监管规则适用指引——评估类第1号

持续经营假设前提下的企业价值评估中,无风险利率可以采用剩余到期年限10年期或10年期以上国债的到期收益率。(三)监管要求资产评估机构执行证券评估业务,在确定无风险利率时应当遵循以下要求:一是应当关注国债剩余到期年限与企业现金流时间期限的匹配性,持续经营假设前提下应当选择剩余到期年限10年期或10年期以上的国债。

国君研究|地产观点 · 合集

以资产收益率出发,由于各类资产具备可比性,因此,过去的房地产走势,可以理解为给定实际利率下,通过资产价格变动去贴近实际利率,而在止跌回稳背景下,市场逻辑将切换为给定房价下其他要素的变动,也即通胀和无风险收益率。拐点,加强信心的开端——对财政部新闻发布会的点评报告日期:2024年10月12日财政部召开新闻发布...

中原证券: 中原证券股份有限公司2023年年度报告

加权平均净资产收益率(%)??????????????????????????????????????????????1.53??????????????????????????????????0.78??????增加??0.75??个百分点????????????????????????????????????3.78扣除...

保险投资理念大抉择:要收益率,还是资产负债匹配?

在2012至2017年间逐步多元化,权益和非标为主的风险资产占比不断提升,现金存款占比同时下降,债券资产略有降低。风险资产配置比例增加可能在一定程度上解释了这一阶段投资收益率的提升。从2017年开始,险资的大类资产配置趋于稳定,细微的变化在于非标资产占比下降,可能是资产供给在此期间减少;股票基金占比大致稳定;现金...

解读国债收益率利差的持续缩窄——低通胀下的市场风险偏好降低

总的来说，长债端收益利差下跌的原因在于低通胀环境下，实际利率保持韧性，不利于“消费、投资和预期”的改善，导致无风险资产收益率的下滑。正文一、我国国债收益率加速倒挂的触发点自从疫情后，我国三十年与十年期国债收益率差值（下称“收益率利差”）就开始不断缩窄，截止2020年5月22日至2024年3月8日，...

尹中立 | 关注市场无风险收益率的变化

因此,在实际利率为负的环境下,各种投资行为大行其道,古董、字画的价格只有更高没有最高,甚至连白酒和茶叶都成为收藏品(www.e993.com)2024年11月29日。对于普通人来说,关注度最高的投资品是房地产。从资产定价的逻辑看,导致房价一路上涨的主要原因是我国的实际无风险收益率持续保持低位。

货基收益率跌破1.5%,能否稳住?

今年以来,随着无风险资产收益率的持续走低,“余额宝”“现金宝”等货币型基金的收益率有所下行。截至6月26日,证监会确认的13只重要货币市场基金的7日年化回报平均收益率为1.5275%,已逼近1.5%关口,个别货币基金跌破1.5%。但硬币的另一面却是,货基2023年以来持续逆势吸金,凸显了市场对货币基金旺盛的配置需求。展望...

【招银研究|资本市场专题】应对市场变局,优化客户资产配置方法...

近年来,中国金融市场环境大幅变化,绝大部分风险收益比扭曲的高收益资产消失,市场的剧烈波动使得择时、择股越来越难,这都提升了资产配置的有效性。随着房地产市场的降温,房产的投资回报率大幅下降,银行理财产品净值化转型,以往扭曲的高收益低风险的非标资产退出历史舞台。而随着经济增速的下降,权益资产的收益水平也在下降...

当保险不再“保本”,新中产的“保单”危了

然而到了今天,随着经济增速放缓、投资收益率下降,风险资产会越来越多,利差损也会越来越大。按照市场上3.5%左右的预定利率,保险公司真实的融资成本已高达5%到5.5%。而目前30年期国债利率跌破2.5%,银行大额存单收益率低于4%,在其他投资渠道均不理想的情况下,仅靠国债和银行存款很难弥补利差损。

【德邦宏观】实际利率之辨

金融机构涉及企业信贷投放、企业债券发行与交易等环节,实际利率的变化通过资产收益率和信用风险影响金融机构的行为偏好。在实际利率上升的过程中,企业融资需求下降,违约风险提升,以银行为代表的金融机构风险偏好下降,可能面临资产荒现象,这种背景下金融资源可能过量投向无风险资产,造成资金脱实向虚和金融空转风险。在2020年...