泡沫破裂前后:1980年代以来日本银行货币政策历程

白川方明在书中将日本资产泡沫的发展过程分为泡沫形成的初期因素和泡沫膨胀的加速因素。在泡沫形成的初期,极端乐观的预期和信贷的显著增加发挥了重要作用。从乐观预期来看,在1980年代,日本在发达经济体中经济增速最高,以汽车、半导体为核心的产业竞争力不断增强,贸易顺差持续扩大,日本企业和国民对本国经济发展的信心显著...

如何认识去泡沫的概念?这一概念在经济领域有何作用?

泡沫通常出现在资产价格大幅偏离其内在价值的时候,这种偏离往往是由于过度的投机、盲目乐观的预期以及过量的资金涌入等因素所导致。以房地产市场为例,如果大量投资者认为房价会持续上涨,纷纷涌入购房,推动房价远远超过其实际价值,就形成了房地产泡沫。当这种泡沫达到一定程度,市场无法支撑如此高的价格时,就可能出现破裂,...

泡沫破裂前后:

白川方明在书中将日本资产泡沫的发展过程分为泡沫形成的初期因素和泡沫膨胀的加速因素。在泡沫形成的初期,极端乐观的预期和信贷的显著增加发挥了重要作用。从乐观预期来看,在1980年代,日本在发达经济体中经济增速最高,以汽车、半导体为核心的产业竞争力不断增强,贸易顺差持续扩大,日本企业和国民对本国经济发展的信心显著...

经济泡沫的形成原因是什么?这种泡沫如何影响市场稳定性?

过多的资金寻求投资机会,可能会涌入资产市场,推高资产价格,形成泡沫。2.过度投机:投资者在追求高回报的心理驱动下,过度参与某类资产的交易,忽视了资产的真实价值。这种过度投机行为会导致资产价格脱离其基本面,催生泡沫。3.盲目乐观的预期:市场参与者对经济前景或特定资产的未来收益持有过于乐观的预期。这种普遍...

洪灏今天分享:高波阶段产生的资产价格全面泡沫化将会继续进行

伴随着全球某一个地方、某一个资产类别的大幅度的价格波动。这一个趋势,从80年代保罗·沃尔克制服通胀到现在,每一次上升,我们都能够看到一个非常显著的危机。现在风大、浪大、雨大美国的AI泡沫化会继续做美股的朋友对于市场隐含波动率指数非常熟悉——VIX。

金融泡沫是什么意思?金融泡沫对市场有什么影响?

金融泡沫的形成通常源于多种因素的共同作用(www.e993.com)2024年11月22日。首先,投资者的盲目乐观和过度自信是一个重要原因。当市场上出现一些看似有利可图的投资机会时,投资者往往会蜂拥而至,推动资产价格迅速上涨。其次,宽松的货币政策也可能为金融泡沫的产生提供土壤。大量的货币供应使得资金成本降低,进一步刺激了投资和资产价格的上升。此外,信息不...

历史上美股核心资产泡沫是如何终结的?

宽松的货币政策通过:货币(EFFR衡量价格政策实际效果)→信用(M1yoy,衡量信用派生)→订单→生产→库存→企业盈利渠道形成经济反馈,带动新一轮需求与通胀循环。阶段三:二次加息终结核心资产泡沫行情,石油危机驱动滞涨环境(1972-)在1971、1972年实际货币政策利率两度转负后,2Q73开始,美国二次通胀趋势已然形成。尽管联...

央行化债,是“换水” 而不是“放水”

“追涨杀跌”不仅意味着对房地产的供需均衡价格的上升，同时更容易造成“泡沫”。“泡沫”意味着市场在使用价值层面、人均居住面积的定义下，已经显示出供给过剩的情况下，房地产的资产交易价格还继续上升，从而引导了房地产商继续投资扩大住房供给。这个意义上，市场失灵带来资产价格泡沫，泡沫是不可能持续的。与一般商品...

日本的正面与侧面——泡沫之后的经济与资产价格

90年代初日本资产价格泡沫破裂后,其GDP总量落后与“劳均”领先并存。“失去的三十年”描述的是日本经济的“停滞”,这里的停滞并不是说日本经济持续的衰退,而是日本经济的增速从相对领先、变为相对落后(图表1)。日本从1979年之后告别高速增长,长期增长中枢降到5.0%以下、人均GDP突破9000美元。但即使如此,1979-1988年,...

毛振华:关注资产价格下行过程中的居民部门债务风险

此外，在当前处置和化解金融风险过程中，我们需要吸取日本的经验教训。上世纪80年代以来，日本为应对经济下行与资产泡沫破裂，大幅扩张政府债务与公共投资，但公共投资效率较低，带来了较强的挤出效应。伴随着日本杠杆率上行，日本居民部门最终消费支出增速显著下行，出现了躺平文化。同时日本的企业部门出清缓慢，1992年至...