利率债周报 | 债市震荡偏强,收益率曲线略微走陡

短端利率方面,尽管受到MLF大额到期叠加税期干扰,但在央行连续净投放呵护下,上周资金面整体均衡偏紧,带动上周债市短端利率整体下行,且降幅大于长端,收益率曲线略微走陡。债市短期风险偏逆风。在稳增长政策不断加码,基本面边际改善,叠加长期限地方债供给压力来袭背景下,债市短期风向偏逆风。其中,从供给压力角度看,上...

中金2025年展望 | 农林牧渔:范式革新,强者更强

根据我们《养殖专题五:原料下行、终端回暖,饲料板块业绩释放节奏如何?》报告中的分析,我们判断2024年上游原材料价格或同比回落、终端肉价有望边际回暖,而在原料下行、终端回暖期间,水产料、禽料同频释放业绩,猪料回暖存在滞后,判断基本兑现。根据饲料工业协会,受生猪产能回调、畜禽存栏减少等因素影响,饲料产量高位回落。1...

美国就业市场会快速走弱么?——贝弗里奇曲线视角

第一阶段(2020年4月至9月),失业率快速下降,职位空缺率保持高位,贝弗里奇曲线显著外移。第二阶段(2020年10月至2021年6月),失业率继续下降,但职位空缺率增长更快,求职者对职位空缺的反应不敏感,导致公司提高工资福利吸引员工,引发离职潮,贝弗里奇曲线出现部分逆转,变得更陡且内移。第三阶段(2021年夏季),到2022...

玻璃携手纯碱 走势还看需求“脸色”

利润出现大幅下滑后,碱厂有联合减产意向,尤其是位于成本曲线右侧的氨碱法企业,但似乎一直难以达成共识。从现状看,随着夏季检修的结束,产量也在逐步回归年内高位。需求方面,进入三季度后,浮法玻璃生产逐步进入亏损状态,且随着玻璃价格下跌亏损逐步增加,日熔量从17万吨逐步下滑至16.2万吨。光伏玻璃则面临更大压力,行业...

股指期货:电力板块拉升,A股连续收涨 20241024

截至10月17日,SMM碳酸锂周度产量13357吨,周度环比增加186吨。供给整体相对宽松,9月产量下降,10月排产预计仍有下滑,近期供给的边际增量逐步缓和,上周的周度产量数据仍有小幅增加。需求近期碳酸锂需求端整体持稳,下游采买意愿较强。9月三元改善带动材料订单增加,下游需求略超预期,但旺季窗口已过,后续需求端...

东北研究|一周深度报告(1014-1018)

如何看待Optimus灵巧手的边际变化?特斯拉Optimus的灵巧手有何变化?作为人形机器人抓取物体的重要工具,其技术路线和配置方案直接决定了机器人在实际操作过程中的表现(www.e993.com)2024年11月28日。因此在过去学界和产业界研发和生产灵巧手的过程中,一直存在各式各样的方案,灵巧手的性能差异也因方案的不同产生较大差别。近几年随着人形机器人产业的再...

中金:大宗商品供需新范式,分化仍是主线

钢材、铜、铝等工业金属原材料广泛应用于建筑和制造业,2000年以来的年化消费增速均在10%左右。相比较下,石油消费的增长曲线似乎稍显平缓与滞后,且2023年的人均消费仍略低于全球平均。受资源禀赋制约,石油在中国能源结构中占比一直不高。农产品方面,居民蛋白需求逐年提升,豆粕等饲料的人均消费是23年前的5倍左右。

原油期货崩了

在原油期限结构上也显示近期需求开始快速恶化。布伦特原油12个月价差在过去一个月从4块钱跌至1块钱,显示曲线正在从backwardation转向contango。不需我多言,做期货的都知道这意味着什么。图1.Brent原油期货12个月价差市场情绪从对冲基金原油净多单的大幅下降可见一斑,该数据近期已创下历史新低,反映出了投机者强烈...

刘世定、邱泽奇 | “内卷化”概念辨析

关于第一个方面,我们在上一节中已经按照黄宗智教授在解释格尔茨时的陈述,用图形做了说明。在那个陈述中,存留着一个疑点。依据注释中的说法:“‘内卷化’的现象出现于显示产量与劳力之间的关系的曲线开始向右伸平之后,即劳动力边际产量开始递减之后。”

...增长驱动主要来自于下游新产品的迭代拉动、陶机的更新换代以及...

问:负极材料如何提高盈利能力?答:虽然现在人造石墨终端的价格有所低迷,但是前端的原材料成本价格也在下降。后续公司一方面也正通过规模化产能建设去降低管理成本边际,同时在保障产品质量和稳定性的前提下,采用优化导电和保温结构等降低能耗措施以及提升技术工艺等方式去降本增效。此外,公司开展的锂电装备业务也将在产品性...