自由现金流折现法原理、公式推导及应用举例

有人认为相当于年初的A元,这是不对的,因为影响增长率k的因素比较多,有企业经营效率提高带来的增长,也有通货膨胀或供需关系等等因素的影响。我们假设年底B元相当于年初的现值为Y元,令Y(1+r)=B,其中r为折现率,也是我们在投资中所希望得到的回报率(折现率由资金成本和风险因子构成,但这不是本文讨论的内容)。

美国10月CPI前瞻:CPI料反弹至三个月来高位,美联储后续降息路径成谜

分析师普遍认为，因9月美国核心通胀略好于预期，使得美联储主席鲍威尔在11月议息会议上关于通胀问题的担忧明显增多，如果10月份的通货膨胀率再次超出预期，那么在美联储看来，通胀与失业的相对重要性可能会再次发生变化。这将对市场的降息预期产生新一轮的影响。美国10月通胀料难降温富国银行（WellsFargo)高级经济学...

王小鲁:有没有一个“黄金储蓄率”

因为它只能以几何级数不断膨胀的方式,才能维持总供给和总需求的平衡;而这种爆炸式膨胀很快就会受到能源、原材料等投入品的制约(同时还拉升了投入品价格),达到某个临界点,使总投资无法与总储蓄同步增长。于是,新的总需求不足又产生了:很可能是在通货膨胀的背景下发生,而且规模更大,情况更加严重。至此我们就不难理解...

【招商策略】以旧换新政策效果显著,Meta发布会即将举行——全球...

在实际测试过程中,o1模型已经展现了相当恐怖的逻辑推理能力,并尤其展现了其强大的数学和编程能力。在AIME2024数学竞赛中,o1preview版本准确率为56.7%,o1正式版本的正确率为83.3%,而此前发布的GPT4o的准确率仅为13.4%。在某算法竞技网站的代码竞赛中,o1preview版本的准确率为62%,o1正式版本的准确率为89%,而GP...

八月配置视点:红利超额缘何回撤?| 民生金工

模型判断8月10Y国债利率或下行约9BP至2.06%。从国债利率各驱动因子来看,经济增长因子开始有见顶回落迹象,通货膨胀因子继续回落,债务杠杆因子回落,短期利率因子同样继续回落,7月原材料购进价格PMI、螺纹钢价格继续回落,资金面趋势持续宽松,综合来看或驱动8月利率继续大幅下行。

好书推荐·赠书|《极简金融通识课:从货币本源到财富人生》

而且“钱”也是有价格的,体现为它的购买力,通货膨胀率直接反映了货币购买力的变化,再比如,利息、汇率等等也都从某种程度上来说是货币的价格(www.e993.com)2024年11月26日。由“钱”开始,本书还对金融这个庞大的体系进行了深入的探讨,从与我们最息息相关的个人金融开始,个人金融的教育是一个遗失的角落,我们整个金融学的学习中,都缺少对个人...

美国的通胀一定会回落吗?_澎湃号·湃客_澎湃新闻-The Paper

虽然经济增速和通货膨胀并非绝对的对应关系,但美国此轮通胀顽固与经济显现出来的韧性,似有共同之处。第一,产业链回流或回流预期带来的投资和就业。近几届美国政府均把制造业回流作为经济政策的重要内容。从奥巴马政府的“再工业化”,到特朗普政府的“把制造业带回美国”,再到拜登政府的“重振制造业政策”,尽管在...

重读凯恩斯

“在纸币和银行信贷流行的现代世界里,不管我们喜欢还是不喜欢,我们没有任何办法可以逃脱‘管理’通货;纸币转化为黄金也不会改变黄金的价值取决于中央银行的政策这一事实。”这一点就是刚刚提到的,凯恩斯认为货币不能任由商业银行来创造,要由一个中央机构来管理货币,并且遏制通货膨胀。在当时的英国央行还并非国有,只...

为什么2023年以来金价持续上涨?

(二)国际政经关系重塑过程中,金价中枢或难回到以往水平。(三)海外新一轮货币宽松“见顶”后,未来金价周期将再度锚定“再通胀”的深度和广度。要点3月11日,伦敦现货金最高突破2190美元/盎司,刷新2023年12月高位,并创下历史峰值。如此凌厉的金价走势,引发市场广泛关注。

【招银研究|资本市场专题】应对市场变局,优化客户资产配置方法...

以权益资产为例:股票收益率可被拆分为四个部分:(1)估值变化;(2)盈利增长;(3)股本变动;(4)现金股息。其中,盈利增长可由名义经济增长(实际经济增长和通货膨胀)估计,估值变化可由盈利增速的变化、流动性和当前估值水平估计。股本变动和现金股息在中短期影响较小,但是对于股票的长期收益率有明显影响。