如何将债基的风险水平“量化”?
完整的久期计算公式复杂且冗长,而“麦考利久期”的计算则较为简便。麦考利久期的计算简化了不少,虽然它并没有久期的计算那么准确,但足以让投资者快速地计算债券的风险、对比不同债券或债券型基金的久期。比如,债券A、债券B的面值都是1,000元,期限都是3年,但债券A每年付息1%,而债券B则在到期后一次性还本付息,...
美债“美”吗?—关于美债的一切
定义一个修正久期,D*=D/(1+R)进一步的,得到:图8债券价格变动和收益率变动的关系△R就是到期收益率的变动幅度,不是百分比。这个公式的意义在于,假设D(久期)是10年,R(到期收益率)是10%。1+R就是1.1。R有一点点的变化,假设dR为0.001,那相对应的债券价格变动百分比,刚好被D来放大,价格变动率是(1+...
债券久期!
使用前面学过的公式,计算出债券价格为813.07元,久期为14.05年,修正久期为13.38年。因为期限有20年,计算量比较大,推荐使用EXCEL中的函数,比如:用PV函数计算价格,用DURATION函数计算久期,用MDURATION函数计算修正久期。(2)和(3)计算债券价格变化率的近似值和理论值。近似值的计算公式,就是刚学的那个公式:(△P)...
《投资学》读书笔记(十)
麦考利久期公式:其中,每次支付时间的权重wt=[CFt/(1+y)^t]/债券价格,y代表债券到期收益率。债券价格对市场利率变化的敏感性受到三个方面因素的影响:到期时间、票面利率和到期收益率。久期法则1:零息债券的久期等于它的到期时间。久期法则2:到期时间不变,当息票率较高时,债券久期较短。久期法则3:如果票...
【债券久期】久期和收益率变化的关系
说到久期肯定会想起麦考利久期,其大致的内涵就是债券久期一定的情况下,债券收益率会同债券价格的变化呈现出规律性的变化,由于原计算公式太复杂,这里就不一一展开了,根据实践的测算,其大致有如下的关系:P=Y*D*MP:债券价格变动的绝对值;Y:债券收益率变化的绝对值;...
债券基金专题报告:久期测算模型构建与应用
(4)利息支付方式(www.e993.com)2024年7月11日。在其他条件相同的情况下,利息支付越频繁,通常久期就越短。1.2.久期计算方法1.2.1.麦考利久期美国经济学家麦考利(FrederickRobertsonMacaulay)最先提出了久期的概念,麦考利久期模型根据债券未来产生的现金流时间加权计算得到久期,权重由各现金流现值在债券价格中所占的比例决定。公式如下:...