华泰2025年展望 | 保险:低利率时代的寿险销售

上市保险公司核心的现金投资收益率(净投资收益率)在过去几年快速下降(1H24:3.3%),逐渐逼近平均定价利率(接近3.0%)。保险行业反应迅速,从2023年至今新单的定价利率下调了100bps,并将在未来市场利率挂钩联动,以确保低利率下寿险负债成本持续降低。“报行合一”和控制分红万能保险的分红/结算率水平也进一步降低了综合负...

费用率、毛利率和净利润率之间的关系

在毛利率一定的情况下,其他费用(如管理费用、财务费用、税金等)的多少将决定净利润率的高低。然而,需要注意的是,净利润率不仅受毛利率的影响,还受到其他多种因素的影响。因此,即使毛利率较高,如果其他费用过高或存在大额的营业外支出,净利润率也可能较低。3.综合关系:费用率、毛利率和净利润率共同构成了企业盈利...

美联储降息步伐渐近!霍华德·马克斯:未来几年利率降到3- 3.5%将是...

利润率可能会下降;投资者心理可能不会像利率下降时期那样一致积极;所有者权益可能不会像利率下降时期那样可靠地升值;借贷成本不会持续下降;杠杆不太可能像那段有利时期那样增加回报;企业可能发现获得融资不再那么容易或便宜;违约率可能会上升。我们相信这些情况确实存在,而后六种更多是投资特征而不是经济特征。

后2.5%时代,寿险负债端战略再思考丨燕梳夜谭??

相较之下，高杠杆的保障型产品的利率敏感度是低的，因为死差占比很大；其次就是终身储蓄型产品，如果全部用保证利率定价，利率敏感度就相对高，但也取决于定价利率的高低。通常所说的低利率敏感型的储蓄型产品，指的是低保证利率的浮动收益型产品或者投连，由于投连对资本金占用很少，可以忽略。分红、万能指的是定...

...公司配方颗粒产品价格平均降幅在40%左右,价格下降对业务毛利率...

问:昆药利润率提升空间?答:随着昆药集团(600422)业务逐渐聚焦、精细化管理水平提升,预计昆药未来净利率水平可逐渐提升。问:公司第一期股权激励截至到2024年,未来是否会推出第二期?答:股权激励是国企改革重要举措之一,三九未来也将根据科改要求,争取适时推出二期激励计划。

"利差损"成高频词!利率下行波及保险业,投资端负债端挑战加大

再从会计利润打平收益率来看,除了平安人寿为2%左右,其他五家公司均超过3%,而6家公司实际综合投资收益率均不超过3%(www.e993.com)2024年11月19日。这意味着要实现会计利润打平,在利差贡献降低的情况下,费差和死差需要发挥更大作用。多个险种下调利率去年以来,监管部门已从多个层面引导保险公司防范利差损和降本增效。

利率下行对保险公司经营影响几何?

长期看,经济增长率决定利率水平,利率中枢随经济增速的下降而逐渐下行。我们认为,由于全要素生产率下降、人口老龄化等因素导致的经济增长内生动力不足,是国内利率趋势长期下行的根本因素。1)随着国内经济增速区间换挡,资本逐渐过剩,资本品相对价格不断下滑,投资需求逐渐萎缩。从资本边际报酬指标来看,1993年之前我国与中...

观点直击 | 绿城中国:安全性与利润率的平衡(实录)

但对于这家庞大的企业来说,毛利润一度下滑的确也是待解决的问题。年报数据显示,于2023年,绿城中国毛利170.73亿元,较2022年的220.21亿元减少22.5%,据悉,该变化主要是本年度物业销售毛利下降所致。此外,毛利率仅13.0%,较2022年17.3%下降了4.3个百分点,物业销售毛利率约合11.3%,较2022年的16.3%下降5.0个百分点。

保险投资理念大抉择:要收益率,还是资产负债匹配?

2018年后,伴随着市场利率的不断走低,保险净投资收益率也节节下行,2023年主要上市公司加权平均水平为3.7%,较2017年下降了129bps。2010年以来,上市公司险资净投资收益率超出同期10年期无风险利率42-216bps,平均为118bps。净投资收益之外,计入利润表的资本利得,包括金融资产公允价值波动和联营企业收益,构成了总投资收益...

26个主要财务指标及参考标准值!

14.销售净利率=净利润/销售收入*100%标准值:0.1。意义:该指标反映每一元销售收入带来的净利润是多少。表示销售收入的收益水平。分析提示:企业在增加销售收入的同时,必须要相应获取更多的净利润才能使销售净利率保持不变或有所提高。销售净利率可以分解成为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率等指...