2024并购风云⑤丨各方利益严重失衡 破产重整正“变味”

截至2023年最后一个交易日收盘,2023年15家被法院裁定受理重整且已执行完毕的上市公司中,产业投资人的平均收益率高达165.67%,财务投资人的平均收益率为124.03%。对于债权人来讲,根据各家上市公司披露的重整计划,名义上债权清偿率虽然均达到了100%,但这个数字背后其实是被拔高2-3倍的债转股价格。21-联储并购研究中...

步步高商业连锁股份有限公司 及其十四家子公司重整计划(草案)(下...

以债权人为单位,每家债权人10万元以下(含10万元)的债权部分,由步步高股份在重整计划执行期限内以现金方式全额清偿,存在对应质押保证金的有财产担保债权在质押保证金的范围内优先清偿。扣除上述现金清偿金额之后,有财产担保债权在担保财产的评估变现价值范围内的部分将以留债10年的方式全额优先受偿,留债利率按重整计划草案...

步步高商业连锁股份有限公司 关于召开出资人组会议的通知

基于对债权人利益的充分保护以及股票价值的审慎评估,按9.69元/股的价格(已低于《重整估值报告》股价区间的最低值)对每家债权人超过10万元的债权部分进行抵债清偿,已最大限度平衡各方利益,债权人以股抵债部分将实现100%清偿,各方将分享步步高股份重整后股票增值的溢价。如果十四家子公司中部分公司重整计划未获湘潭市...

变味的重整:揭秘市值“膨胀术”

据统计，普通债权在上市公司破产清算程序的清偿率平均为13.66%。而在重整程序中，普通债权的平均清偿率为40%。两种程序的普通债权清偿率有近3倍之比，可见重整相较于破产清算，是更符合债权人对高清偿率的要求。“一块钱的份额，转手卖四块”一些上市公司在推进破产重整过程中，也滋生出不少乱象。“有时候重整投...

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(1)税款滞纳金2,570.20万元,按照50%的比例进行现金清偿,剩余50%债权予以豁免,未获清偿部分矿冶科技不再承担清偿责任;(2)剩余普通债权①每家债权人35万元以下(含35万元)债权部分将由矿冶科技在本重整计划执行期间以现金方式予以全额支付;②每家债权人35万元以上债权部分,按照2.5%的比例现金清偿、35%的比例以留债...

最高法院:破产重整“以股抵债”并不当然视为全额清偿,债权人仍可...

未获得全额清偿部分的债权为经法院裁定确认的债权扣除已现金清偿部分和以股抵债清偿部分,其中以股权抵偿债权的以股权交割之日为清偿日,以股权抵偿债权的清偿率可参照以下公式计算:清偿率=(抵偿获得的股权数量×每股价值)÷股权抵偿对应的债权金额(www.e993.com)2024年11月5日。进出口银行向北京二中院主张日林建设公司应当对其在《借款合同》项下没...

中捷资源投资股份有限公司关于公司重整计划获得法院裁定批准的公告

2.2标的债务代偿款的支付：台州市中级人民法院裁定批准《中捷资源投资股份有限公司重整计划》后，玉环恒捷将向广农商行银行账户支付标的债务清偿款8,000万元。”本企业将在支付代偿款8,000万元后取得对中捷资源的等额债权8,000万元。为妥善化解中捷资源债务危机，优化中捷资源资产负债结构，提升可持续经营能力。本企业...

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根据评估机构出具的《偿债能力分析报告》,假设中捷资源破产清算,假定全部有效资产能够按照清算价值变现,按照《企业破产法》的清偿顺序,变现所得在支付破产费用及共益债务、职工债权、税款债权后,剩余可供向普通债权人分配的财产总额为17,660.40万元,普通债权清偿率为17.87%。

各方利益严重失衡 破产重整正“变味”

对于债权人来讲,根据各家上市公司披露的重整计划,名义上债权清偿率虽然均达到了100%,但这个数字背后其实是被拔高2-3倍的债转股价格。21-联储并购研究中心对2021-2022年重整计划执行完毕且偿债方式包括以股抵债的24家上市公司追踪分析,比较债权人抵债价格及重整执行完毕日至2023年底区间平均成交价格,不难发现...

债券虚假陈述案件中的投资差额损失认定

例如“胜通债案”在破产程序中,发行人山东胜通聘请专业资产评估机构出具《资产清算价值资产评估报告》《合并重整项目偿债能力分析报告》,对发行人全部资产和负债情况进行分析,确定发行人资产账面价值及清算价值,模拟计算发行人普通债权清偿率,评估得出胜通集团对普通债权的清偿能力。通过这一重整历程可知,实践中对违约主体...