东师24春《货币银行学》在线作业2
26.信用货币发挥价值储藏手段的职能可以提高储蓄的效率27.商业银行的风险回避就是放弃做有风险的业务28.任何一个国家要想同时实现货币指出的所有目标是很困难的,因此,各国一般都选择一到两个目标作为货币政策的主要目标29.根据凯恩斯的流动性偏好理论,预期利率上升是,人们就会抛出货币而持有债券30.银行券只在不兑...
白钦先专栏(第74期) |近现代中国金融研究范式的变迁
譬如方显廷(1948)在对货币和物价间的关系进行研究时就借用了费雪方程式及货币周转速度等一系列概念,他说“要解释我国当前的物价问题,如果不把握货币周转速度这个因子在物价变动过程中所起的作用,即无法说明。”而货币周转速度是1911年欧文·费雪在其所著《货币的购买力》一书中提出的重要经济学概念,是典型的古典西方经...
全球超发的货币都去哪儿了
方程式中代表给定年份货币流通速度的V和代表给定年份交易量的Y,短期内是不变的,所以代表给定年份货币数量的M的快速增加必然导致代表给定年份价格水平的P的快速上涨,即恶性通货膨胀。《货币的购买力》[美]欧文·费雪|著张辑|译商务印书馆2023年11月按照费雪的理论,接下来就该是全球大通胀了。但是,现...
关于货币、通胀和利率之间的关系
1、确定一个主要观察视角——货币供给;2、剩下的因素扔到“其他”这个标签里面——货币需求;货币的需求曲线由于货币的需求曲线反馈的是“其他”和“剩余”,所以,它是一个极其复杂的东西。我们姑且用名义gdp增速代理,于是,就有了下图。有了这个图,我们已经可以做基本的推理了:1、当供给曲线不变,需求扩张时...
任泽平:当前货币创造机制与特点
费雪方程式MV=PQ右侧的P,传统意义上指向物价,但近年来资产价格也视为广义价格的反映。所以,当货币供应高增时,会有两大方面的传导效应:一是体现在实体经济,表现为提高物价,引发通货膨胀;二是体现在大类资产,表现为提高资产价格,即股市、地产价格上涨。实体经济方面,一般来讲,M2增长在支持实体经济增长的同时...
数字人民币如何助推宏观货币政策目标?
数字人民币可以提升传统货币的支付功能,降低政府的监管成本,实现逆周期调节,对货币政策和宏观经济的影响较为“中性”,货币当局可以通过数字货币的发行量甚至实施负利率进行宏观调控,这不但能够丰富我国传统的货币政策调节工具,还有助于提升我国金融体系宏观审慎监管的效率(姚前,2018)(www.e993.com)2024年9月17日。
经济出路:增加普通人的财富
费雪方程式中藏着一个核心思想:货币中性,即货币发行量和流通量,只对物价产生作用,不会影响产出水平。将债务-通货紧缩理论和费雪方程式结合起来,费雪的逻辑变得清晰:央行增加货币发行量,可以推高通胀,但无助于经济复苏或增长。这涉及到我上面提出的第二个问题,关于“主动推高通胀对经济有益还是有害”的讨论。
特别策划 | 新国大傅强教授:长期利率的迷思与全球化的悖论精华总结
回到费雪方程式,费雪方程式表明,无风险的长期利率由两个因素决定,通胀预期和实际利率。实际利率,指的是排除通胀因素后的资金回报率。在过去40年中,长期利率持续下降,这引发了一个趋势性的问题:背后究竟发生了什么?理解费雪方程式后,我们可以推断,通胀预期的减弱或实际利率的下降至少有一项是导致这一趋势的原因。那么,为...
解读3月金融数据:钱去哪了?
Q1货币政策例会强调,“充实货币政策工具箱”、“推动企业融资和居民信贷成本稳中有降”、“在经济回升过程中,要关注长期收益率的变化”。4月7日央行设立5000亿元科技创新和技术改造再贷款,反映出央行注重发挥结构性工具精准滴灌的作用。2社融少增,企业债、表外融资是主要支撑...
展望2024:逆流而上_市场信心_经济_中国
总资产周转率:在费雪方程式MV=PQ中,资产周转率类似于货币流通速度V。资产周转率可以解释为企业和居民部门的预期,即同样数量的货币可以创造多少名义经济产出。眼下看来,我国居民和企业部门的经济预期也较难提供强劲的支撑。权益乘数:权益乘数是总资产与净资产的比值,代表宏观杠杆率。从信贷需求相对低迷、以及货币对信...