长城宏观:财政政策和货币政策的配合
各国都面临着开放经济体下政策组合的问题,比如英国经济学家米德在1951年的名著《国际收支》中最早提出了固定汇率制度下内部均衡与外部均衡的冲突问题,即产生“失业增加与贸易逆差”或者“通货膨胀与贸易顺差”这两组内外经济状况的组合。这称为“米德冲突”。蒙代尔在1961年的论文《恰当使用货币政策和财政政策以实现内...
行业比较:财政支出视角下的行业选择
(2)理论上看,根据蒙代尔-弗莱明的模型,扩张财政政策在固定汇率制度下有效而在浮动汇率制度下无效。(3)根据一些学者的研究,我国财政政策的挤出效应严重,对扩大内部总需求无益处且政府投资产出弹性在下降,产出的边际贡献率也在降低,盲目扩大财政支出容易引起资源浪费。因此,我们认为未来财政支出更多是结构性变...
...Wray:货币主权性与政策独立性:美国货币政策的失败及其给中国的...
对于其他国家来讲,相关的建议如下:第一、通过主权货币和浮动汇率来扩大国内政策空间;第二、充分调动国内的一切资源,尤其是劳动力;第三、通货膨胀不是由货币引起的,也不是由通胀预期引起的,往往是由供给侧导致的,而财政政策可以很好地解决供给侧的问题;第四、避免对外币债务的依赖,提高政策独立性。如果低收入国家非常...
主权债务危机与国家破产:欧洲经济一体化困局
然而,在统一使用欧元带来的固定汇率安排之后,汇率的自动调节机制消失了,经济强国与弱国之间的结构性问题日益加深,国家之间的矛盾越来越突出。总之,财政政策与货币政策是一个主权国家调节经济运行的两个最基本、最核心工具,只有二者相互配合才会有效地对经济运行实施调节。欧元区国家面临宏观政策割裂的现实问题,不但不利于...
特别策划丨陈卫东:稳慎扎实推进人民币国际化 助推金融业开放
第二,稳妥有序推进资本账户开放,提升金融市场制度型开放水平。根据蒙代尔提出的“不可能三角”理论,固定汇率制度、资本自由流动和货币政策独立性三者不能兼顾。作为超大型发展中经济体,我国要优先保证货币政策独立性,在资本自由流动与汇率稳定之间达成一定程度的动态平衡。根据国内实体经济需求与国际环境变化,在更加注重安全...
如果人民币继续外升内贬会造成怎样的后果?
举例:2005年,人民币从固定汇率制度下升值到浮动汇率制度,导致进口商品价格下降(www.e993.com)2024年9月20日。这对于中国居民来说是...
钮文新:厘清中国经济大逻辑__经济网_国家一类新闻网站
所以,绝不能因噎废食,财政方向不尽如人意必须加大改革甚至处罚力度,但货币政策配合地方债务化解势在必行。总体上看,地方政府债务背后大都对应有资产,而且存在较好的收入预期,只是当下或短期内尚无法产生足够的现金流。所谓债务风险,说到底都是流动性风险,而化解债务风险最有效,也是最重要的手段则是“用时间换空间”...
浅析外汇储备管理中的货币政策与财政政策协调配合
同时,这种方式也不利于加强财政货币政策协调配合,如前所述,央行的利息损失意味着发行央行票据所形成的沉淀资产,财政在没有充分利用的情况下,却要最终承担利息成本。另一方面,对冲操作不利于一国实现内外均衡的目标。例如,发行央票固然达到了收紧银根的作用,但是也带来了人民币利率水平的上升,有可能刺激外部投机资本流入,...
2024年硕士研究生入学初试自命题科目考试大纲闽南师范大学西方...
1、考核知识点:汇率的定义、标价及汇率制度;蒙代尔-弗莱明模型的提出及模型形式;固定汇率制度与浮动汇率制度下的财政政策和货币政策效果分析。2、学习目的与要求:理解汇率及其标价方法;熟悉名义汇率与实际汇率的换算关系;了解蒙代尔-弗莱明模型;掌握固定汇率制度与浮动汇率制度下财政政策与货币政策的政策效果。
财政货币政策协调需要从三方面推进
美国财政和货币政策的协调并没有一成不变的框架,在实践中侧重点不断演变。大萧条期间引入了凯恩斯主义后,1930-1960年代是以财政政策为主开展宏观调控,布雷顿森林体系下的固定汇率制度也使货币政策受制于汇率稳定的外部目标,实际执行的职能以金融稳定和积极配合财政政策为主。初期效果较好,但最终出现了滞胀,政策面临困境...