人民币汇率走升 即期成交规模继续增长
月内人民币汇率收盘价年化波动率为5.09%,较7月提高1.73个百分点,人民币汇率波动率恢复至历史平均水平上方。全月人民币对美元汇率与美元指数的相关性为75.68%,环比提高37.44个百分点,当月人民币汇率走势受美元指数影响程度明显增强。同时,人民币汇率收盘价相对中间价偏贬程度缩小,自下旬起境内外价差收窄,离岸、在岸人...
人民币汇率走升 境内美元流动性收紧
交易中心数据显示,截至7月末,人民币对美元即期汇率收于7.2261,全月升值0.55%。离岸人民币(CNH)基本维持相对CNY贬值方向,月末报7.2270,全月升值1.0%。7月,人民币汇率波动率提升,与美元相关性明显下降。月内人民币汇率收盘价年化波动率为3.35%,较6月提高2.62个百分点,略低于历史平均水平。同时,全月人民币对美元汇率...
人民币汇率急升:基础、触发与走向
人民币与日元保持高度相关性。2023年以来,人民币和日元的100日滚动相关系数平均超过0.8,而2021-2022年这一相关系数平均仅0.25。近期日元强劲升值,对人民币产生了情绪上的牵引。而2023年以来人民币与日元汇率之所以保持如此高的相关性,主要源于二者都具备了套息交易中低息货币的属性。随着2022年以来美联储激进加息...
如何看待套息交易和人民币汇率走势?
▍套息交易通过借入低息的人民币而投资高息的美元资产来套利,是人民币贬值压力的重要来源,尤其是近期人民币汇率波动率较低,可能会导致套息交易增加。套息交易(CarryTrade)是一种金融交易策略,投资者通过借入低利率货币并投资于高利率货币来赚取利差。对于人民币/美元来说,投资者可以以低息借入人民币资金,并投资...
中金:避险交易支持日元 人民币汇率压力已明显减轻,继续贬值的空间...
年内,汇率首次月度收涨人民币汇率在7月上涨约0.6%(图表3),这是汇率在年内的首次月度收涨,且汇率波动性在7月末以来显著抬升,双向波动空间或逐步打开。具体来看,由于美国经济数据偏弱,市场对美联储的降息交易在7月逐步升温,驱动美元指数及美债收益率不断下行,汇率的外部压力减轻。然而在低波动+高利差的基础上,套...
中美利率分化,人民币汇率如何破局?
以1个月期限为例,人民币汇率的历史波动率目前处于2015年以来最低的水平(图表8)(www.e993.com)2024年10月18日。高利差+低波动的组合让人民币套息交易的吸引力很强。虽然人民币对美元的利差并不是主要货币中最大的,但汇率波动率却只有主要货币的一半左右。如果我们用利差/波动率指标来衡量套息交易的性价比,目前在岸和离岸人民币的指标是最高的...
三大人民币汇率指数下跌 CFETS指数按周跌0.67%
新增人民币对美元标准期限、执行价为远期平价(ATMF)的跨式期权组合(Straddle)做市点击成交品种。Straddle由执行价为ATMF的一笔欧式看涨期权和一笔欧式看跌期权组成。Straddle仅支持波动率报价,做市机构按照单笔子期权的量及波动率进行报价,默认组合内看涨和看跌期权的量和波动率一致。美联储主席鲍威尔表示,美联储...
三大人民币汇率指数全线上涨!下半年如何“答卷”
谈及年内人民币汇率波动带来的影响,周茂华指出,人民币贬值是把“双刃剑”,对外贸影响较为复杂。人民币贬值对于成本在国内、市场在海外的行业企业有一定利好,有助于降低出口价格,提升竞争力。但对于“两头在外”的部分行业企业,或推升生产要素进口成本。同时,人民币贬值对外贸影响还与贬值幅度及波动率大小有关。如果...
预期因素对人民币汇率的影响:作用机制、度量及形势分析
三是通过风险逆转期权组合隐含波动率衡量市场情绪。隐含波动率是人民币对外汇期权产品的重要指标,反映的是市场对未来汇率实际波动的预期,波动率上升表示对应方向市场情绪的升温。由于隐含波动率(纵轴)相对期权delta绝对值(横轴)的分布通常呈现“中间低,两边高”的形态,因此也称为波动率“微笑曲线”(图5)。而“微笑曲线...
当下人民币汇率走强背后的“表”与“里”
人民币汇率波动率加大的非对称性走势特征较为明显自2023年11月中旬以来,人民币汇率出现了一波快速上升行情,由7.30左右大幅向7.10逼近,并呈现出波动率加大的非对称性走势特征,即“贬值时速度慢、幅度小;升值时快速、幅度大”的状态。特别是在2023年11月14日21:30、11月17日16:00、11月20日以及11月21日的早盘开...