【信达固收】利率企稳下信用表现仍偏弱,3-5Y利差上行幅度较大...
产业和城投个券信用利差=个券中债估值(行权)-同期限国开债到期收益率(线性插值法计算),最后通过算数平均法求得行业或者地区城投的信用利差;银行二级资本债/永续债超额利差=银行二级资本债/永续债信用利差-同等级同期限银行普通债信用利差,产业/城投类永续债超额利差=产业/城投类永续债信用利差-同等级同期限中票信用利...
新西兰银行间市场基准利率现状及展望
在金融衍生品市场中,对于新西兰元利率掉期和货币利率掉期,市场惯例一般以3个月BKBM作为浮动利率端的报价基础,有时也会选择1或6个月的BKBM。(三)掉期利率掉期利率是基于浮动利率端为3个月BKBM按季付息计算的普通利率掉期固定利率端按半年付息的固定利率价格。掉期利率是一年以上产品和交易定价的主要基准,不仅影响零售...
张一:关于债券收益率的几点分析
一季度的例会就曾经表示,“在经济回升过程中,也要关注长期收益率的变化。”随后,央行在多个场合发布了对债券市场利率的警示,4月24日之后的5个交易日里,10年期国债收益率从4月23日的低点2.22%上升到2.34%,上升了12个基点;30年期国债收益率从4月23日的低点2.44%上升到2.55%,上升了11个基点,考虑...
【专项研究】2024年一季度ABS市场分析——整体发行规模有所下降...
(1)一季度发行证券以固定利率为主,少数证券采用累进利率和浮动利率从全市场来看,2024年一季度发行的证券仍以固定利率为主,少数证券采用累进利率[7]和浮动利率;采用累进利率的证券多为CMBS和类REITs等,平均期限超过10年,其开放期常设置利率调整机制,累进利率有利于发行方获得长期稳定的资金;设置浮动利率的证券包含定向...
LIBOR的退场:国际基准利率的变革
当某一期限LIBOR缺失,但相邻期限LIBOR仍正常发布时,以线性插值计算结果替代;在线性插值法不适用的情况下,按照(1)前瞻性SOFR期限利率,(2)后置复利SOFR,(3)官方推荐替代基准利率,(4)ISDA后备利率,(5)发行人或其指定人选择的替代利率这五个瀑布层次,敲定替代基准利率。确定替代利率后,考虑到期限以及是否抵质押的差异...
【今日推荐】不同期限实际利率与黄金相关性探究—金价预测的改良...
2009年末美国财政部终止20年期TIPS[1],并于2010年2月22日推出新的长期通胀保值债券——30年期TIPS(www.e993.com)2024年10月23日。目前美国财政部公布的实际收益率包括5、7、10、20、30年五种,其实际利率或与纽约联邦储备银行获得的市场报价一致,或通过插值法[2]计算得出。短端实际利率方面,Khramov(2013)认为,美国3月期国库券利率与1年期...
初级会计职称考试《初级会计实务》备考指导:利率的计算
(一)复利计息方式下利率的计算(插值法的运用)1.永续年金对于永续年金来说,可以直接根据公式来求。2.其他情况在除永续年金外的其他情况下,计算利率时,首先要计算出有关的时间价值系数,比如复利终值(现值)系数,或者年金终值(现值)系数,然后查表。如果表中有这个系数,则对应的利率即为要求的利率。如果没有,则...
【国内利率市场动态研究】LPR纳入FTP定价体系研究
(因是最优贷款客户,故忽略贷款预期损失),确定1年期和5年以上期限的FTP价格;其次,根据本行1年期以内以及1年至5年关键期限的资金成本(例如质押式回购、同业存单、商业银行债),确定1年期以内和1年至5年各个期限的FTP价格;再次,检查整条FTP曲线是否出现利率倒挂,如出现倒挂,将该值改为插值法计算FTP价格,确保曲线...
【国际利率市场动态】简析通过倾斜和凸性特征建立人民币波动率...
具体步骤是:选取1年期银行间美元兑人民币期权报价共5种,包括远期平价跨式组合、10Delta以及25Delta风险逆转组合和蝶式组合,经过前文转化公式计算可得10Delta以及25Delta看涨和看跌期权的隐含波动率;对样本数据做标准化处理可得表1,利用三阶多项式函数对样本数据拟合可得图1。结果显示,,说明拟合度较高,图1拟合后曲线...
筑底但未必回升——美国实际利率简析
在Grishchenko,Huang(2011)的研究中,他们以问卷性质的通胀预期调查作为通胀预期,且其效果较好,我们采取了类似的方法,以SPF(SurveyofProfessionalForecasters)每季度发布的10年期CPI预测作为通胀预期数据计算通胀溢价,由于我们其他数据均为月度频率,因此我们用线性插值法将通胀预期数据做了填充。由于通胀预期相对稳定(...