成方知道 | 近年来我国货币乘数变化及原因

前两期介绍了什么是货币创造??、基础货币和货币的关系??,中央银行投放基础货币后,通过商业银行的派生和创造,会成倍数增加货币供应量(M2)。货币供应量与基础货币之间的比率就是货币乘数。从第2期的例子出发,现实中的货币创造不仅受到法定存款准备金率影响,还受到超额存款准备金率和现金持有情况影响,具体来看,货币乘数...

什么是降准降息?利好哪些赛道 资金敏感板块受益解析

存款准备金是银行保留的一部分客户存款,不可用于日常贷款业务,旨在确保银行体系的流动性和稳定性。举个例子,若存款准备金率为10%,银行每收到100元存款,需保留10元,剩余90元可放贷。这一过程循环往复,理论上可以使初始资金放大若干倍,此放大倍数称为货币乘数。因此,降准能提升货币乘数,使市场上的货币供应量增加。什么...

三万字深度解析数字人民币与零售数字货币体系

比较特殊的是我国的第三方支付机构的私营货币体系(即非银支付机构客户账户余额,如微信、支付宝余额),因2019年已实现100%客户备付金存在中央银行,变相实现货币乘数为1的狭义银行(Narrowbank)管理,因此理论上讲也可以被认为是央行负债,但其与e-CNY体系的区别在于,e-CNY由央行发行,再进入流通系统,是理论上绝对安全的...

稳增长更添强音!央行重启PSL,神奇的“乘数效应”正在来袭

货币乘数是指货币供给量对基础货币的倍数关系。在货币供给过程中,中央银行的初始货币提供量与社会货币最终形成量之间客观存在着数倍扩张(或收缩)的效果或反应,这即是所谓的乘数效应。为了方便朋友们更好地理解该指标,我们不妨先看一看“乘数效应”是如何在经济流通中发挥作用的:举个例子:在一个村庄中,村民们各司...

中信证券明明:如何看待货币乘数又达历史新高?

截至2020年6月末中国货币乘数已经达到6.92，又创历史新高。但目前我国信贷增速虽处于13.2％的相对高位，但其增量增长已经趋于温和。5月以来中国人民银行的货币政策操作边际上即有所收敛。我们应当如何看待货币乘数的变化、对债市又有何影响？本篇将加以解析。货币乘数上升是基础货币收缩与财政融资高增的结果。货币...

九卦| 深度解析数字人民币与零售数字货币体系

比较特殊的是我国的第三方支付机构的私营货币体系(即非银支付机构客户账户余额,如微信、支付宝余额),因2019年已实现100%客户备付金存在中央银行,变相实现货币乘数为1的狭义银行(Narrowbank)管理,因此理论上讲也可以被认为是央行负债,但其与e-CNY体系的区别在于,e-CNY由央行发行,再进入流通系统,是理论上绝对安全的...

美联储天量宽松会带来恶性通胀吗?兼论中国赤字货币化的通胀约束

但在中国,如果推行赤字货币化,控制不好量的话,很容易引起恶性通胀。这是中国与美国很不一样的一个点。1、中国货币乘数可能继续提高中国的货币乘数是在往上走的(图表25),且在未来还有继续提高的可能。原因在于:1)法定存款准备金率还有下降空间。截至目前,中国大型存款机构的法定存款准备金率为12.5%,中小型存款...

硬核剖析:我国的货币派生与货币供应

在M0、M1、M2三种层次货币供应量中,一般M2被认为是整个社会经济体系中真正的货币供给量,所以,我们在宏观分析中,一般用M2比较多。▼图:2013.1-2019.8我国M0、M1、M2各层次货币供应量及构成。制图丨格物·资本。货币乘数当我们知道了某一时点的基础货币量(B)和货币供应量(M2)之后,就可以计算出该时点上的货币乘...

数字货币:从经济到社会

图1中高度简化的货币演化路径应该是当前货币史的共识。在货币出现之后,第一步的飞跃是从商品货币(CommodityMoney)向符号货币(TokenMoney)的演化:一袋盐变成了邻居签写的一袋盐的借据,或者一两白银变成了钱庄发行的一两银票。最初的符号货币是有形的,多数情况下以纸张和贱金属的形式存在,并且可以向最初的发行者...

楼市将最受伤?当这个数值拐头的时候...

1、降准:所谓降准就是降低法定存款准备金率,也就是上面我们说的20%,我们打个比如,如果法定准备金率从20%降到18%,意味着商业银行吸收100元存款后,上存到央行账户减少了2元,而多了2元用于发放贷款,最终企业或居民存款增加了2元,即增加了M2,这时候基础货币还是100元没变,而增加了2元的M2,是不是增加了货币乘数...