布伦特原油期货价格盘中最低触及24.69美元/桶。世界各地的决策者正在采取措施抗击新冠病毒。但在美国,由于两党需要...

数据简报:1970年以来国际原油价格走势与大事记

1998年底1999年初,国际原油价格曾一度跌至10美元/桶以下(www.e993.com)2024年11月15日。2000年,国际原油价格曾短时间内冲至30美元/桶上方,但很快又跌落至20美元/桶之下。2000-2011年国际原油价格走势图(图片来源于新浪财经)(3)第三次石油危机时期(2003——2008年)。第一、二次石油危机后,国际原油价格波动经历了长达20年的稳定期。20...

国际原油、汇市、金价、期货11日快评(走势图)

纽约原油期货即期合约价格下跌,因伊拉克第二大油田基尔库克油田被联军拿下,而且发现油田设施基本完好。伊拉克可能在3个月之内恢复石油出口的预期引发了投资人的抛售。市场原先一直担心伊拉克会毁坏其北方油田。2003年4月10日美元兑日元走势2003年4月10日欧元兑美元走势...

原油价格影响因素

2003年,美国发动了伊拉克战争,长达8年的战争使伊拉克的原油供应基本中断,受此影响原油的价格开启了上涨的走势。2005年三季度,墨西哥湾发生“卡特里娜”和“丽塔”飓风。这造成了美国原油开采和下游炼化的中断,原油的价格再次受到强劲的拉动。2006年初,尼日利亚南部盛产原油的地区的产油设受到恐怖袭击,尼日利亚的原油生产...

日本失去三十年经济与股市复盘

回顾日本低增长时代的股市表现，从1990年日本资产价格泡沫破灭开始，总体上，股市表现依然是和经济周期走势保持很强的相关性。经济上行周期股市上涨，经济下行周期股市下跌。但是不同于1990年前，此时的日本经济周期性问题已经完全让位于结构性问题，企业缺乏新的增长点，银行系统不良比例较大信用扩张受限。而且，经济衰退...

煤炭行业专题报告:煤炭复盘二十年,传统能源演绎价值重估

2022年,电煤长协价格维持在720元/吨附近,电煤港口限价1155元/吨。2022年,在限价政策下,能源需求仍具韧性,俄乌冲突加速全球能源供需错配,煤价高位震荡。随着电煤中长期合同的签约执行,长协签约率不断提升,现货煤价波动性明显减弱,股价与煤价关联性亦减弱。从2022年股价与煤价走势图看,2021年12...