彭文生:央行买国债是不是量化宽松,取决于货币政策机制
货币政策一方面能够直接支持财政政策,例如买卖国债,即所谓量化宽松,另一方面也能通过央行的公开市场操作维持合适的利率水平,财政政策因而得以在这一利率水平下发行国债。在西方国家,货币政策支持信贷的方式主要是通过降低利率以促进信贷需求。中国有一些不同,政策性金融不完全依赖利率,更多是依靠结构性货币政策和窗口指导等工...
中国经济是否可以来一次量化宽松?
量化宽松的具体操作方法就是由美联储出面,直接在市场上买入国债和抵押贷款支持证券等金融资产,以此进一步压低国内的整体利率水平,从而刺激经济增长,并避免通缩的危险。换句话说,就是央行通过直接入市的方法来调节经济的运行。从2008年金融危机开始,美联储一共实行了四轮量化宽松。根据CEIC的数据,美联储的总资产在此...
一文读懂货币政策目标的三个层次,以及货币政策工具种类全解析
3、扭曲操作质化宽松属于扭曲操作,但扭曲操作不一定就是质化宽松,只有买入短期债券和卖出长期债券数量相等才是质化宽松。如果买多卖少,就是质化宽松与量化宽松的结合使用,也是一种扭曲操作。4、收益率曲线控制中央银行通过无限制买卖各种期限的国债,将短期利率和长期利率控制在一定范围内,本质上也是一种量化宽松。
央行买卖国债,会造成“大放水”吗?
业内专家表示,我国央行货币政策操作与国债相关的有三种方式:一是现券交易;二是质押式国债交易;三是购买特别国债,目前主要使用回购交易工具。Q当前具备央行买卖国债的条件吗?A此前央行并未在二级市场大规模参与国债买卖的核心原因之一是我国国债市场交易不够活跃。目前,我国国债市场规模已居全球第三,流动性明显提高...
余永定、张一:论中国式QE的可能性
彼时,中国金融四十人论坛(CF40)学术顾问、中国社会科学院学部委员余永定,与恒泰证券研究发展部总经理张一共同撰文,分析了国债融资和货币融资(赤字货币化)这两种不同方式对央行、金融机构和政府资产负债表的影响,在此基础上,结合美国国际金融危机时期量化宽松的实践,分析在中国采取不同融资方式的可能性和利弊。
余永定、张一:再论中国实行QE的可能性和必要性
赤字融资的三种方式赤字融资可分为三种方式:一种是国债融资,即财政部通过一级市场交易商(在中国主要是商业银行)向公众发行国债;另一种是货币融资(俗称“财政赤字货币化”),即财政部直接向中央银行借钱;第三种就是目前市场所热议的方式:财政部通过一级市场交易商向公众发行国债,央行同时通过公开市场操作从公众购买等...
首席核心观点集(2024年4月08日 –4月14日)
鼓励、指导、推动生态受益地区与生态保护地区通过协商等方式建立地区间横向补偿机制。五是鼓励推进市场机制补偿。鼓励社会力量以及地方政府按照市场规则,通过购买生态产品和服务等方式开展生态保护补偿。六是强化保障和监督管理。3月CPI同比上涨0.1%2024年3月份,全国居民消费价格同比上涨0.1%。其中,城市持平,农村上涨0.1%;...
要让牛喝水一共分几步:论中国式QE的三种方式
3.1QE方式一:大规模降准,持续释放银行低成本资金首先,由于准备金率依然位于18.5%的历史高点,因而大幅下调准备金率是短期内非常有效的数量宽松工具。从过去两次降息降准效果比较来看,相比利率等价格政策,准备金率等数量政策工具效果更好,在15年2月和4月的两次降准后,长期国债、国开债收益率出现显著下行。
外媒:欧央行考虑量化宽松的三种选择
外媒:欧央行考虑量化宽松的三种选择FX168讯荷兰财经日报(HetFinancieeleDagblad)引述匿名消息人士称,欧央行(ECB)在1月22日召开政策会议前,正考虑三种购买成员国政府债券的选择。由于担心油价下跌会拖累欧元区陷入通缩,市场盛传欧央行最快将在本月出台用新资金大规模购入欧元区成员国政府债券的计划,即所谓的量化...
唐双宁:美联储“量化宽松”政策的三种后果
唐双宁:美联储“量化宽松”政策的三种后果美联储11月初推出第二轮“量化宽松”政策(以下简称“QE2”),其要点是在保持0-0.25%利率水平的条件下,于明年6月底前购买6000亿美元的中长期国债。此前,美联储于2008年底推出了第一轮“量化宽松”政策(QE1),预计两轮“量化宽松”共投放2.3万多亿美元。