什么是正回购操作?它对金融市场有什么影响?
首先,从资金流动性的角度来看,正回购操作能够调节市场的资金供应量。当央行进行正回购操作时,意味着从市场中暂时收回流动性,减少货币供应量,从而对市场资金面产生紧缩的效果。这有助于抑制通货膨胀压力,稳定物价水平。其次,正回购操作会对债券市场产生影响。大规模的正回购可能导致债券市场的供给增加,从而在一定程度上...
什么是正回购操作?这种操作对金融市场有什么影响?
首先,它会对市场的资金流动性产生影响。当央行进行正回购操作时,会从市场中回笼资金,导致市场上的货币供应量减少,资金面相对收紧。这可能会使得市场利率上升,增加企业和个人的融资成本。其次,正回购操作会对债券市场产生影响。在正回购操作中,债券被用作质押物,其供求关系会发生变化。大规模的正回购操作可能导致债券...
货币政策中介目标的演进与启示
数量型中介目标以货币供应量为核心,如M1、M2等,其理论基础是货币学派,认为货币供应量的变动直接影响经济活动和物价水平。价格型中介目标的支持者则认为通过调节利率可以影响总需求,进而对宏观经济进行调控。二、主要经济体货币政策中介目标演变受经济发展、经济学思想等诸多因素的影响,20世纪40年代以来,全球主要经济体...
货币政策调控路径的新变化
7天逆回购除了通过操作量直接影响市场短期流动性外,其操作利率将发挥中国基准利率的作用,直接辐射影响中国资金、债券、贷款、存款市场利率。临时正、逆回购对货币市场的流动性从量上精准调控,鉴于当前7天逆回购操作利率在1.70%,隔夜正逆回购利率的区间在[1.50%,2.20%],被市场理解为隐形的缩小版利率走廊,且可...
债市投资必读,央妈公开市场操作对投资影响?
而央行通过公开市场操作,就可以控制好货币供应量这个水流。如果水太多了,市场就容易“涝”,出现过热和资源的浪费,央行就倾向于回笼货币;而当市场货币来支持经济发展的时候,央行就会放出货币量这个水源,来涵养市场。值得一提的是,央行通过公开市场操作调节流动性,直接影响了债券市场的供需关系和利率水平,进而影响了...
温彬:2024年下半年货币政策与利率走势展望
货币政策框架进一步向价格型演进,资金利率波幅有望收窄(www.e993.com)2024年10月18日。7天逆回购招标方式改变将提升央行调控的精准性,同时临时正、逆回购工具收窄利率走廊至70bp,也有助于降低未来资金利率的波幅。关注政府债发行对流动性的扰动。根据发行计划测算,三季度和四季度政府债总发行量均超3万亿元,可能对流动性带有一定扰动。一方面是地方...
时隔9年祭出“收水”大招,央行实施正回购!要收紧钱袋子了?
相反,正回购则是央行以高信用等级债券从商业银行换回资金,与“借券”操作异曲同工,都是在回收市场上的流动性,即“收水”。在当前经济环境下,面对经济增长的压力、需求不振以及市场信心不足的现状,理论上应继续采取宽松的货币政策以刺激经济。事实上,我国广义货币供应量(M2)已突破300万亿元大关,正是宽松...
从央行资产负债表看货币政策工具变迁—写在央行借入卖出国债之际...
为了控制外汇占款带来的货币过度投放,央行通过发行央票、正回购、提高准备金等操作的方式回收过剩人民币流动性,货币政策调控被动。此阶段央行资产中,外汇占款不断上升,达到总资产的八成左右;同时,受发行央票操作的影响,负债端的“债券发行”规模稳步上升,在总负债中的规模超过25%。(3)第三阶段:2013年至今。主动投放...
多项货币政策工具引发金融市场关注!央行货币政策工具种类及其应用...
货币政策工具是央行为达到货币政策目标而采取的手段。根据《中国人民银行法》第三条规定,我国货币政策最终目标为“保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长”。央行通过货币政策工具的运作,影响商业银行等金融机构的活动,进而影响货币供应量,最终影响宏观经济指标。那么,货币政策工具都有哪些?每种工具有什么功能?本文简单梳...
债市流动性探微—货币市场机构行为分析
非银机构正回购融入中信用债和同业存单的质押券占比更高,而国股行在资金收紧时接受信用债质押的额度极为有限,此时需要重点关注货基的资金融出情况;较高的套利空间使得货币基金在非银机构面临资金缺口时相比其他基金有更高的供给意愿,因此资金面紧张时发挥着疏导流动性的“搬砖”功能;货币基金的融出融入比对R系列利率...