管涛:中国国际收支格局或再次生变
要点从国际收支角度静态地看,当期人民币承压来自基本面和市场情绪两方面的变化,其中基本面即基础国际收支逆差的相对影响更大;动态地看,短期资本流动较上季逆转的影响更大些。由于长期外汇短缺,中国人对于贸易顺差、外资流入有特殊偏好,顺差或流入越多越好可谓根深蒂固。过去,大家对国际收支经常项目与资本项目“双...
解读2023年我国国际收支形势三个要点
第一,经常账户呈现一定规模顺差,资本和金融账户逆差收窄,国际收支保持基本平衡。按美元计值,2023年全年,我国经常账户顺差2642亿美元,与国内生产总值(GDP)之比为1.5%,较2022年顺差4019亿美元峰值有所下降,但仍显著高于2019年水平。资本和金融账户逆差为2442亿美元,较2022年逆差3113亿美元有所收窄。其中,资本...
【金研??深度】如何解读国际收支口径直接投资持续逆差
2022年,经常账户的大幅顺差一定程度上对冲了直接投资持续逆差对基础国际收支的影响,但随着经常账户顺差的收窄,直接投资逆差对基础国际收支的影响加速显现,基础国际收支在2023年第三季度再次出现逆差,加之短期资本流出385亿美元、负向估值效应350亿美元,使得当季外汇储备减少779亿美元。尽管外商来华直接投资的减少并未指向外...
国际收支重现双顺差,短期资本流入是亮点——一季度国际收支分析报告
当季,服务贸易逆差贡献了经常项目顺差降幅的53%,该项逆差同比增长49%至610亿美元,为2019年四季度以来新高,且相当于疫情前五年同期均值的101%(见图表3),其中旅行服务是主要贡献项,旅行支出同比增长33%至615亿美元,相当于疫情前五年同期均值的96%,表明居民跨境出行需求仍处于恢复过程(见图表4)。当季,货物贸易顺...
连平:国际收支顺差支持人民币汇率走强
国际收支对汇率具有重要影响。当国际收支顺差扩大,市场外汇供大于求时,对人民币的需求就会上升,人民币具有升值压力;反之国际收支逆差,外汇供小于求,对人民币的需求可能走弱,人民币面临贬值压力。从2015年以来国际收支与人民币汇率的走势中,可以看到美元兑人民币汇率中间价和我国国际收支顺差呈较为明显的负相关性(图表1...
每周鉴读??第1期大国顺差及其循环
对于多数小的经济体,其自身的贸易不平衡不具有系统重要性,不会对别的经济体产生重要影响,因此也少受关注(www.e993.com)2024年10月18日。大的经济体则不同,无论是顺差还是逆差,都会对其贸易伙伴产生外溢效应。大的贸易逆差国,一方面是国际最终需求的提供者,另一方面也会让人担心其债务和国际收支的可持续性,美国和美元就是这样的一个例子(详见...
张明:贸易顺差数据的一个疑问
再如,离岸的货权转让收益会导致国际收支口径的贸易顺差上升(出口、进口均增加)。其四,计价原则方面的因素会导致海关口径的贸易顺差低于国际收支口径的贸易顺差。因此,上述官方解释要能够成功解释最近两年国际收支口径货物贸易顺逆差与海关口径货物贸易顺差的差距突然拉大,需要满足以下条件之一:一是最近两年,跨国公司贴牌...
一季度我国国际收支情况如何?三个特点带你看
国家外汇管理局最新数据显示,一季度,我国经常账户顺差392亿美元,其中,货物贸易顺差1211亿美元,服务贸易逆差610亿美元,初次收入逆差243亿美元,二次收入顺差34亿美元。资本和金融账户中,储备资产增加434亿美元。国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示,2024年一季度,我国国际收支保持基本平衡。其中,经常账户顺差392...
管涛:国际收支数据中的人民币汇率调整线索
三季度,境内人民币汇率交易价在7月份短暂企稳后继续下挫,于9月8日跌破7.34,刷新近年来新低。同期,国际收支首次出现基础收支、短期资本双逆差格局,显示人民币调整受到基本面和市场情绪的共同影响。三季度,经常项目顺差环比收窄,货物贸易、服务贸易是主要贡献项,贡献率分别为+113%、+575%,外来投资收益减少导致...
如何更好地保持国际收支基本平衡?
第一,国际收支总体失衡。国际收支总体失衡是指一国面临持续且较大规模的经常账户与非储备性质金融账户双顺差或双逆差。由于国际收支表从编制上来看必须保持平衡,持续的经常账户与非储备性质金融账户双顺差必然会导致该国国际储备(尤其是外汇储备)大幅增加,而持续的双逆差必然会导致国际储备大量缩小。外汇储备大规模增加会...