成方知道 | 怎么看待当前的货币乘数?

观察实体经济中的货币总量是否足够,要看广义货币而非基础货币,货币乘数的高低不意味着央行货币政策的松紧。当前,货币乘数由曾经不到4上升到8以上,意味着基础货币保持在一定水平,商业银行也能够创造更多的广义货币M2。总之,只要货币供应量M2增长适度,能够满足实体经济资金需求,就说明中央银行投放的基础货币是适度的,货...

李楠专栏(第10期)|关于货币政策的思考

2024年8月中国的M0货币总量为11.9万亿,基础货币总量为35.9万亿元,M2是305万亿元,相应的货币乘数为8.5,虽为历史最高水平,但远低于14.3的上限。三、中国货币乘数低于上限说明了什么目前中国货币乘数低于上限,说明要么银行没有贷出所有款项,要么企业和居民存款意愿不高。那么到底是哪个原因呢?我们可以看看M1-M2剪刀差。

张斌、朱鹤:宽松货币政策成为应对经济困局的重要手段

近年来的实践中,我国对货币政策的使用非常谨慎,即便在核心CPI连续多年低于1%、经济增速明显低于潜在增速的环境下,还是沿用了“稳健货币政策”的表述。宽松货币政策的顾虑有多个方面,既包括美联储加息背景下给人民币汇率和跨境资本流动带来进一步的压力,也包括对宽松货币政策作用的怀疑担心。这些怀疑和担心主要来自以...

通胀隐忧还是通缩破局?——兼论本轮密集宽松政策的核心思路

通常央行货币供给可以通过乘数效应被放大。货币乘数=货币供应量（M2）/基础货币，其中，基础货币=流通中的现金（M0）＋存款准备金总额（法定准备金+超额准备金）。然而，今年M1-M2剪刀差负向走扩，M2失真的情况下，货币乘数被高估（M2中大量资金在房地产行业沉淀，资金活化程度低，央行公布的货币乘数本质是根据M2倒算，...

看懂经济是如何增长的,你就会明白财政政策的威力有多大

3、转移支付乘数:表示的是政府每增加1块钱的转移支付,受助者的可支配收入增加,从而可能增加投资、消费支出,带动国民收入将增加几块钱。仔细观察就能发现,昨天的会议中心就是围绕投资和消费展开,并通过几个乘数实现。所有的财政政策都是带杠杆的,会有一个明显放大效果,投入的钱会以数倍反馈到经济增长里面。

警惕流动性枯竭和乘数断崖所带来的连锁反应

因此央行在统计货币乘数时,会采用:货币乘数=货币供给/基础货币,这一公式(www.e993.com)2024年11月22日。其中基础货币通过“法定准备金+超额准备金+银行系统的库存现金+社会公众手头现金”进行统计,货币供给可以使用M1(流通中的现金加上企业和个人的活期存款)或M2(M1加上储蓄存款、定期存款等)进行代替统计。

如何理解货币乘数的概念?这种概念对货币政策有何影响?

货币乘数:金融领域中的关键概念及其对货币政策的深远影响在金融领域,货币乘数是一个至关重要的概念。简单来说,货币乘数指的是货币供给扩张的倍数。它反映了基础货币通过商业银行的存贷循环创造出更多货币供应量的能力。为了更清晰地理解货币乘数,我们可以通过一个简单的例子来说明。假设法定存款准备金率为20%,某银行...

7月末我国货币乘数为8.32倍,今年2月以来连续6个月维持在8倍以上

根据央行公布的金融数据，《每日经济新闻》记者测算出7月末货币乘数为8.3232倍，相比6月末有所上升，达到历史次高水平。据悉，今年2月以来，货币乘数持续维持在8倍以上。记者注意到，这与存款准备金率历史整体走势大致相反。2011年11月以来，存款准备金率逐年下行。今年5月货币乘数达到历史最高水平根据央行定义，货币...

7月末我国货币乘数为8.32倍,连续6个月维持在8倍以上

根据央行定义,货币乘数为中央银行提供的基础货币与货币供应量扩张关系的数量表现。即中央银行扩大或缩小一定数量的基础货币之后,能使货币供应总量扩大或缩小的比值。亦称基础货币的扩张倍数,基本计算公式是:Ms=Bm。图片来源:央行网站货币乘数对货币供应量的影响主要表现在两个方面:第一,在基础货币供应增加时,货币乘数...

提高乘数效应 PSL“活水”稳投资

央行于上月重启3500亿元抵押补充贷款(PSL)净投放,不仅释放了稳投资的政策信号,更是加强财政政策、货币政策协调配合的务实之举。在近日召开的货币政策委员会季度例会上,谈及“增强政府投资和政策激励的引导作用”时,新增了“提高乘数效应”的表述。从1月2日公告PSL“重出江湖”的消息看,实现乘数效应提高的工具中少不...