东北证券:复盘日本房地产泡沫 从繁荣到破裂
日本最主要的原因是日元升值带来的经济增长乏力以及加息导致的房地产泡沫崩溃,始于需求端崩塌,而中国此轮房地产危机起源于房企,供应端主动刺破泡沫。此外,日本在危机前积累的泡沫疯狂程度其实远超中国。由于土地制度的差异,中国政府垄断了土地供应,并且受制于财政预算约束,在行业景气度变化时中国的土地供应弹性远低于...
警示!恶魔的典当,日本用惨痛的30年“赎回”他们经济
泡沫的根本货币政策失误为了应对广场协议后的日元升值,日本央行采取了低利率政策,导致信贷大量扩张,资金涌入房地产和股市。数据显示,1989年银行贷款余额占GDP的比例超过200%。金融自由化1980年代的金融自由化使得银行和金融机构在监管宽松的环境下大肆放贷,投机行为普遍。到1990年,东京市区的地价达到了无法持续的高水平...
海通证券:透视泡沫孕育之时 90年代日本银行业危机
首先,日元升值的压力使日本当局在经济繁荣时期选择了宽松而非紧缩的宏观经济政策,日本当局在内外交困之下选择“扩大内需”思路,促进了房地产业的发展,乃至于催生泡沫。微观层面,银行非理性扩表致使信贷大量流入金融保险、房地产以及建筑行业,而企业部门将低利率融资用于投资活动和储蓄套利。泡沫崩溃直接造成了资产价格的严...
加息难阻日元颓势!日经济学家:央行决定不足引发海外资产大规模回流
那么,日本央行此次退出负利率是否会导致日本在海外约4.4万亿美元的资产回流至日本本土的资本市场,长井滋人告诉第一财经,日本的海外投资不会以任何有意义的方式回流,除非美国经济衰退接踵而至,或者日元本身显著升值,从而形成一个反馈循环(feedbackloop)。他进一步解释道,“在这个循环中,由负利率计价导致的资产出售进一...
2024年日元还会继续升值吗?
但美国的教训表明,滞后退出量化宽松货币政策将导致通胀失控,进而采取激进的紧缩政策从而导致美元大幅升值。2020年,美国为了对抗新冠疫情给经济带来的打击,采取了前所未有的扩张性财政和货币政策,尽管有效地抵消了疫情的冲击并避免了经济陷入衰退,但美联储没有及时退出大规模的量化宽松政策,导致美国经历了40年来罕见的高通...
日元暴跌5成,日本股市却创造历史新高,一切都是虚假的繁荣
同时日元升值又导致日本出口受到了打压(www.e993.com)2024年7月10日。为了拉动经济,日本又不断通过降息来拉动内需,结果就让这个泡沫越来越大。到了1990年日本开始加息,股市、楼市泡沫破裂,日本经济开始进入停滞时代。除了金融的问题之外,日本经济还有一个巨大的问题,那就是在美国的打压下,日本不得不放弃了高端的半导体产业。美国用中国台湾跟韩国分...
【财经分析】日元过度贬值下 经济繁荣恐开始褪色
一是推升股市,营造出经济繁荣感。今年开始美联储加息势头有所弱化,加上疫后复苏利好,弱势日元对股市的价值开始显现。大量海外资金涌入“便宜”(日元价低、股票市净率低)的日本股市,推动东京两大股指飙涨至泡沫经济破裂后三十年的历史性高位。东京证券交易所数据显示,在3月31日-6月16日的12周里,海外投资者连续呈现...
经济数据屡创纪录,日元资产将何去何从?
另一个重要原因则是“安倍经济学”的“负资产”问题,由于长年的货币宽松政策,日本国债超发严重,国债规模1300万亿日元,差不多是日本GDP的2.5倍。这种扭曲使得日本国债很容易被海外投行狙击,为了保卫日本国债,日本银行不得不“弃车保帅”,一定程度上会容忍日元贬值,舍弃汇率保国债。
泡沫破裂的漫长萧条期,日本在消费什么?
一、社会面貌:经济增长停滞,人口步入负增长80年代末到90年代初,日本经济泡沫的崩溃使得其陷入了长期低迷。1990-2005年日本GDP年均增长率0.9%,劳动家庭(非农)月均净收入(定义为可支配收入-消费支出)于1998年达到14.2万日元的历史高点后开始下滑,直至2019年才重回这一水平,期间国民储蓄率于1996年攀升至33.4%,为近40...
震撼!揭秘日本经济失去的三十年
我们都知道,本国货币升值会导致出口竞争力减弱,为什么日本还会同意呢?其实,日本高层们也有意愿让日元升值,时任日本首相中曾根康弘就是强势日元的支持者,因为他们心中也有自己的小九九:当时正赶上石油价格暴涨,而石油采用美元结算,日本作为一个岛国,缺乏石油,如果日元升值,手中的日元可以兑换更多的美元,买更多的石油;...