地方政府化债,对债基投资有何影响?

政府债发行上市后,债券市场投资者增加了可以投资的券种,债券供给增加可能扰动市场,影响市场利率水平,但也能够利用波动博取交易机会。11月8日,十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过了关于批准《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》的决议。财政部部长蓝佛安在当日举行的新闻发布会介绍,从...

地方化债对投资带来哪些影响?九家券商发解读

“当前一些地方隐性债务规模大、利息负担重,不仅存在‘爆雷’风险,也消耗了地方可用财力。”财政部部长蓝佛安表示,在这种情况下实施这样一次大规模置换措施,意味着化债工作思路作了根本转变:一是从过去的应急处置向现在的主动化解转变,二是从点状式排雷向整体性除险转变,三是从隐性债、法定债“双轨”管理向全部债务规...

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财政发力对经济与债市的影响

通过对地方债务风险的化解以及以“三保”为切入点保障民生，可以增加地方政府的财力以及提升居民收入，但由于其影响过程偏向间接，其政策效果的释放会相对偏缓，对经济的提振或将相对温和。考虑到今年三四季度财政力度连续两个季度放量，四季度到明年年初经济温和回升概率较大。二、本轮政策对债市的影响或相对有限，短期...

地方债专辑丨我国地方政府债券发行市场化定价的影响因素研究

在2023年下半年经济刺激政策频出、万亿特殊再融资地方政府债超预期发行、市场流动性收敛以及机构投资额度空间不足的背景下,地方政府债券发行利率受二级市场利率影响明显加大,市场化定价水平进一步提高。不同省份地方政府债发行利率差异化更加显著,经济强省发行利率进一步下行逼近国债,而经济及财政实力较弱的省份发行利率不断...

...公募获受理/外资持续看好中国债券市场/化债对地方投融资有何影响

财通宏观:化债对地方投融资有何影响?自2009年地方政府债重回历史舞台,年度发行规模从2000亿元变为2023年的9.33万亿元,发债成为地方政府的主要融资方式(www.e993.com)2024年11月29日。存量情况:当前地方政府债已经成为存量规模最大的品种,截至2024年2月7日存量规模超41万亿元,占债券市场存量的26%。分地区来看,地方政府债存量较多的省份均为经济...

...特殊再融资债重启发行 ——2023年前三季度地方政府债券市场观察

2023年前三季度,地方政府债券相关政策主要体现在强调专项债效能、制定实施一揽子方案防范风险和建立地方债务监管长效机制等方面,地方债发行规模超7万亿,突破历年同期高峰。在税收、土地等财政收入端承压背景下,特殊再融资债重启发行。从短期来看,特殊再融资债重启发行有利于稳定市场预期,缓释短期流动性风险;从中长期来看,特...

袁海霞:地方政府债券发行偏慢有利于减少新增债务风险,但仍存在...

地方债尤其是新增专项债发行缩量主要与以下原因有关：一是中央替代发力减轻了地方年初密集发债的迫切性。2023年四季度万亿增发国债下达完毕并部分结转至今年使用。同时，一季度一般国债发行速度偏快，均对年初投资及经济增长、树立市场信心起到了支撑作用，因此地方政府在年初密集发行新增债券的迫切性有一定下降。二是出于...

万亿超长特别国债发行在即,如何影响债券市场?

就上周的债市情况而言,债券利率先下后上,前半周利率因为资金宽松、交易情绪修复而推动利率下行,下半周因楼市预期回暖、政府债发行而调整,10年国债上行至2.31%附近,信用债表现强于利率债;二级交易方面,券商全面减持各类型债券超1800亿元,基金减持长债,买入信用债和银行“二永”;农村金融机构和保险积极买入债券并拉长...

...沪深交易所重磅发布/河南拟发行221亿元再融资地方债/河南首单...

3月29日,银行间交易商协会公布债务融资工具发行统计数据。今年前2个月,银行间债券市场共发行债务融资工具1672只,金额14677亿元。其中,超短融6920亿元、短融737亿元、中票5437亿元、定向债务融资工具1110亿元、资产支持票据412亿元。今年地方债发行已超万亿元