【基金E课堂】牛陡、熊平…关于收益率曲线变化的“俏皮话”

第一组:收益率曲线下移,通常意味着债券价格上升,债市走牛,如图1、图3;第二组:收益率曲线上移,通常意味着债券价格下降,债市走熊,如图2、图4。但是,曲线“位移”的姿态却有所不同:在“走牛”的第一组中,图1长端下行幅度大,短端下行幅度相对小,形态“走平”,被称作“牛平”;图3短端下行幅度大,长端...

固定收益 | 同业存单曲线陡峭进行时——货币市场观察

从曲线结构来看,10月下旬前,同业存单收益率曲线偏平,临近10月末,央行通过买断式逆回购投放了5000亿元中期资金,银行体系资金压力缓解,1年AAA同业存单与1个月AAA同业存单的期限利差走阔,但1年AAA同业存单与其他期限AAA同业存单的期限利差仍处于低位。随着央行补充银行体系中长期资金,同业存单收益率曲线有望陡峭化。七、...

一图看懂:史上最长美债收益率曲线倒挂濒临结束

一图看懂:史上最长美债收益率曲线倒挂濒临结束随着美联储降息预期猛增,与利率预期关联尤为紧密的2年期美债收益率近来也几乎领跌整条收益率曲线。在上周五收盘,10年期国债收益率已仅比2年期国债收益率低8个基点(今日亚洲时段一度收窄至约1个基点)。这也预示着这一历史上最长的收益率曲线倒挂周期即将结束。

「新华解读」“买短卖长”持续优化收益率曲线 公开市场国债买卖...

“8月净买入1000亿元，相当于净投放流动性，有效支持实体经济融资需求。而买入短期并卖出长期国债，有利于维持斜向上的收益率曲线，稳定金融市场运行，并防范金融风险。”明明解释称。梁伟超也指出，“买短卖长”的操作模式，意味着央行对于利率曲线“向上倾斜”的诉求较强，也通过买卖同时操作的模式，减少了对流动性的...

一图看懂:2/10年期美债收益率曲线创下史上最长连续倒挂纪录

一图看懂：2/10年期美债收益率曲线创下史上最长连续倒挂纪录财联社3月22日电，根据德意志银行周四的统计，自2022年7月初以来，美国2年期和10年期国债收益率曲线就一直呈倒挂状态——短债收益率高于长债，这一持续天数已超过了1978年创下的历史纪录624天。收益率曲线倒挂往往是美国经济衰退的精确预警信号，也...

美银:若点阵图显示年内降息3次 收益率曲线将熊市趋陡

美国银行美国利率策略主管MarkCabana周二表示,如果点阵图显示美联储在2024年将降息三次(即美银经济学家的基本情景),那么2年期美债将上涨5个基点,收益率曲线将熊市趋陡,美元将走弱,风险偏好情绪将持续(www.e993.com)2024年11月25日。“这是市场的一个关键点,”他表示,美联储的预测将是“重大问题,市场会向任一方向做出反应”。Cabana表示,对...

日本央行如何控制收益率曲线

通过回溯日本超常规货币政策工具的实践,可以发现收益率曲线控制YCC是日本央行在QQE面临无债可买困境之后,被动推出的一项非常规工具,是QQE的继承者。有三个数字值得关注,一是推出YCC之前,日本央行每年购债规模达到80万亿日元,接近日债净发行规模的2倍,约为GDP的15%;二是推出YCC之时,日本央行已经持有40%以上的存量...

2024年5月债市回顾:利率债收益率曲线陡峭化下行

利率债收益率曲线陡峭化下行。截至2024年5月末,国债1-5年期收益率较4月末下行5-6BPs,下行幅度相对较大,7-10年期下行1-3BPs。而口农债1-5年期收益率下行8-10BPs,但7-10期持平。国开债1-7年期下行5-8BPs,10年期下行1BP。图2:2024年5月国债收益率走势...

一次看懂!四种收益率曲线,哪些资产最受益、最受伤

红色区域标志着衰退开始,而绿色虚线则代表曲线从倒挂恢复正常。衰退演绎图请注意下面的模式:自上世纪70年代以来,每次经济衰退前,收益率曲线都会倒挂。从初次倒挂到衰退开始的时间各不相同:在上世纪80年代初或本世纪初的衰退中,该时间最短为12个月;而在2008年,收益率曲线倒挂这一宏观预警信号提前了27个月之久...

国债期货与国债收益率曲线间的互相作用

首先，根据主成分三因子解释力结果（见表1、图1），5年期国债期货合约的上市，加强了收益率曲线主成分的累计解释力度，而国债期货仿真合约推出前后并没有出现显著变化。其中，第一主成分（水平）的解释力提升显著，反映国债收益率曲线作为基准收益载体的有效性上升。叠加第二主成分（斜率）和第三主成分（曲率）后，...