市场分析人士:SFISF对总量流动性与债券供给影响有限

关于其对债券市场的影响,市场分析人士认为,对总量流动性无影响。由于不能卖债,对债券供给也无影响。平安证券固定收益首席分析师刘璐认为,央行如果通过表内债券互换,由于债券所有权不变,大概率这一过程不入表,对总量流动性无影响;央行如果通过发行央票置换债券,则发行央票的过程资产负债表扩张,资产端可能记录为其他资...

...互换便利先期500亿落地,质押券为央行票据,对债市影响有限;华夏...

对债券市场影响而言，部分券商研报认为，互换便利不改变货币供给，也不带来债券供给的变化（互换交易获得的国债和央票只能质押进行回购融资，不能买卖），因而对债券市场影响相对有限，可能会小幅增加非银资金紧张程度，但影响程度有限，无需过度担忧冲击。已有9家股份行跟进光大、广发等7家银行今日宣布下调存款挂牌利率...

如何理解SFISF细则,对债市影响如何?

第一,我们分析,SFISF不影响货币供给。历史上央行发行央票的主要目的是为了回笼货币,而这次不会影响货币供给。因为央行发行央票之后,通过指定的一级交易商与证券、基金、保险公司进行互换交易。互换操作获得的国债和央票只能质押,即在银行间市场回购融资,不得卖出,我们分析,央票或国债仍然归央行所有,利息仍归央行所有。因...

人民币贬值压力加大,央行450亿央票应对美元强势

总结来说,人民币汇率的走势不仅受到国内经济趋向的影响,更受到国际经济环境和货币政策变化的重大影响。央行的及时决策,特别是在港发行央票的举措,旨在为人民币汇率的平稳提供必要支持,同时增强市场对人民币的信心。未来,投资者需密切关注国际市场动态及央行可能采取的新政策,以做出更为稳妥的投资决策。

同业活期存款或“降成本”,影响几何?

货币发行方面,11月货币发行或小幅消耗超储1361亿元。央行报表“货币发行”科目包含M0和商业银行库存现金,主要受公众行为影响,同样具有显著的季节变化趋势,通常在春节之前货币发行季节性大幅上行,而节后大幅下行;11月置12月货币发行对流动性或消耗。非金融机构存款对超储或同样有一定抽水效应。支付机构备付金缴纳科目的非...

业内人士:互换便利对债券市场影响相对有限

18日,中国货币网公告,中国人民银行第一期互换便利票据代码为“24互换便利央票01”,债券期限5年,发行价格为100元人民币(www.e993.com)2024年11月23日。国盛证券固定收益首席分析师杨业伟表示,一方面互换交易获得的国债和央票只能质押进行回购融资,不能买卖,因此不影响债券供给。另一方面,非银手中持有的抵押物会增加,因为原本持有的股票不能质押回购融...

从央行资产负债表看货币政策工具变迁—写在央行借入卖出国债之际...

央票的引入不仅有效补充了公开市场操作的工具库,而且提供了更大的操作灵活性和空间。通过发行和回收央票,人民银行能够更精准地控制货币供应量,调节市场流动性,从而确保货币政策的顺利实施和货币政策目标的达成。央票的发行规模和存量稳步攀升,央票的存量规模曾一度超过4.5亿元。央行在积极利用票据发行作为货币政策调控工具...

张明:当下增加国债发行的五重意义

增加国债发行的意义之四,是有助于央行重构基础货币发行机制与完善利率传导机制。在1999年至2011年,中国连续13年出现了经常账户与非储备性质金融账户双顺差的格局,外汇储备不断飙升,使得外汇占款成为当时唯一的基础货币发行机制。为避免外汇占款过度增长导致流动性过剩,中国央行还不得不通过发行央票与提高法定存款准备金率...

央行回应买卖国债:可以作为一种流动性管理方式和货币政策工具储备

2000年前后，人民银行曾多次开展现券买卖操作，现券买卖的对象包括国债、国开行债券和进出口行债券。但2003年后，央行基本就暂停了现券交易，除了买断式购入特别国债外。原因是2003年开始，随着贸易顺差的扩大和外汇占款的大幅增长，银行体系流动性泛滥，货币政策以回笼和对冲流动性为主，主要工具是发行央票和正回购操作。

对央行开展国债买卖的思考

而买卖国债,则意味着央行会直接参与市场交易,进而释放出复杂的政策信号。央行每一次交易,都可能会被市场理解为是一次利率政策宣示,央行交易国债期限品种越多,释放的利率信号也就越多,而央行作为货币的银行,理论对于个券交易价格的影响是绝对性的。类似的逻辑,在央行通过发行央票对冲流动性过剩的时期,央票的期限仅为3...