股汇双涨,美债大跌!这样的“特朗普交易”真的对么?

Mackintosh认为，一种可能的后果是，特朗普加征关税可能会全面引爆贸易战，可能会部分抵消对美元的积极影响。由于美国存在巨大的贸易逆差，贸易战给美国带来的损失可能比其他国家更小。即便如此，贸易战的后果将是两败俱伤，美国经济增长也将受到影响，这可能会抑制美股并压低美债收益率——这再次与市场的假设相反。三，...

从美债实际收益率视角理解黄金价格的逻辑

除了美债实际收益率和通胀外，黄金的价格还有如下几个影响因素，一是美元，黄金以美元计价，美元汇率影响黄金价格，同时美元作为全球货币，其货币稳定性上升时，往往压制金价，反之推升金价，从过去数据看，黄金价格和美元指数有相关性但远弱于美债。二是前文中设为中性的避险情绪，在风险上升时，投资者倾向购买黄金，...

郭磊:如何看本轮海外“套息交易”及其影响

对于日元作为套息交易的融资货币来说,交易的负债端是日元;资产端一般是高收益率资产,比如疫后的美债和美股、新兴市场债券和股票等。以在日元和美元资产之间套息的交易为例,在日元升值、美元贬值的时段,一则是负债端成本上行;二则同期伴随着美债收益率利差的收窄、美股的下行,从而带来资产端收益率的下行。这对于套息...

美债收益率起落背后——美联储货币政策的目标与现实

本次联储加息造成了持有美债的商业银行大额浮亏,一些中小银行破产;二是影响房地产市场及相关衍生品,20世纪80年代后美国房地产逐步金融化,住房抵押贷款证券化,产生了MBS等众多衍生证券,长期利率通过影响住房抵押贷款利率影响相关衍生品价格;三是影响居民的消费需求和企业的投融资成本。

美国降息箭在弦上 美债怎么上车?

与之相对应的是,中美利差的收窄,往往出现在中债收益率的快速下行,或美债收益率的上行中,此时境内债基表现优于QDII债基。中美利差的趋势决定了,中债与美债的业绩变化趋势。中美利差走向何方?低位修复与偏离纠正是主线逻辑2022年以来中美利差出现深度倒挂,这在历史上并不常见。由于深度的倒挂,目前中美利差已处于2016年...

美债利率还有多少下行空间?光大宏观:美债利率下行趋势确定,但短期...

1.110月以来美国国债利率触顶回落受美国超预期的经济韧性和美联储偏鹰货币政策影响,10年期美债收益率创2007年7月以来新高、逼近5%后,又大幅回落(www.e993.com)2024年11月23日。今年上半年以来,美国超预期的经济韧性大幅推高美联储加息预期,10年期美债收益率快速上行,至8月下旬达到前期高点4.34%,较年初累计上行55bp。9月美联储议息会议(FOMC...

连涨三日!美债收益率上涨的逻辑是什么?后市怎么看?

第二点就是美联储货币政策问题，这一点也是最近三个交易日美债收益率上涨的主要原因。因为美联储官员们以及美国方面的经济数据，向市场释放出了降息的预期信号！第三点以及第四点的话，可能方向偏大，短期之内对债券收益率的影响度比较小，更适合从长线视角去分析，所以不太适合今天的背景。//未来怎么看？#深...

上证研究 | 美债收益率起落背后——美联储货币政策的目标与现实

其中,长期利率最为重要,长期利率最终决定了资产的价格:一是作用于商业银行的资产负债表,本次联储加息造成了持有美债的商业银行大额浮亏,一些中小银行破产;二是影响房地产市场及相关衍生品,20世纪80年代后美国房地产逐步金融化,住房抵押贷款证券化,产生了MBS等众多衍生证券,长期利率通过影响住房抵押贷款利率影响相关衍生...

【招商策略】基于FCF-ROE和DCF定价模型的策略框架——A股投资启示录

2023年年报和2024年一季报确认自由现金流的拐点带来了高ROE高FCF风格的第一波修复;后续二三季度盈利增速的反弹有望带来第二波修复;未来一旦美债收益率加速下行,则高ROE高FCF龙头风格将会迎来第三波修复。今年3月以来最强领涨风格已经悄然变化,龙头风格和含有ROE和现金流指标的指数,以300质量、国证绩效、中证A50等为...

...油价|铜价|央行|金价|美联储|原油供应|美债收益率_网易订阅

因此在全球央行的“疯买”下,当前金价呈现出与美债收益率、美元同涨的趋势,这显然与此前相反。总体来看,在全球央行不断加大配置黄金的影响下,黄金正与美国利率“脱敏”,一定程度上对冲了美国通胀的影响,此外也加大了市场一定的信心,致使金价有这较为强大的支撑力。