程实:货币总量变化对居民存款行为的非线性影响︱实话世经
因此,通胀预期比实际通胀更加能影响货币总量变化与居民存款之间的关系。具体来说,在温和区间内,当中国短期通胀预期处于低位时,货币总量增长对居民存款的正向作用加强,凯恩斯主义下的货币效应明显;当中国短期通胀预期处于较高水平时,货币总量增长对居民存款的正向作用弱化,货币主义效应加强。学术理论存在不同视角,现实经济...
美国第二轮通货膨胀事实上已经来临?
避什么险?这是目前最大的问题。金融灾难会变得多糟糕?是时候开始问这个问题了。目前,还不可能出现严重的通货膨胀。货币流通速度正在上升,但仍有5万亿美元甚至更多的无端印钞在美国和全球经济中游荡。这仍在影响着全球和国内的物价。与此同时,市场面临着令人震惊的财政危机,债务利息即将使其他所有预算项目相形...
44万亿货币涌入市场,人民币持续走跌,为什么通胀神秘消失?
首先,我们需要了解通货膨胀发生的原因。货币大量发行后,通常会导致物价激增,一方面是由于供过于求,另一方面则是货币流通速度的加快。随着人们手中的钱逐渐增多,但可供消费的资源并未相应增加,因此物价上涨,人们购买同样的商品需要更多的钱,这就使得手中的货币贬值。我国避免通胀的方法并没有什么高超之处,只是减...
程实:中国货币总量变化对居民存款行为的非线性影响
从货币理论角度来看,所有货币的增长最终都会体现为通货膨胀。通货膨胀会侵蚀居民存款实际的价值,这会降低居民长期持有存款的意愿,从而抑制居民存款。我们发现,凯恩斯主义效应在低通胀时期更明显,而货币主义效应在高通胀时期更明显。在相对低通胀时期,实际货币供应量的增长会带来需求增长,进而增加收入,增加整个存款的基本盘...
任泽平对谈王永利:货币大裂变,钱的大谜团
当进入这个领域的货币量增长快于进入这个领域的财富价值就是通货膨胀。如果货币量增长慢于或者少于财富增长量就是通货紧缩。货币量不是都能影响到价格,因为货币还有流通速度的问题。如果货币总量里越来越多的钱进入一种睡眠状态或是沉淀状态,这就弱化货币总量对价格的影响。只有真正能够投入到流通,真正用于交换交易的...
蒋飞:对张五常通胀建议的思考
我们现在要做的是市场化改革,让资本回报率低的企业可以自由地被市场竞争后淘汰,让全社会保持稳定的资本回报率水平(www.e993.com)2024年9月8日。这样货币传导机制也畅通了,货币流通速度也提高了,在这种经济状态下进行积极的货币政策,可以显著提高通胀率,防止滑入长期通缩。刺激通胀的另一个方法是货币贬值。央行通过在外汇市场上买进美元或其他货...
美国的通胀一定会回落吗?
货币流通速度V也很重要。当经济不景气时,大家对交易和货币的需求下降,预防性储蓄增加,所以货币供应量M的增加很可能被货币流通速度V的下降而抵消,此时,货币供应的增加仅仅抵消了经济内生的通缩压力,因此产生低通胀。V还与资本市场高度相关。因为有时候货币不进入流通领域,但可能进入金融市场或者房地产市场。所以,如果...
路乾:回应徐高对张五常的批评——关于通胀目标制的几个问题
首先,徐高混淆了结构性问题与总量问题。结构问题对于财富分配及长期增长至关重要。房地产市场的萎缩可能对经济产生了一定影响,但是货币政策没有将名义收入及通胀维持在一定水平,是导致名义收入下降及整体经济不活跃的重要原因之一。其次,徐高认为货币供给内生于货币传导机制,也就是说,什么样的货币流通渠道,决定了货币供...
李井奎:张五常提的通胀到6%是否是一剂良药?
在改变不同阶层之间财富的分配上,二者皆会有所影响,但是在这方面通货膨胀更加要不得。对于财富的生产二者也都会发生影响,然而在这里通胀会带来过度刺激,通缩则会使财富的生产减慢,这方面通货紧缩危害更大一些。”五常教授主张尽快推高通胀率时,也提到“当然,通胀对社保这个制度是会有不良影响的”,但对于当前的问题...
当前货币创造机制与特点
受制于预期偏弱,居民和企业部门加杠杆意愿不强,增量的货币投放沉淀在储蓄中,货币流通速度下降,未能转化为有效的投资和消费。当前呈现出总量上宽货币而结构上紧货币的特点,市场对于宽货币反应不足和市场主体感受分化。如何提振居民的消费和购房意愿、企业的投资与扩张意愿,激活货币流通,成为当下经济复苏的关键。