【山证固收】利率衍生品专题报告--利率互换曲线倒挂隐含多少降息...

FR007即七天回购定盘利率,由中国外汇交易中心编制,每天上午11:30起对外发布,以银行间七天回购(R007)交易在每个交易日上午9:00-11:30之间(包括9:00和11:30)的全部成交利率的中位数即为七天回购定盘利率。参考利率是利率互换定价的基础,研究FR007的特点对于利率互换定价至关重要。由于资金的季节性特点,在每月的...

【中金固收·利率衍生品】关注国债期货的正套机会

截至12月1日,Repo互换1Y端利率升至2.12%,5Y端升至2.45%,Shibor3M互换1Y端利率升至2.39%,5Y端升至2.75%。图表2:11月中长期限国债期货整体走强,短期限合约走弱资料来源:Wind,中金公司研究部;数据截至2023年12月1日图表3:11月资金面偏紧,互换利率整体抬升资料来源:Wind,中金公司研究部;数据截至2023年12月...

一篇文章带你了解国债期货跨期套利介绍

3.盈亏计算公式国债期货的盈亏计算公式如下:·多头持仓盈亏:(结算价-开仓价)×合约乘数×手数·空头持仓盈亏:(开仓价-结算价)×合约乘数×手数其中:·结算价:交易所每日确定的结算价格。·开仓价:建仓时的价格。·合约乘数:每个合约代表的国债期货的数量,通常是每手100万元的国债期货。

套期业务会计和评估实务思考!

5.5常见的基础互换方式包括利率互换(IRS)和货币互换(CCS),以CCS为例,其估值的核心逻辑仍然是未来预计交割现金流的折现。通过确定不同币种下的futurecashflows,包括本金的交割和fixed/floatinginterestrate的交换,选择适配的折现率(如SOFR)进行折现,在即期汇率下进行币种的统一,CCS的估值公式为:受限于本人的经验...

利率互换对资金和债券市场领先作用分析

表1:1年期FR007利率互换领先1年、5年、10年期国债收益率高低点表数据来源:Wind,中国建设银行金融市场部整理。三利率互换对资金、债券市场作用的定量分析本文选取了1年期FR007利率作为利率互换价格变量,R007、DR007利率作为资金市场变量,1年、5年以及10年期国债收益率作为债券市场变量,采用格兰杰因果检验方法对...

利率互换与利率上/下限期权对冲贷款利率风险的比较

(一)在利率上行时,锁定浮动利率贷款成本如图1所示,假设一家企业开展了一笔挂钩LPR的浮动利率贷款,未来定期支付挂钩LPR的浮动利息(www.e993.com)2024年11月22日。如果企业在某个时点认为,未来的LPR利率大概率会上行,那么该企业就可以在价格合适时开展一笔支付固定利率、收取LPR浮动利率的利率互换(蓝色箭头所示),对冲未到期贷款的挂钩LPR的浮动利率现...

晒波儿?利率互换到底是咋回事?

上面我们已经算过，两人进行利益共享后，老优的目标利率为Shibor-0.4%，这样我们就可以得到一个公式：解这个方程，我们就能算出来X=3.4%，也就是说老优支付浮动利率Shibor给阿良，而阿良支付3.4%的固定利率给老优，完成利率互换操作。通过这一顿操作，双方不仅采用了自己想要的利率形式，融资成本还各自下降了...

我国利率互换市场:现状、问题及建议

从国外研究文献来看,利率互换的定价理论大致经历了三个阶段:早期的无风险定价理论、单方违约风险定价理论和双向违约风险定价理论。无风险定价理论的定价思路,是把利率互换看成一只固定债券和一只浮动债券的组合;利率互换定价就是确定浮动债券的价格,主要采取零息票定价法。该价格包含了对一定期限里浮动端参考利率和贴现利率...

量子计算在亚式外汇期权定价中的应用

有关的积分。可利用利率互换和外汇掉期等产品的市场价格构建和对应的折现曲线;利用欧式期权等产品的市场价格构建隐含波动率曲面。然后对折现曲线和隐含波动率曲面进行插值,计算得到积分项的具体数值。基于(1)—(5)式,可将量子计算技术应用于亚式外汇期权定价。首先利用(4)式和(5)式计算得到...

外汇掉期定价和管理:如何建立相应的估值曲线?

确定了远期利率和折现利率,就可以对货币基差互换进行定价:因为美元端是浮息现金流且美元的市场利率曲线为折现曲线,所以折现值为零(实际上远期和折现利率可能选择两条不同的市场利率曲线,则净现值不为零,此处是简单考虑),定价的时候只需考虑人民币端净现值为零即可。