“通货滞胀”:货币供给增加与需求疲软并存下的宏观经济挑战
首先,货币供给的增长通常会导致通货膨胀,即一般物价水平的持续普遍上涨。然而,在通货滞胀的情况下,尽管货币供给增加,但由于需求疲软,这种货币的增加并没有有效地刺激经济活动,反而加剧了通胀的压力。这种情况下,货币的购买力下降,人们的收入和财富预期发生改变,导致收入和财富的再分配。其次,“通货滞胀”可能会...
赵建:终局,通胀(万字长文)
专项债如果投的项目都是无效的,那就相当于缺乏有效供给能力的债务,以此为基础形成的广义货币很可能对消费品形成额外的需求,从而推升通货膨胀。庞巴维克、熊彼特和明斯基对此都有过非常深刻的洞察。庞巴维克发现了现代工业社会的“迂回生产”特征,从事这些迂回生产的工人获得工资收入后会立即形成需求,但此时由于生产仍然...
赵建:危险的“通胀救国论”
这是因为:第一,经济繁荣表现为温和的通胀,第二,当今科技进步、生产效率提升、全球化供应链和市场经济补产出缺口的敏锐度等,都会抑制大型通胀发生。市场经济是天生通缩体质的,更大的烦恼是需求不足。最近半个世纪,在中国第一大产能国加入全球总供给曲线后,基本上没有发生像样的通胀,即使发生也是阶段性的,稍纵即逝。
如何才能提升通胀?
当前大规模货币扩张易带来名义利率进一步下调,增大人民币贬值压力,国内资产价格波动风险进一步加大,因此以货币政策扩张主导的通胀并不可取。价格由供需决定,因此提振物价或需从商品供需基本面角度入手,通过解决产能过剩、有效需求不足等问题扭转社会预期,促进经济良性循环。2PPI:供给侧调控不易,回升动力在于终端需求2.1、...
天风宏观:黄金宏大叙事未来一段时间不会打破,不能把黄金当成短期...
在供给端,铜的长期故事是精铜矿的品位在持续下降。在过去十年中,少数主要生产国铜矿品位平均下降了约25%。随着品位降低,相应的运营成本也随之增加。铜的短期故事是铜矿开采通常分布在政府治理水平不稳定的南美、非洲等地,供给容易受到干扰。比如2021年智利铜矿工会罢工事件引发了铜价大涨,但当时也有供求紧平衡的支撑...
2024年全球经济面临三大风险
实际上,通胀具有粘性或惯性(www.e993.com)2024年7月30日。本轮美国高通胀既有需求拉动,也有供给推动,还有工资驱动,在三股力量叠加下,通胀粘性超出以往经济周期。特别是疫情之后美欧劳动力市场持续紧张状态带来的工资上涨,已经形成了“工资—物价螺旋”效应,这也是本轮美欧通胀难以在短时间内得到有效治理的重要原因。
特别策划 | 新国大傅强教授:长期利率的迷思与全球化的悖论精华总结
因此,这种价值洼地的存在,以及全球化所带来的这种黄金机会,实际上会让企业产生惰性,他们不愿意在生产效率和劳动生产率上投入更多资金。如果我们要展望未来的长期利率变动,我们就需要对全球化的未来做出更合理、更有效的判断。全球化将往何处去,决定着未来的通胀水平、政府治理和企业行为。
傅强:接下来的全球经济,会陷入衰退吗?|美国|低通胀|货币政策|收益...
归根结底,来自需求的扩张,需求的扩张即买的人更多了,代表着购买力的增加及收入的增长。这是我们想要的扩张性的通胀。但是现在所面对的通胀,来自供给侧的不利冲击,供给减少了,物价就会上去,所以,这不是买的人多了,而是卖的人变少。这种通胀就是收缩性的通胀,会对经济的运行成本、生活的成本产生巨大的推动作用...
财信研究解读2024年政府工作报告:提质量,扩内需,深改革
一方面从增加收入、优化供给、减少限制性措施三方面综合施策,促进中长期消费稳定增长;另一方面培育壮大新型消费、推动大宗消费以旧换新,将是2024年政策发力点。投资方面,重点强调“有效投资”,投向上将聚焦高质量领域和大规模设备更新改造等,既稳定短期需求,又推动中长期经济高质量发展。发挥政府投资尤其是专项债券带动...
财信研究解读2023年中央经济工作会议:高质量发展是新时代的硬道理
三是低通胀格局是国内大循环存在堵点的映射。有效需求不足和供给端部分行业产能过剩的并存,一方面会导致供需适配性变差,“需求--价格--利润--居民收入--需求”国内大循环运行不畅;另一方面也会在价格上反映这种供需格局,如由于需求不足和供给结构性过剩,2022年以来我国通胀水平持续走低,2023年四季度CPI、PPI同比均出...