国际利率走廊的形式与演变

充裕的准备金使供给曲线向右平移,利率水平对准备金供给的变动不再敏感,均衡利率趋向利率走廊下限,这种模式又被称之为“地板模式”。2008年以来,随着欧元区准备金大幅增加,欧洲央行的基准利率开始偏离主要再融资利率,并向利率走廊的底部靠拢。2014年欧洲央行开始采用负利率政策,2015年再次启动大规模资产购买计划,银行间市场...

2025年杭州电子科技大学硕士研究生入学考试822经济学综合考试大纲...

4.LM曲线的含义、推导、斜率、移动。5.商品市场与货币市场的同时均衡与IS-LM模型,凯恩斯的基本理论框架。四、国民收入的决定:AD-AS模型1.总需求函数的含义,AD曲线的推导、曲线性质的讨论。2.短期总供给曲线和长期总供给曲线的特征;不同总供给曲线下,总需求变动对国民收入与价格的影响。3.新古典主义的AD-...

微观经济学中的供给和需求理论:市场机制发挥作用的基础

例如,生产成本上升会导致供给曲线向左移动,使得供给量减少,价格上升;消费者偏好改变则可能导致需求曲线向右或向左移动,影响价格水平。政策调整,如税收减免或补贴政策,也可能通过影响生产成本或消费者购买力来影响供需关系。通过分析这些因素对供需关系的影响,我们可以预测市场价格的变动趋势,为企业和个人提供决策依据。微...

债市周观察 | 对曲线形态的思考

第一,2021年之后,资金利率相对平稳,波动幅度较小,债市的期限利差与资金利率基本呈负相关关系,即资金松——曲线牛陡,资金紧——曲线熊平,熊陡的曲线形态较为少见。第二,2011-2020年期间,曲线形态若出现陡峭化,依然多数以牛陡形式出现,即短端下行幅度大于长端;在个别时间段也出现过熊陡,如2013年下半年,2016年底-...

旧文新读 | 经济学的“新框架”与“新供给”——创新中的重要联通...

第一,除了需求和供给两者及互动关系的影响以外,专业技术水平与经济组织形式也切实影响着微观经济的发展,最具代表性的就是三次工业革命带来的专业技术的颠覆性变化以及以股份制等为代表的新兴经济组织形式的革命性变化;第二,对于微观市场主体而言,一般很少属于纯生产者或者纯消费者,而多同时以生产者和消费者双重身份...

广发言 | 胡光耀:关注固收量化策略的有效性来源,做好收益率曲线定价

反观图6(下),国开曲线的长期利率水平是3.19%,活跃20年国开债210220当时交易在3.0%的利率水平,活跃30年国开债210221当时交易在3.0722%,可以说,如果套用国债的定价逻辑,彼时交易的国开超长债有着较多的溢价(www.e993.com)2024年11月1日。专业读者大概都能想到这里可能的原因:政金债超长债供给非常稀缺,其受众又比较集中,供给少而需求旺,一定会带来...

...| 我国住房保障模式选择与政策优化:政府如何权衡“倒U曲线...

(二)住房是生活必需品的特性决定了住房保障支出的弹性随社会经济的发展呈现倒U曲线。托格森(Torgersen,1987)提出,“住房保障有一种随着时间的推移其地位发生变化的倾向”,他判定同一个国家的住房保障政策,在不同的时期和不同的社会经济发展状况下应当呈现动态变动趋势。政府在住房保障领域的支出规模主要取决于供给与...

货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架效应研究

在货币渠道理论中,Meltzer(1995)将资产分为货币、债券或贷款(债券与贷款可完全替代)和实物资本三种形式,在分析金融资产市场与产出市场两个市场均衡的基础上,认为货币政策冲击会改变货币相对于其他两种资产的存量,进而改变货币相对于其他两种资产以及消费的边际效用,从而改变各种资产的相对价格并最终影响投资和产出水平。

周其仁:大幅降低体制成本是中国奇迹的奥秘

五、成本曲线先降后升体制成本也是成本,终究服从成本行为的一般规律。在经济学理论上,所有成本曲线一律先降后升。所以如此,传统解释的是边际收益递减。那是说,随着经济规模扩大,在合理的要素结构范围内,增加某一要素的投入,会在边际上带来产出增加,此时对应于产出规模,成本下降;但是过了合理临界点,增加某要素投入带...

张瑜:美联储停止缩表的五节点与三阶段——美国风险探测仪系列五

美联储QT操作本质上是在收缩准备金供给,即准备金供给曲线左移,当准备金供给曲线因缩表左移幅度过大、偏离准备金需求曲线的水平部分时,EFFR对准备金供给变动的敏感性加强,地板系统失灵。因此为了维系地板系统有效,当准备金供给左移到略高于充足准备金需求时,美联储就需要停止QT,避免准备金供给进一步减少导致地板系统失灵。(...