当前美国通胀与70年代的大通胀不可比
菲利普斯曲线误导了政策制定者战后各国都优先追求充分就业。而且他们认为他们有一个这样做的政策框架,即菲利普斯曲线。事实证明,菲利普斯曲线具有误导性,导致了滞胀。从1945年到1970年,菲利普斯曲线的表现是正常的,政府政策在当时以通胀的上升实现了失业率下降的目标。之后,菲利普斯曲线失灵,出现了滞胀——失业率上...
美欧及全球滞胀:历史经验与现实风险|国际
狭义滞胀指衰退与通胀同时发生的共时性现象,20世纪70年代滞胀新概念颠覆了战后大行其道的菲利普斯曲线假说,对当时主导宏观经济理论演变产生关键影响。目前滞胀讨论中,有的分析通过推测美国等国衰退前景来讨论滞胀发生可能性,把通胀制服后经济惯性下行衰退的组合现象也看作是一种滞胀,属于胀和滞先后发生的历时性滞胀。
菲利普斯与菲利普斯曲线:深刻影响全球经济政策走向
支持存在菲利普斯曲线的学者主要包括利普西、萨缪尔森和索洛等。利普西曾于1960年发文证明了菲利普斯曲线的存在。萨缪尔森和索洛也于同年发文支持菲利普斯曲线的客观性,他们将货币工资变化率与失业率引申或改写为通货膨胀率与失业率的关系,认为通货膨胀率与失业率存在反向关系。实际上,菲利普斯曲线的涵义是很好理解的。一...
广发策略:如何应对“逆全球化”下的滞胀?
社会福利刚性非但没有推动经济复苏,反而使失业率增加且产出进一步减少,通胀率持续上升,菲利普斯曲线“失灵”。在实体经济缺乏增长点,总供给扩张放缓背景之下,需求侧的凯恩斯主义盲目刺激,进一步加剧“胀”的压力。2.5工资-通胀螺旋:强大工会约束,导致工资上涨幅度超过劳动生产率上升速度美苏争霸背景下,工会力量强大,通胀...
美联储“失去的十年”:大滞胀的政治经济学分析
政治-意识形态层面,“大滞胀”时期,美国进步主义和民粹主义思潮高涨,集中体现在约翰逊的“伟大社会”构想当中,后疫情时代则是“拜登新政”——进步主义的回归;经济-意识形态方面,前一阶段以凯恩斯主义经济学和“菲利普斯曲线”的经验关系为指引,稳增长和保就业是第一要务,通胀容忍度较高,后一阶段,现代货币理论(MMT...
美国滞胀危机来袭,中国也到了担心通胀的时候吗?
那么自然对于通胀的怨气实际上就会得到些抵消,这又是个系统工程,其中,首先是处理好在菲利普斯曲线有效的运行空间范围内,对通胀和就业的对应关系加以权衡与合理把握(www.e993.com)2024年10月19日。”中国今后更应该警惕哪些风险?贾康表示,美国的滞胀在上世纪70年代出现过。80年代以后,“里根经济学”用供给学派的一些政策主张刺激企业,通过减税等...
菲利普斯曲线投资者
菲利普斯曲线与滞胀滞胀时期,当一个经济体经历高通胀和高失业率时,是由外生因素影响经济的情况造成的。在1970年代,美国经历了一段滞胀时期,部分原因是油价迅速上涨和短缺。在此期间,美联储增加货币供应量似乎造成了工资通胀螺旋式上升,并未降低失业率。
美国“大滞胀”再思考——兼论对当前资产价格的启示
1970年代以前,凯恩斯主义理念主导货币政策逻辑,美联储专注于总需求管理,并坚信菲利普斯曲线(失业率与通胀的负相关性)的存在。因此,美联储将货币政策的首要目标落脚在实现“充分就业”,希望维持较低且稳定的失业率水平,继而当失业率上升时,货币政策的天平更向就业市场倾斜。当“滞”与“胀”同时发生时,美联储一度...
丁安华谈2022年宏观经济主线:“类滞胀”演进与政策分化
一、2022年宏观经济主线:“类滞胀”演进与政策分化“滞胀”(stagflation)是“停滞”(stagnation)和“通胀”(inflation)的合成词,用来描述经济衰退和价格上涨同时出现的现象,以上世纪七十年代的美国经济为典型。多数经济学家认为现在全球经济的基本面与上世纪七十年代不同,全球经济复苏与通胀上行方向一致,不能称为滞胀...
从再通胀到微滞胀:周期的共振、错位与复位
产业内中间品贸易的全球化、资本要素价格的下降、劳动力供给的增加和货币政策规则的变化都是解释全球范围内去通胀和菲利普斯曲线平坦化的重要原因。然而,2008年金融危机之后的三大转变——全球化、人口结构、货币政策框架,以及政治-意识形态的左转,为中长期内全球通胀的上升埋下了伏笔。