泰资讯丨泰康资产段国圣:低利率下的资产负债统筹联动与优化配置

三、关注偿付能力及经济资本占用情况,提升配置结构的稳健性在战略资产配置有效前沿的优化过程中,要重视不同维度下的风险评估。例如,既要重视对偿付能力资本占用的分析,也应重视对经济资本占用的比较,以确保战略资产配置有效前沿的构造与战略基准组合的选取,同时满足公司对偿付能力充足率和经济资本充足率的要求。四、在...

A股新纪元:八个已经失效的投资历史经验及意义

招商证券总结的八个可能已失效的经验分别是:中国经济三年半的信用周期运行规律;中国房产回报率一直会很高;经济增速高,股市表现好;美元指数、美债收益率和A股的反向关系;流动性改善,无风险下行或者货币政策宽松利好A股;黄金价格走势和实际利率负相关;利率下行利好成长/科技;费城半导体涨则A股半导体强。百年未有之变局明显...

定价原理与定价权:风格选择的关键之道——A股投资启示录(二十五)

2)FMvD模型,核心是将未来市值变现,因此聚焦当前渗透率低未来市值空间大的行业,新技术和产业趋势是关键,对应风格为小盘成长、中证1000、国证2000、科创100。3)PEG模型,追求当期盈利高增长,周期性强的行业和中小市值股票在业绩上行周期中业绩弹性更大,对应的风格为小盘价值、中证500、中证1000。4)股债性价比模型,多...

2023年资产证券化发展报告(附英文版)

政策推动租赁住房投资信托基金(以下简称“REITs”)市场规范发展,支持保险资管公司参与资产证券化业务,商业银行资本新规降低资产支持证券(以下简称“ABS”)资本占用,对加快盘活存量资产、优化金融资源配置、服务实体经济发挥了积极作用。下一步,建议从制定行业配套规范、引入第三方认证和完善市场公共数据服务三个方面推动“简...

新华社:国务院国资委首提“五个价值”,有何深意?

国务院国资委研究中心主任衣学东撰文表示,本次会议强调更加注重提升经济增加值,意在引导央企注重“先算再投”,关注债务资本和股权资本在内的“完全成本”,优化资本投向和布局,减少低效无效资本占用,产生真正的经济利润,提升长期价值创造能力。积极布局新赛道,发展新质生产力...

深度|泰康资产段国圣:低利率下的资产负债统筹联动与优化配置

在战略资产配置有效前沿的优化过程中,要重视不同维度下的风险评估(www.e993.com)2024年11月10日。例如,既要重视对偿付能力资本占用的分析,也应重视对经济资本占用的比较,以确保战略资产配置有效前沿的构造与战略基准组合的选取,同时满足公司对偿付能力充足率和经济资本充足率的要求。四、在资产配置制定过程中,对新会计准则切换实施做好应对准备...

泰康资产段国圣:低利率下的资产负债统筹联动与优化配置

在战略资产配置有效前沿的优化过程中,要重视不同维度下的风险评估。例如,既要重视对偿付能力资本占用的分析,也应重视对经济资本占用的比较,以确保战略资产配置有效前沿的构造与战略基准组合的选取,同时满足公司对偿付能力充足率和经济资本充足率的要求。(四)在资产配置制定过程中,对新会计准则切换实施做好应对准备...

【招商策略】基于FCF-ROE和DCF定价模型的策略框架——A股投资启示录

计算公式为:留存比率(RetentionRatio)=1??股利支付率(DividendPayoutRatio),而股利支付率(DividendPayoutRatio)是公司分配给股东的股利占净利润的比例。02定价模型与估值变动逻辑基于自由现金流(FreeCashFlow,FCF)的定价模型DCF(DiscountedCashFlow,折现现金流)模型的一种具体应用。该模型通过预测...

中国银行股份有限公司2023年年度报告摘要

在人民币贷款市场报价利率(LPR)下行、存量房贷利率调整等导致人民币贷款收益率下降的背景下,集团通过加强主动管理,息差降幅相对较小。一是坚持量价协同发展策略,优化人民币资产负债结构,人民币客户存、贷款在付息负债和生息资产中的占比提升,其中,中国内地人民币中长期贷款平均余额在中国内地人民币客户贷款中的占比达到...

【新时代宏观】经济增速与资本回报率、利率的关系

由索罗模型可以推导出,r=α(n+g)/s,其中r、α、n、g、s分别是资本收益率、资本收入份额、人口增速、技术进步速度、储蓄率,n+g代表经济增速。资本积累黄金法则下,r=n+g,这是一个特殊情况。一般情况下,影响资本回报率的除了经济增速(n+g),还有资本收入份额α、储蓄率s等因素。