国投瑞银国家安全混合A(001838)
包括内在价值—市场整体或行业盈利状况(收入、利润、现金流等)变化,市场价值—市场或行业P/E、P/B与P/CF等的估值水平的变化以及国际比较;(6)市场运行内在动量。指证券市场自身的内在运行惯性与回归(规律)。参考内容包括:对政策的市场反应特征,国际股市趋势性特征,投资者基于对上市公司投资价值认可程度的市场信心,...
【招商策略】基于FCF-ROE和DCF定价模型的策略框架——A股投资启示...
基于自由现金流(FreeCashFlow,FCF)的定价模型DCF(DiscountedCashFlow,折现现金流)模型的一种具体应用。该模型通过预测企业未来的自由现金流,并将这些现金流按照一定的折现率折现到现值,从而计算出企业的内在价值。自由现金流通常指企业在支付所有运营费用和资本支出后剩余的可供分配的现金流。本报告中采用较为简...
从红利角度重新认识现金流
对股票而言,这些现金来自于股息或源于盈利以及资产出售所带来的现金分配。股票的价格还取决于未来现金流的折现率,未来现金流之所以要折现,是因为未来所获现金流的价值不如当前所获现金流的价值高。(简单来说,折现率(贴现率)=无风险利率+通胀溢价+风险补偿。投资者对未来进行贴现,原因有:无风险利率的存在,让投资者...
基于可转债定价模型的择券策略与量化研究
B-S公式泛指基于布莱克-斯科尔斯(Black-Scholes)偏微分方程的期权价值解析式。B-S公式在可转债定价上最大的特点是将债底价值与期权价值分开计算,其中纯债价值使用现金流贴现进行计算,对于转股部分,将其看成一个普通的看涨期权进行定价求解,最终可转债价值为两部分相加的总和。其中,S为当前股票价格,X为转股价格...
最全的期权无风险套利操作指南,巴菲特也在用
这个等式的成立条件是基于B-S模型的假设,且可以用不同标的资产价格下的组合现金流来进行证明。我们可以将看涨期权与看跌期权的差价视为组合A,将标的资产现价与期权执行价格贴现值之差视为组合B。当A≠B时,可以通过买低卖高获得两者的价差收益。买卖权平价套利的损益曲线是一条水平的直线,且位于0轴上方。
可供出售金融资产有哪些常见的估值方法|证券|交易|会计|现金流|...
3.贴现现金流量模型(DCF)适用于那些可以通过预测未来现金流来进行估值的金融资产(www.e993.com)2024年10月17日。DCF模型通过估计未来的现金流,并使用适当的折现率将其折现到当前价值,从而计算出资产的现值。这种方法特别适用于固定收益证券和具有稳定现金流的资产。4.流动性折扣法(LiquidityDiscountMethod)...
高新企业的估值方法梳理及优劣性探讨
相对估值法是一种乘数法,简单易行,一般有市盈率模型、市净率模型、市销率模型、PEG估值模型、EV/EBITDA估值模型等;绝对估值法采用折现的方法,相对复杂,分为现金流折现法和股利折现法,其中现金流折现法应用比较广泛。高新企业常用的估值方法有各自的优缺点,详见下表:...
【国信策略】从风险平价走向绿色平价
在理论模型层面,环境因子对资产定价的影响通常通过风险溢价和折现率的调整来体现。环境风险被纳入资本资产定价模型(CAPM)或股利贴现模型(DDM)中,作为额外的系统性风险因素。企业的环境绩效和可持续发展策略可能影响其预期现金流,从而改变投资者对其未来收益的预期。同时,随着环境政策的变化,企业面临的合规成本和市场需求变...
招商策略:“科特估”怎么估?哪些科技领域估值有望提升
??现金流型科技股适用类型:经过前期大量投入,竞争格局稳定进入到类license收费模式的科技股。估值模型:P/OCF(价格与经营性现金流比率)或P/FCF(价格与自由现金流比率)估值提升条件:1、市场利率下行:当市场利率下降时,现金流的现值会增加。具体原因在于利率是现金流折现的关键因素。较低的利率使未来现金流折...
博通拆股效应:AI驱动的股价暴涨,还能持续多久?
我采用贴现现金流(DCF)方法来评估成长型股票。DCF模型中的一个核心变量是贴现率,即加权平均资本成本(WACC)。根据下图计算,AVGO的WACC为10.7%。我认为,市场共识的收入预估对于我DCF模型的前两年收入假设是可靠的。由于博通规模庞大且受欢迎,华尔街分析师广泛覆盖了其未来三年的财务指标预测,这...