美国通胀再度“爆表”背后:抗通胀陷入“持久战” 利率更高更久恐...

目前美国经济虽然持续稳定增长，但并未出现过热迹象，增长动能趋于回落，而且美联储应对通胀的策略也较为谨慎，不会过快放松利率水平。目前看美联储6月降息的可能性持续下降，未来货币政策走向存在较大的不确定性，将取决于后续通胀、就业、经济增长等指标的变化。有了前车之鉴，这次更加谨慎的美联储也意味着通胀“...

制造通胀:日央行如何逃逸“流动性陷阱”?

“制造通胀”逐渐成为日央行货币政策的优先事项。一、日央行70年:政策框架的演变及经济解释在日本经济发展的不同阶段,主次矛盾各有不同,金融市场与货币政策框架也会随之而变:1955-1970年,经济高速发展与金融抑制并存,货币金融政策最典型的特征是强监管,具体表现为:资本管制+固定汇率+数量目标+利率管制。日本央行...

陈达飞 赵伟|制造通胀:日央行如何逃逸“流动性陷阱”?

三、量化质化宽松:数量、质量于利率“组合拳”黑田时代的日央行货币政策可分为三个阶段:第一阶段始于2013年3月,日央行开始实施并不断强化QQE。QQE有如下三个要点:1)中介目标由隔夜利率转向基础货币;2)主要通过购买长期国债来增加基础货币;3)强调长期通胀预期的重要性,第二阶段始于2016年1月,日央行引入了QQE+...

深度| 制造通胀:日央行如何逃逸“流动性陷阱”?_腾讯新闻

1955-1970年,经济高速发展与金融抑制并存,货币金融政策最典型的特征是强监管,具体表现为:资本管制+固定汇率+数量目标+利率管制。本阶段,国际金融市场奉行的是“黄金-美元”平价下的资本管制和固定汇率制。在实体经济四部门中,政府和对外部门基本处于平衡状态,资金从高储蓄的居民部门流向高投资的企业部门。日本金融市场处...

深度| 制造通胀:日央行如何逃逸“流动性陷阱”?_腾讯新闻

1955-1970年,经济高速发展与金融抑制并存,货币金融政策最典型的特征是强监管,具体表现为:资本管制+固定汇率+数量目标+利率管制。本阶段,国际金融市场奉行的是“黄金-美元”平价下的资本管制和固定汇率制。在实体经济四部门中,政府和对外部门基本处于平衡状态,资金从高储蓄的居民部门流向高投资的企业部门。日本金融市场处...

从4000年《利率史》看利率走势

奥地利学派商业周期理论认为,扩张性货币政策使得利率低于正常水平,误导了企业家决策,使得企业家过度投资,消费者过度消费,人为地扭曲了生产结构,导致股票市场和房地产的泡沫,由于这种扩张性政策不可持续,最后一定出现危机(www.e993.com)2024年11月25日。央行行长们大多都不愿背上“货币超发”“放水”的名声,也担心通胀和资产价格泡沫。美联储前主席伯...

美国二次通胀再起,四大板块应该如何配套

除了加息总是不够坚决之外,二次通胀还有两个原因:一个是部分商品在通胀期间存在一定的价格管制,导致生产商的价格不及成本上升的幅度而减产,加剧了供需失衡,这种管制只要稍有放松,就会导致价格重新大幅上涨。另一个原因是部分经济部门适应了高利率环境后,需求恢复,提前软着陆,价格重新上涨...

美联储抗通胀陷入“持久战”

具体来看,上世纪80年代初里根上台后大力推进“里根经济学”,进行减税和放松管制的供给改革,导致美国经济强势复苏,失业率下降,通胀再起。目前美国经济虽然持续稳定增长,但并未出现过热迹象,增长动能趋于回落,而且美联储应对通胀的策略也较为谨慎,不会过快放松利率水平。目前看美联储6月降息的可能性持续下降,未来货币政策...

深度| 制造通胀:日央行如何逃逸“流动性陷阱”?

1955-1970年,经济高速发展与金融抑制并存,货币金融政策最典型的特征是强监管,具体表现为:资本管制+固定汇率+数量目标+利率管制。日本央行采用的是数量型货币政策框架:中介目标是银行信贷或货币供给增速等数量型指标,窗口指导则是主要的操作方式。1971-1990年,经济增速放缓和金融自由化。本阶段,日本经济和金融的方方面...

陈达飞 赵伟 | 制造通胀:日央行如何逃逸“流动性陷阱”?

1955-1970年,经济高速发展与金融抑制并存,货币金融政策最典型的特征是强监管,具体表现为:资本管制+固定汇率+数量目标+利率管制。日本央行采用的是数量型货币政策框架:中介目标是银行信贷或货币供给增速等数量型指标,窗口指导则是主要的操作方式。1971-1990年,经济增速放缓和金融自由化。本阶段,日本经济和金融的方方面...