【评论】当前中国实际利率处于较高水平,未来仍需适度降息
从理论上来说,考察利率对经济主体行为和资源配置的作用,主要以实际利率(即名义利率减去通胀率)为尺度。货币政策的核心是调控利率,需要把利率调控在有利于经济稳定运行和保持物价基本稳定的水平。利率对宏观经济的影响主要体现在以下两个方面:一是消费。利率上行会导致居民借贷成本和储蓄收益上升,进而产生抑制消费和鼓励储...
人民日报解读降息:改善实体经济效果可期,中国版QE没必要
2015年一季度以来的经济运行所面临的下行压力、物价总水平保持低位,都决定了通过名义利率适度下调以实现实体经济部门的实际融资成本稳中有降的客观需要,以此稳定实体经济运行预期。综合考虑价格因素后的实际利率水平,此次利率调整体现了货币政策的稳健性。二是发挥货币政策的预调与微调职能。一年期存贷款基准利率同步下调0...
计算实际利率不简单!业内人士:仅看绝对水平不全面
通常来说,实际利率一般用名义利率减去通货膨胀率表示,但也有不少专家表示,实际利率具体计算时需要考虑很多方面。一是名义利率指标有多种选择。利率品种较多,贷款、债券、存款等均有相应名义利率,不同的标的计算结果可能差异较大。二是价格指标也有多种选择。有衡量生产价格的工业生产者出厂价格指数(PPI)、衡量消费...
深度| 前有险滩日央行能否全身而退
从传导机制上看,以QQE+YCC政策为例,大规模资产购买(APP)和YCC的目的是压降名义利率曲线(名义利率=名义中性利率+风险溢价)。通胀超调承诺有助于抬升通胀预期曲线。基于费雪方程(实际利率=名义利率-通胀预期)可知,货币宽松政策的效果将表现为实际利率曲线的下移。当实际利率曲线下降到自然利率曲线以下时,货币政策才进入...
黄金:加息周期尾声的决胜之力?
简单来说,实际利率等于名义利率减去通胀率。这意味着,通胀率的变化会对实际利率产生直接影响,进而波及到黄金价格。具体来说,对未来经济增长的悲观预期会导致美国的名义利率下降,而通胀率的持续上升则会在名义利率保持不变的情况下,进一步压低实际利率。此外,长期名义利率还可以分解为短期名义利率和期限利差两部分...
实际利率偏高?央行回应称不同行业对利率的感受不同
“总的来说,对于物价和实际利率的情况,还是需要综合研判(www.e993.com)2024年10月16日。前期一系列措施已经在见效,未来我们会结合经济回升态势、通胀走势以及转型升级的推进,继续密切观察。既要根据物价变化与走势,将名义利率保持在合理水平,巩固经济回升向好的态势,也要充分考虑高质量发展需要等,避免削减结构调整动力,防止利率过低,内卷式竞争...
...境内债券明显 央行最新回应:资金空转加强监测、综合研判实际利率
“人民银行把维护价格稳定,推动价格温和回升,作为把握货币政策的重要考量,高度关注通胀指标的特点与走势。当前物价处于低位,是结构性和阶段性”,邹澜介绍称,要密切观察经济回升态势,既要将名义利率保持在合理水平,又要防止利率过低内转式竞争加剧或者资金空转,又会造成物价降低的负向循环。
央行回应实际利率是否过高:不同行业和企业感受不一样 防止利率...
从物价的阶段性看,一方面,我国经济持续向好,总需求在扩大,物价回升有基础、有条件;另一方面,部分农产品价格到了调整拐点,旅游出行更加普遍,这些因素有利于助推价格回暖,物价走势有望在低位温和回升,实际利率也会有相应变化。未来,央行会结合经济回升态势和经济转型形势继续密切观察,既要将名义利率保持在合理水平,巩固...
周观:资金空转和实际利率过高背后的结构分化(2024年第15期)20240422
在实际利率过高方面,结构分化体现在各领域之间的价格变化存在不同,从而导致对于实际利率的感受不同。实际利率等于名义利率减去通胀率,从2020年至今,名义利率处于下行通道中,因此实际利率过高近期引发讨论的原因在于通胀下行。而针对这一现象,央行认为经济结构转型过程中,不同领域的价格变动存在分化,例如文化娱乐价格上行而...
实际利率仍有下行空间
“我国物价水平低是实际利率难降的主要原因。”李湛认为。统计数据显示,今年1月全国居民消费价格指数(CPI)同比下降0.8%,工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降2.5%。在李湛看来,利率是影响储蓄和投资总量的因素之一。实际利率偏高,意味着企业融资成本大于盈利。当前,企业投资扩大再生产的意愿减弱,对经济总产出或带来负...