广发现丨以史为鉴,债市过去十年的“潮起潮落”
①虽然相较于股票资产,债券资产的波动率更低,但与股市类似的是,债市同样具备牛熊周期特征。②市场资金在逐利性的驱使下,会在短期内大量流入表现优异的资产,而这也往往会积聚风险。③市场对于经济基本面的预期转好,以及资金层面的流动性收紧,通常是造成债市调整的两大驱动因素。④由于自带票...
如何理解近期债市成交缩量?
梳理历史情况可以发现,在市场化交易情形下,投资者通常跟随债市牛熊切换其交易结构,在债市收益率下行时长债及超长债受益于久期较高,可以更好的赚取资本利得的特征而受到投资者交易青睐,债市收益率上行阶段投资者则更偏好将交易结构切换为以短债及中短债为主,以更好的应对债市波动风险。少数情形下这一规律也会出现背离...
探索好基会 | 债市进入震荡期 短债性价比提升
所以我们认为,若无进一步的降准、降息动作,10年国债收益率很可能在这个区间窄幅震荡,目前债市尚未到牛熊转换的节点。03目前的资金面情况是怎么样的?资金面是近期比较受关注的一个因素。两周前国债净发行3600亿,而一周前国债继续净发行超过3300亿,而且并且同时遭遇税期和MLF大量到期,所以在此期间,资金面总体是偏...
以史为鉴:中国债市过去十年的“潮起潮落”
1、虽然相较于股票资产,债券资产的波动率更低,但与股市类似的是,债市同样具备牛熊周期特征。2、市场资金在逐利性的驱使下,会在短期内大量流入表现优异的资产,而这也往往会积聚风险。3、市场对于经济基本面的预期转好,以及资金层面的流动性收紧,通常是造成债市调整的两大驱动因素。4、由于自带票息属性,债券...
债市急跌 三成固收理财、八成债基受影响 赎回潮会来吗?
此前几轮赎回潮可大致为两类:一类为2017年、2020年,在赎回潮发生的同时,伴随了债市的牛熊切换。另一类为2022年,政策刺激下宽信用预期加强,债市快速调整引发赎回潮,并进一步放大利率调整幅度。近期的债市调整与此前赎回潮很大不同,“第一,此轮调整并未伴随市场对基本面预期显著改善或者货币政策转紧等利空因素,资金...
债市调整引发涟漪 银行理财“负反馈”无忧
此轮债市调整,不免引发市场对于银行理财会否再度出现赎回潮的担忧(www.e993.com)2024年10月12日。 回溯过去,银行理财赎回潮往往伴随债市的牛熊切换。多位银行理财公司或银行资管部人士在接受中国证券报记者采访时表示,资产荒格局仍在延续,债市利率难以像此前出现理财赎回潮时完全转向,目前债市仍有支撑。此外,这轮调整幅度较大的是利率债,而...
基金研究债市点刹下债基的突围
基金经理席行懿有着超8年的投资管理经验,穿越了债市牛熊,比较擅长对央行货币政策的研判,特别是大类资产配置这块。顾飞辰虽然基金经理年限还不足1年,但是有着超10年债券交易经验,比较熟悉择时择券、资金趋势分析和机构行为等,擅于把握交易型机会。图:中信保诚至泰中短债券种配置...
复盘历史,寻找债市牛熊切换背后的逻辑
当下,大家主要焦虑的是本轮持续3年多的债券牛市,该入场还是该离场。我们可以基于对过往债市牛熊轮回的研究,来做出判断,做好心理准备。1、债市牛转熊的诱发因素1)监管因素:金融监管政策影响债市参与主体的活跃度。当监管宽松时,债市交投活跃,问题是往往会忽略金融风险,比如杠杆...
【固定收益】如何从机构行为判断债市顶底?——利率市场观察
近年来债市阶段性顶部与底部区间机构行为有哪些特点?是否可以对判断债市的阶段性顶部区间和底部区间提供指引?本文对此重点研究。一、债市阶段性顶部区间和底部区间的界定在债市的运行过程中,有完整的牛熊周期,也有阶段性的债市波动。在债市阶段性波动的过程中,参与债市投资的机构也会产生较为明显的行为变化。考虑到机...
国债全线收跌 市场迎来“牛熊拐点”?央行上周提示债市风险 业内...
牛来了?A股行情火爆,机会别错过,马上开户布局>>随着大行卖债、部分农商行被协会启动自律调查等传递监管信号,近日债市呈现由“牛转熊”趋势。8月12日,各期限国债全线收跌,其中10年期国债活跃券“24附息国债11”收2.2425%,上涨4.25个BP;30年国债活跃券“23附息国债23”收2.4325%,上涨5.25个BP;期货方面,8月12...