利率和通货膨胀怎样影响汇率,Anzo Capital一个公式理解
费雪效应表达公式:实际利率=名义利率-通货膨胀名义利率和实际利率之间关系的理论是基于这样一个事实,即借贷双方是在实际利率和预期通胀水平的基础上建立关系的。费雪方程式的逻辑很简单:想要获利的贷款人不希望因通货膨胀贬值而亏损,因此,预期的通货膨胀率包含在贷款人的收入中。根据等式,假设投资者对未来通货膨胀形成...
MMT创始人之一Randall Wray:货币主权性与政策独立性:美国货币政策...
传统货币理论认为,央行决定基准利率,可贷资金决定其他利率水平,并在这样的均衡利率水平上储蓄等于投资。在该理论框架下,中央政府的投资会争夺稀缺的储蓄,从而不断地推高借贷利率的水平,继而通货膨胀也通过费雪效应提高名义利率水平。汇率则在很大程度上取决于各国的贸易平衡,这其中包括购买力平价定理,在对外贸易平衡的情...
专家视角 | 胡志浩、江振龙:汇率决定理论中的利率平价——兼议...
但利率平价理论在学术研究和政策实践中表现出优于其他汇率决定理论的重要价值。在学术研究中,利率平价通常作为约束条件直接引入开放经济宏观模型。在政策实践中,央行在货币市场上可以通过调整短期利率来调节汇率,如果本币面临升值压力,可以调低本国利率以抵消汇率升值预期对外汇市场的压力,从而维持汇率稳定。鉴于利率平价理论...
纯货币危机理论、费雪效应
费雪效应是由著名经济学家欧文·费雪首次提出的通货膨胀率预期与利率之间关系的一个发现,它指出当通货膨胀率预期上升时,利率也将上升。通俗的解释:假如银行储蓄利率有5%,某人的存款在一年后就多了5%,是说明他富了吗?这只是理想情况下的假设。如果当年通货膨胀率3%,那他只富了2%的部分;如果是6%,那他一年前100元...
中信明明:我国实际利率仍较高 年底前MLF利率或存10到30bps降息空间
基于费雪效应,实际利率相较于名义利率更能体现实体经济的融资成本。上世纪美国著名经济学家欧文费雪提出了通胀预期与利率间的关系,并命名为费雪效应(FisherEffect)。简单来说,在物价随时变动的假设下,实体经济的融资成本并非为名义利率本身,而是扣除通胀预期后的“实际利率”,其公式可以简化为:实际利率=名义利率-通胀水...
美联储紧缩周期下,实际利率未来走势如何?
实际利率是剔除通胀影响后的利率,反映了借款人的实际资金成本或贷款人的实际收益(www.e993.com)2024年9月17日。基于费雪效应,实际利率的计算公式为1+名义利率=(1+实际利率)*(1+通货膨胀率),由于实际利率与通货膨胀率的乘积项通常较小,因此该公式通常简化为名义利率=实际利率+通货膨胀率,即实际利率=名义利率-通货膨胀率。
「金融-1」马克思政治经济学视角解读利率与汇率的底层逻辑
前言本文旨在运用高一大家都学过的最简单朴素的马克思政治经济学,来解读利率与汇率的底层逻辑,演示如何从简单的基础理论推演出那些比较高大上的理论,如汇率决定理论中的费雪效应、购买力平价理论、利率平价理论。正文一、最底层理论(高一的马克思政治经济学)①货币是一种商品,是从众多商品中脱离出来的一般...
中信建投:PPI下行开启 利率易下难上
理论上,费雪效应为国债收益率和PPI建立起联系。根据费雪效应,名义利率可以被分解为实际利率和预期通货膨胀率,当通货膨胀率发生变化,为使实际收益率保持不变,资产价格的名义收益率也会发生变化。学界从两个不同方面证实了通胀与国债收益率的相关性:一方面,经济及物价水平的变化影响收益率曲线变动;另一方面,收益率...
央行“低利率”困境:当凯恩斯遇见费雪
但是,当利率水平触及“零下界”时,这两种理论可能产生冲突。降低名义利率时,通胀预期会立即相应下降,导致实际利率保持不变。部分经济学家称这一现象为新费雪效应,对应只在长期发生的传统费雪效应(即通胀与名义利率同等幅度变动)。若通胀预期被锚定,新费雪效应将不会发生;但当利率低至零左右时,凯恩斯效应将被费雪效应...
低利率时代|CF40成员:零利率下限像黑洞,该如何避开?
缪延亮指出,会像“黑洞”一样。在凯恩斯的世界里,短期内通胀预期锚定不变,更低的利率可以盘活经济,但如果接近零下界,那么主体预期会发生变化,费雪效应会开始起作用,央行调降名义利率,但通胀预期也会立即随之下降,从而使实际利率保持不变。所以央行这时的降息行为可能不只是无用的,而甚至可能是有害的。