关于货币、通胀和利率之间的关系
费雪方程式和货币流通速度“质量”这个词,让我们想到了费雪方程式:如上图所示,费雪方程式的左侧在形式逻辑上是完备的,什么意思呢?对于一个金融系统,当我们从货币的视角观察它,M代表它的数量特征,V代表它的质量特征,由于V是剩余量,所以,(M,V)的描述是一个完备描述。也就是说,它的问题可能出在颗粒度不够,但...
鲸益贷授课:货币数量方程式
这就是美国经济学家费雪提出的货币数量方程式。现在经济中,无论使用纸币还是电子货币,可获得的货币供给量M,是有行驶政府职能的中央银行决定并控制的。中国人民银行是我国的中央银行,其他银行都是商业银行。经济在持续增长、充分增长,中央银行代表政府增发货币,依据的只要是上述货币数量方程式。
从“广义费雪方程式”看全球通胀前景
虽然费雪方程式是从交易的角度来解释货币需求量,但由于短期内V和Q相对稳定,价格水平P就与货币投放量M之间存在直接对应关系,这也是传统货币数量论的基本观点。后来,以弗里德曼为代表的现代货币主义流派进一步阐释了这一观点,认为货币供应量变动不仅影响物价总水平,也会影响总产出或者GDP,成为现代货币政策的主要理论基础之一。
刘晓曙:货币供给、通货膨胀与货币流通速度
数量方程式提醒我们:在通货膨胀管理、货币供给方面,政策制定者不能对货币流通速度的变化视而不见;否则,政策制定者将自食其果。我国相关职能部门没有公布货币流通速度的统计数据,我们尝试根据数量方程式倒推计算出货币流通速度即V=PQ/M的变化情况,这里采用名义GDP来代替PQ。同样可以发现:我国的货币流通速度变化与人员活...
国金证券:货币超发的祸害从通胀转向金融不稳定
其次,费雪方程式侧重于商品交易对货币的需求,但未考虑到货币的资产职能。费雪方程式中的P主要包括商品价格,但M是投入整个经济和金融系统的货币总量代表,意味着P不能仅仅限于CPI为代表的价格指数,而是需要综合考虑实体经济和虚拟经济后的价格总量指数(这也能够解释为何货币超发未对整体通胀形成显著的正面作用,但对金融价...
山东银保监局王俊寿:传统经典经济金融理论视角下的宏观政策抉择
货币政策绝非无度更非万能关于“费雪方程式”:关注货币总量更应关注信用转化传统货币理论产生不同派别,政策主张差异主要在于货币量价如何选择及对产出、就业及物价有何影响(www.e993.com)2024年9月17日。由于社会变迁、技术进步、数字货币,经济金融模式、货币性质形态早已不可同日而语,现代货币创造、信用转化机制发生深刻演变,古典货币学派、凯恩斯学...
36氪领读 | 为什么货币会缩水?
费雪提出交易方程式,揭示决定物价三大因素,分析当下政策和事件对物价的影响;作者欧文·费雪备受熊彼特、弗里德曼、理查德·塞勒、张五常、薛兆丰推崇;本书还探讨了货币的本质及价值支撑,破除了对货币的误解;用资产负债表逐步展示银行信用不断扩张的过程;以辩论方式论证历史上复本位制究竟能否让币值稳定;并用交易方程式推演...
邵宇|现代货币理论(MMT):批判与吸收
随着新古典经济学边际革命与价值革命的兴起,货币需求与人们的资产选择行为成为货币经济学家关注的焦点,货币理论分析方法随之转变为对存量货币的研究。庇古和马歇尔对费雪的交易方程式提出了修正,提出了现金余额方程式,关注的是货币的价值储藏职能。凯恩斯的流动性偏好理论,托宾的资产组合选择理论以及弗里德曼对货币数量论的...
如何克服“货币幻觉”
作为全球知名的经济学家,欧文·费雪被公认为现代计量经济学和数理经济学的开创者,其最著名的学术成果即费雪交换方程:MV=PT。其中,M为一定时期内流通货币的平均数量(是交易、流通中的货币数量,因此,费雪方程式亦称为现金交易说);V为货币流通速度;P为各类商品价格的加权平均数;T为各类商品的交易数量。
全球金融动态 | 边泉水:全球通胀来了吗?——货币超发、通胀与金融...
缺陷二:费雪方程式侧重于商品交易对货币的需求,但未考虑到货币的资产职能。费雪方程式中的P主要包括商品价格,但M是投入整个经济和金融系统的货币总量代表,意味着P不能仅仅限于CPI为代表的价格指数,而是需要综合考虑实体经济和虚拟经济后的价格总量指数。2008年,次贷危机冲击美国金融体系,流动性溢价大幅上升,然后再扩散...