多国央行降息预期将带来积极影响
美联储从加息周期转入降息周期,并带动其他主要大国央行货币政策转向,对于中国经济主要有以下四方面影响。一是随着全球货币政策转向,世界经济有望加快复苏,为中国出口创造更多机会。降息意味着全球资金将更加充裕,消费者的购买力将得到提升,这对中国出口市场来说是一大利好。特别是在“一带一路”倡议推动下,中国加大了...
供给冲击下美国货币政策展望
最近,一些顶级学者成功将通货膨胀定量分解为“供给”因素和“需求”因素,发现长期看物价都是受供给和需求共同影响,高通货膨胀都是起因于供给不足。第四,美联储通货膨胀目标制度将可能从“美式政策补偿”调整到其他西方国家的“自然补偿”。美联储2020年的货币政策战略为,“在通胀率持续低于2%之后,适当的货币政策可...
光大宏观:政府债券供给预计提速,社融增速接近底部
然而现阶段,经济稳中向好,美联储加息预期延后掣肘国内货币政策放松空间,国内低利率的支撑因素在弱化。边际上,政府债供给提速,可能导致资金面和利率水平出现波动,后续表现将更取决于央行对冲的力度。(3)私人部门风险偏好有所提升。居民与企业部门存款一季度累计同比分别少增1.34万亿元,2.96万亿元。可能的原因有两个,...
【国君国际宏观-周报】美国:大选会影响降息么?
除超预期的经济数据外,市场中也存在部分投资者认为美国大选也会对加息节奏产生干扰。关于美国大选对美联储货币政策的干扰,市场主要有两种论调:第一,如果在大选时间,即11月进行降息,可能会让市场认为美联储政策存在政治化倾向,为规避这种担忧,美联储可能会将降息进行前置或后置;第二,美联储为推动现任政府连任,会...
张瑜:美联储停止缩表的五节点与三阶段
QT-I对资产价格影响的3个阶段:缩表的流动性冲击阶段(节点1→节点2:EFFR与利率走廊上限持平阶段):美联储准备金余额下降,金融机构切实感受到缩表对其资产负债表的冲击。10Y美债收益率持续上行、美股估值回落。停止缩表的预期阶段(节点2:货币市场利率突破利率走廊上行→节点4):部分金融机构流动性开始出现短缺,市场开始...
2024年美联储利率政策展望
2022年初,地缘冲突又阶段性加剧了能源短缺与供应链压力(www.e993.com)2024年10月19日。不过事后来看,供应链压力确实是“暂时的”,到2022年四季度,美国制造业PMI交付指数回落至50以下,美国二手车和卡车对通胀的拉动转负。最后,不排除美联储主席换届对货币决策的影响。2021年,美联储主席鲍威尔维持宽松立场,或也出于退出宽松政策可能招致民主党政府...
洪灏:降息对周期修复有帮助,人民币汇率反而会升值
市场更多地将其视作一种信号,这表明,更多宽松的货币政策还在路上。因此,在这一阶段,任何针对经济增长的刺激政策的信号,都应被视作对人民币存在正面影响。继续向前看,因为美联储很可能即将进入降息窗口,一旦开启降息周期,中国央行将会大幅降息。总而言之,7.2左右,这可能是人民币汇率比较舒适的水平。
彭文生:对当前经济形势的几点思考
货币对内贬值、对外反而升值不符合古典的货币数量论,背后反映了投资者对美国安全资产与风险资产需求同时上升。2023年,美联储加息推高了安全资产收益率,提升了投资者对美元安全资产的需求,但这并没有以风险资产需求下降为代价,投资者在增加安全资产持有的同时,还有意愿持有风险资产,这导致了2023年美国股票普遍上涨、美元...
智说2024⑨ | 多国央行降息预期将带来积极影响
美联储从加息周期转入降息周期,并带动其他主要大国央行货币政策转向,对于中国经济主要有以下四方面影响。一是随着全球货币政策转向,世界经济有望加快复苏,为中国出口创造更多机会。降息意味着全球资金将更加充裕,消费者的购买力将得到提升,这对中国出口市场来说是一大利好。特别是在“一带一路”倡议推动下,中国加大了...
二十年复盘,铜背后的宏观叙事
(五)2018-2019:贸易战叠加去杠杆,铜价疲软。贸易摩擦升级,美联储由持续加息转向预防式降息,美元指数连续两年走强。国内货币环境由紧转松,但金融去杠杆的大方向没有改变。铜产业的传统实体消费行业,电力投资,家电,汽车以及房地产表现平淡。(六)2020年后疫情时代:铜价一波三折,价格中枢上移。2020-2021年,疫情影响...