风险平价的理念与国内实践

从数学上看,波动率越低的资产越容易取得长期的累计回报,资产的几何收益大致等于平均收益率减去1/2方差(Dimitry2011)。举例而言,假设A资产第一年上涨100%,第二年下跌50%,两年平均收益为25%,实际复合收益为0。B资产第一年上涨75%,第二年下跌25%,两年平均收益率同样为25%,但实际复合收益率为31.25%。由于后者波动...

为什么要进行资产配置?资产配置的方法有哪些?

比如,当预计股票市场将迎来上涨行情时,增加股票的配置比例;反之,在市场可能下跌时,减少股票的比重。均值-方差模型是一种常见的资产配置工具。它通过计算不同资产的预期收益率、方差和协方差,来确定最优的资产组合,以在给定风险水平下实现最大收益,或者在给定收益目标下最小化风险。风险平价策略则强调使不同资产...

存款利率定价与国债收益率等基准互动关系研究——基于DSGE模型

模拟结果显示，存款利率定价参考LPR会增加社会福利损失，随着LPR参考权重的增加，社会福利损失程度加深。但整体来说，影响相对较小；且LPR对社会福利损失的反向影响会随着国债收益率权重的增加而减小，两者权重增加相同幅度时，国债收益率的正向影响作用远大于LPR的负面反馈效用。（二）建议围绕以上结论，笔者提出以下建议...

金融学专业中,如何理解并应用资本资产定价模型?

例如,如果无风险收益率为3%,市场组合的预期收益率为8%,某股票的β系数为1英文t1926.2,那么该股票的预期收益率就是3%+1.2×(8%-3%)=9%。2.债券定价债券定价同样英文h2702可以使用CAPM模型。债券的收益率也会受到市场风险溢价的影响,通过计算债券的β系数,可以确定其相对于市场组合的风...

波动率和偏度因子在铁矿石期货中的应用

持仓规则方面,波动率因子在隔夜时更优,年化收益率为97.56%,最大回撤降低了1/2倍,夏普提升0.6。偏度因子则在非隔夜表现更佳,虽然最大回撤增加了3.48%,但是年化收益上升15.44%,夏普提升0.17。(作者单位:国投安信期货)一站式开户交易,选东方财富证券

S交易到底应该打几折?

通过买方要求的投资收益率折现到今天的估值定价(www.e993.com)2024年11月27日。市场参与方通用方法,隐含了三套比较主观的预期,也产生了定价的方差:商业判断:基于被投企业的行业和投资亮点,建模需判断未来3-5年营收和利润率;估值:项目退出时候的估值水平,这里需要考虑流动性折扣、一二级市场差价、以及可比公司的P/E和P/S估值水平差异;...

每天都要向上鸭|六轮周期切换,搞清债基差别!

Sharpe计算公式为投资组合预期收益率-无风险收益率/投资组合标准差,年化Sharpe计算周期为日,无风险收益率为一年定存利率(税前)。Sharpe值越高,投资组合性价比越佳。波动率计算公式为指数收益率方差^0.5,波动率计算周期为日。波动率越低,投资组合越稳健。最大回撤计算公式为选定区间内指数从最大回撤区间的结束日期...

海外文献推荐:第280期

其次报告根据OCI水平将共同基金分成十分位数,发现离岸风险敞口集中度较高的基金表现明显更好。例如,平均而言,OCI排名前十分之一的基金的净回报率比排名后十分之一的基金高4.22%,而按净Carhart(1997)四因子alpha计算,则高出2.95%。3.股票收益预测:一类时变加权最小二乘方法...

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βt:可比公司股票(资产)的预期市场平均风险系数式中:K:一定时期股票市场的平均风险值,通常假设K=1;βx:可比公司股票(资产)的历史市场平均风险系数式中::一定时期内样本股票的收益率和股票市场组合收益率的协方差;σp:一定时期内股票市场组合收益率的方差。

如何让自己在“输”的时候仍然获益?

3、最大化年化收益率的几何平均数,可以通过最大化对数收益率;4、凯利公式是求极值的结果,其中的三个变量是“胜率、赔率和下注比例”。但该公式只在期望值为正时有效,所以赫尔穆特说“只打手牌轮次的12%”(当然德扑还有别的诈唬要素);5、一个不全面的描述～即使期望值相同,貌似胜率比赔率更重要。