代客境外理财-海外债券(QDII Bond)知识小课堂

由于债券发行人的不同或资金市场上供求关系、利率的变化,债券的市场价值常常脱离它的票面价值,有时高于票面价值,有时低于票面价值,也就是通常所说的溢价和折价。债券发行人支付票息及到期还本,是以债券的票面价值为依据,而不是以其价格为依据。假设债券的报价为99%,意味着它的交易价格为票面价值的99%。在这...

【华安证券·债券研究】策略报告:信用风险定价:风起于青萍之末...

转股与转债溢价率处于一定范围内时,转债价格与转股价值、纯债价值相关性越高,则将转债分为了偏股型转债和偏债型转债;两种溢价率都很高、转债价格与两种价值变化相关性都减弱的情况下,则将转债分为平衡型转债,定价依据随溢价率变化,在转股价值、纯债价值还是两者平衡的方式间转换。转债市场整体定价中枢随权益市场波动...

“资产荒”加剧:AA级城投长期限债券发行利率跌破3% 天量理财资金...

即使是未增信的低评级城投债也越来越多出现3%以下的票面利率,剔除债项评级AA级以上的债券后,4月有35只主体评级为AA级的城投公司发行的5年期债券利率在3%以下,而3月还只有8只城投债5年期发行利率在3%以下。从发债城投的地区分布来看,4月以江苏和浙江地区城投债居多,各有9只,其次是福建,有5只,安徽、湖北也各...

我国地方政府债券发行市场化定价的影响因素研究

发行期限越长,投资者面临的不确定性越高,利率风险越大,投资者对风险溢价要求也就越高,发行利率越高。3.发行规模发行规模指单只地方政府债券发行时的融资规模。发行规模较大时,筹集资金难度增大,发行利率就越高,发行利差增大。(三)市场因素1.资金面资金市场价格和松紧程度影响投资者的债券持仓成本和认购情绪...

中国降息周期的债券期限利差变化

2年、5年和10年期分别是债券的短期、中期和长期品种的代表,国债(5-2)年利差为中期相对短期的期限溢价,衡量投资者对未来第2-5年的经济预期;国债(10-5)年利差是长期相对中期的期限溢价,衡量投资者对未来第5-10年的经济预期。期限利差越扩大,说明市场对该时期的经济预期越向好;反之,则预期经济将走弱。

恒越嘉鑫债券型证券投资基金更新的招募说明书

57、流动性受限资产:指由于法律法规、监管、合同或操作障碍等原因无法以合理价格予以变现的资产,包括但不限于到期日在10个交易日以上的逆回购与银行定期存款(含协议约定有条件提前支取的银行存款)、停牌股票、流通受限的新股及非公开发行股票、资产支持证券、因发行人债务违约无法进行转让或交易的债券等58、摆动定价...

下滑12%!发债成本越来越低,券商却不爱借钱了

低利率环境下，券商发债融资是越来越便宜了，年内已发券商债的票面利率均值已低至2.54%，最低甚至可达1.9%。不过，相较前两年的高歌猛进，券商今年债券融资却有所降温。据券商中国记者不完全梳理，今年以来，已有20家上市券商获批发行债券，合计拟发债规模为3161亿元，较上年同期下滑了11.7%。同时，短期融资券和...

浙江芯能光伏科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券...

经中国证券监督管理委员会《关于同意浙江芯能光伏科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》(证监许可〔2023〕2146号)核准,公司于2023年10月26日向不特定对象发行了880万张可转换公司债券,每张面值100元,发行总额8.80亿元。本次发行的芯能转债向股权登记日收市后登记在册的发行人原A股股东优先配售...

揭秘可转债市场五大新变化 错杀标的望迎价值回归

一方面,华西证券统计了截至7月26日纯债溢价率低于-5%的可转债剩余期限分布,一年内到期的可转债仅有两只,两年内到期的可转债也只有11只,大多数个券离到期还有很长一段时间,近两年内面临实质到期偿还风险的样本其实非常有限。另一方面,根据退市新规,面临潜在退市压力的可转债其实没有那么多。退市新规主要分为四大类别...

年度策略 | 挖掘票息价值(信用篇)

收益率延续下行,后跟随国债利率稍有回升;三季度化债预期逐渐发酵,机构加大短久期中低评级城投债挖掘力度,期限利差也有所走阔,但受稳增长预期增强影响,收益率出现今年以来最明显的一次回调;10月以来特殊再融资债发行逐步落地,化债行情进入下半场,收益率总体震荡下行,资金面紧张导致短端收益率上行幅度偏大、期限利差快速...