王剑:银行低估之迷——EVA估值法进阶指南

这是一个和EVA折现模型非常相似的公式,其含义为:股票价值,分为两部分,A‘1是按公允价值计量的净资产,即清算价值(M),而后面是特许价值,是将A‘1投入经营后,未来每年能产生的EVA的折现值。其中,EVA的算法是,以A‘t为本金投入生产,其收益率是a’,而a’超出r的部分,即为剔除股权成本的额外收益,再将其...

【银行】按揭贷款利率仍有大幅下行空间——流动性观察第84期...

从目前银行各类资产EVA比价效应看,按揭贷款EVA水平最高(3.32%),高于对公贷款EVA超过3个百分点,且高于利率债超过0.5个百分点,即尽管部分地区按揭贷款利率出现一定幅度下行,但按揭贷款EVA水平仍明显高于对公贷款和债券类资产。根据按揭贷款EVA敏感性测试:在相对审慎的假设下,即便后续按揭贷款利率全面下行71bp,其EVA仍与10Y...

债券利率对银行已具吸引力

基于此,光大证券选取两类变量:△EVA=债券EVA-信贷EVA,债贷比=债券增速/信贷增速,而且,在动态测算过程中,仅考虑对公贷款与债券投资的配置选择。具体复盘如下:1.2019-2020年上半年,△EVA维持在1.8%-2.4%区间震荡,2020年二季度,极度宽松的货币政策使得金融市场利率大幅下行,△EVA一度触及下限1.8%。在此期间,银行对...

EVA在业绩管理中的作用

EVA=税后净营业利润-加权平均资本成本=税后净营业利润-计算的EVA资本×资本成本率,其中:计算的EVA资本=债务资本+股本资本-在建工程-现金和银行存款;债务资本=短期借款+一年内到期长期借款+长期负债合计;股本资本=股东权益合计+少数股东权益+坏帐准备+存货跌价准备+累计税后营业外支出-累计税后营业外收入-累计税后补...

SAP系统与商业银行管理会计的实践

1.通过计算经济增加值(EVA)和风险调整后的资本回报率(RAROC)指标,为资本分摊和资本使用效率评估提供了工具和可能,从而改变长期以来国内商业银行资本管理工作停留在书面研究、无法实际实施的现状。2.遵循BASELII所倡导的风险理念,浦发银行的管理会计系统中预期损失和信用风险资本的计算,都将客户信用评级视为第一还款保证...

山东新华医疗器械股份有限公司

(一)按照EVA值提取额计算,因2016年度未达到考核指标基准值,应提取额为0元(www.e993.com)2024年11月15日。1、EVA提取额的计算方法EVA值,是指经审核的公司税后净营业利润中扣除包括股权和债务的全部投入资本成本后的所得。计算公式为:EVA=税后营业净利润-资本总成本=税后营业净利润-调整后资本×资本成本率...

深市上市公司公告(12月30日)

此外,根据公司2021年限制性股票激励计划相关公告,激励计划对象资金来源为员工自筹资金,公司承诺不为激励对象提供贷款及其它任何形式的财务资助。事实上,公司于2021年8月分别以支付商品采购款和广告费名义为部分股权激励计划对象获取有关限制性股票提供财务资助,金额合计1421.18万元,公司披露的前述公告内容不真实。截至目前,...

证协:证券业从业人员资格考试大纲(2006年)

掌握可转换证券的定义和特征,掌握可转换证券的主要要素。掌握可转换证券的理论价值、转换价值,并能熟练运用有关公式计算可转换证券的理论价值和转换价值。了解可转换证券的市场价格及转换升贴水。掌握权证的定义、类别和特征,了解权证与标准期权产品的异同。了解目前中国证券市场中权证类产品的基本结构。