11月配置:小盘成长占优,看多TMT、电力设备、非银等 | 开源金工

对于偏债型转债和信用债的估值比较,我们重点考量转股条款对转债YTM产生的影响进行剥离,取“修正YTM–信用债YTM”中位数衡量偏债型转债和信用债之间的相对配置价值。截至2024年10月30日,“修正YTM–信用债YTM”指标中位数为1.49%,相对过去一个月有所减小,偏债型转债的整体配置性价比仍然较高。从长期来看,高估值...

回调还是反转?可转债基金经理有话说

一些转债仍处于高YTM、转股溢价率适中的攻守兼备状态,而转债信用风险伴随着较高市场预期的出现而下降。转债YTM中位数仍然在0以上水平,在当前低利率环境下债底亦有足够支撑,转债向下风险可控。总的来说,转债市场目前长期来看获取平价上升、估值修复、信用风险溢价修复、条款博弈(下修)等带来的绝对收益水平值得期待,当前...

新增百万“大军”打新可转债,攻守兼备让投资者趋之若鹜

转债市场触底后跟随权益反转，触底过程中ytm（到期收益率）大于3%的转债数量接近300只，ytm策略受到关注，反转行情下，低价、低评级转债因危机解除、正股上涨、增量资金入场三方利好，在此轮当前在利率和信用均偏弱的行情下，转债在固收资产中一枝独秀。”许佳莹指出。许佳莹进一步表示，可转债兼具债券和股票的特性，提供...

英搏转债:新能源动力研发领域龙头(东吴固收李勇 陈伯铭)20241024

当前债底估值为98.04元,YTM为2.41%。英搏转债存续期为6年,东方金诚国际信用评估有限公司资信评级为AA/AA,票面面值为100元,票面利率第一年至第六年分别为:0.30%、0.50%、1.00%、1.50%、1.80%、2.00%,公司到期赎回价格为票面面值的110.00%(含最后一期利息),以6年AA中债企业债到期收益率2.76%(2024-10-22)计算,...

转债市场日成交突破1500亿元创年内新高,多达8只转债20cm涨停

天风证券固收首席孙彬彬认为，当前转债择券的选择多样性较此前有所改善，转债股性的修复打开了转债弹性标的的配置空间。包括三季报绩优转债、前期表现优秀的银行转债、有明显超跌表现的大盘长久期转债，以及高YTM策略和双低策略都是可以选择的方向。德邦证券固收首席吕品认为后续转债市场的节奏把握将由权益市场主导，追涨难度...

债圈大家说8.23 | 美国非农下修、转债困境、增量储备政策

整体而言,经历了7-8月调整之后,转债的性价比相较权益有所提升,从债性角度来看,转债YTM的中位数已经在3%以上,虽然考虑到违约风险和波动率,但是个券层面上一些绝对收益的品种仍存(www.e993.com)2024年11月22日。后续判断方面,我们认为有3个落脚点:1、正股业绩支撑且转债期限较长的平衡型超跌品种,如果权益回暖,弹性修复动力更强;2、期限较短且信...

张翼飞的至暗时刻

转债隐含波动率（观察转债估值的指标）中位数大约在23%附近，处于2018~2019年的类似区间。除此之外，在全市场只有530来只转债的情况下，市场已经出现172只价格低于100的转债。当前可转债YTM(%)中位数已达到3.33%，税前YTM大于5%的转债占比约为30%，达到历史新高。100多只转债的到期收益率在6%以上，200多只在4%...

【固定收益】转债市场上涨,高分位YTM中枢下移较大—可转债周报...

转债YTM中枢下移,绝对价格上行。微盘股前期跌幅过大,本周上证2000指数涨幅大超沪深300、上证指数等。微盘股超跌反弹,转债高分位YTM下移幅度大于50%分位YTM。转债的绝对价格中位数也较上周收盘上行0.69元。风险提示:宏观经济恢复不及预期,市场系统风险仍存。

中信建投:转债当下困境与应对思路_7x24小时财经新闻_新浪网

中信建投研报表示,经历了7-8月调整之后,转债的性价比相较权益有所提升,从债性角度来看,转债YTM的中位数已经在3%以上,虽然考虑到违约风险和波动率,但是个券层面上一些绝对收益的品种仍存。后续判断方面,我们认为有3个落脚点:1、正股业绩支撑且转债期限较长的平衡型超跌品种,如果权益回暖,弹性修复动力更强;2、期限...

转债价格逼近历史底部 高YTM与国企转债受关注

在纯债资产欠配的背景下,可转债的信用替代价值正进一步凸显,不少市场人士开始选择将其作为底仓产品。业内人士认为,转债平价水平已来到历史绝对低位,建议关注高到期收益率(YTM)和央地国企转债。转债底部逐步夯实配置窗口期显现分析人士表示,从转债指数、转债价格、纯债溢价率等角度来看,转债已经具备足够的性价比。