加强程序化交易监管 维护交易秩序和市场公平 ——《证券市场程序...
《证券市场程序化交易管理规定(试行)》(以下简称《管理规定》)是中国证监会为加强证券市场程序化交易(市场通常称为量化交易)的监管,维护证券交易秩序和市场公平而制定的一项重要规定。程序化交易在我国有20年左右的发展历史,所发挥的积极作用有目共睹,但其引发的诸多问题时常受到诟病。一方面,程序化交易有助于为市场...
【专项研究】2024年一季度ABS市场分析——整体发行规模有所下降...
3至4年证券亦有一定规模,全部为次级档证券,占比达35.89%;企业ABS证券期限主要分布在3年以内,占企业ABS发行规模的84.95%,5年以上证券亦占据一定比例(占企业ABS发行规模的12.91%),主要为类REITs和CMBS产品;ABN证券期限以2年期及以下为主,发行金额占比为86.15%,5年以上证券亦占据一定比例(发行规模占比6.95%...
操纵证券市场罪解析和辩护系列之一:操纵证券市场罪本质与特点
“公开公平公正”是证券市场规范交易的基础,规范的证券市场交易价格应该是投资主体在法律范围内自由竞价的结果,而行为人操纵证券市场,主要目的是操纵某个具体的证券交易价格,其本质上是利用优势地位来控制市场,扭曲自由公平的证券价格形成机制,是一种人为制造价格垄断的行为,当然违反了公平公开公正的原则。具体而言是...
操纵证券市场行为,如何认定及归责?
本期分享的案例系全国首例主板市场交易型与信息型操纵混同的证券操纵赔偿责任纠纷案件,开创了交易型操纵民事赔偿的实践先河,也是首例落实民事赔偿责任优先的证券侵权案件。该案判决对证券市场操纵的基础性法律问题,包括复杂证券操纵的认定,投资者交易损失与操纵行为的因果关系判断,投资损失计算方法以及信息型操纵与虚假陈述...
江苏法尔胜股份有限公司关于对深圳证券交易所2023年年报问询函...
江苏法尔胜(2.560,-0.04,-1.54%)股份有限公司(以下简称“公司”、“本公司”、“上市公司”)于2024年5月17日收到深圳证券交易所上市公司管理一部下发的《关于对江苏法尔胜股份有限公司2023年年报的问询函》公司部年报问询函〔2024〕第163号(以下简称“问询函”)。公司按照《问询函》所列的问题和要求,积极组织相关...
上海证券交易所是国企还是央企?答案可能出乎你意料!
那么,上海证券交易所的这种会员制非营利性法人的形式有什么特点呢?首先它保证了交易所的独立性(www.e993.com)2024年9月15日。因为交易所是由会员自愿组成的,所以它不受任何单一股东的控制,这有助于维护市场的公平和公正。这种形式也促进了市场的竞争和创新。因为会员之间是相互竞争的,所以他们都会努力提高自己的服务水平,以吸引更多的客户。同...
美国资本市场之粉单市场全解析
“粉单”这个术语指的是那些在场外交易市场(OTC)而非美国主要证券交易所进行买卖的股票。这个名字源自于早期用于公布股价的粉红色纸张。尽管现在的交易已经完全电子化,但“粉单”这个称呼在提到非主板交易的股票时仍然被广泛使用。粉单市场一般是少数人持股的小型公司,规模较小,收益较少,甚至是破产的公司的选择。被退...
【专项研究】2023年应收账款ABS市场运行情况及发展趋势分析
8、二级市场交易情况2023年,应收账款ABS二级市场成交金额为2040.80亿元,同比上升9.25%,二级市场活跃度有所提升。从全量ABS二级市场成交情况来看,应收账款ABS属于第一大交易品种,成交金额占全市场12.32%,相较于其他品类较为活跃。发行市场方面,因交易门槛及存续规模限制,银行间市场成交金额明显低于交易所市场。2023年...
证监会发现多起涉嫌操纵市场恶意做空案件:操纵市场的法律责任
一、证券市场的违法行为类型一是内幕交易。针对内幕信息,《证券法》第五十三条规定,证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人,在内幕信息公开前,不得买卖该公司的证券,或者泄露该信息,或者建议他人买卖该证券。此外,针对未公开信息,《证券法》第五十四条规定,禁止证券交易场所、证券公司、证券登记结算...
企业刑事合规指南(证券犯罪篇)
但在实践中,投资者往往很难直接参与发行人的经营管理活动,并且,除了发行人的经营情况外,证券交易市场的供求关系也在一定程度上影响着证券价格。因此,站在实然角度上,直接作用并影响证券价格的因素是“信息”,包括但不限于发行人的经营信息、财务信息和其他信息(如涉刑、涉诉及国务院证券监督管理机构规定的其他事项)...