关于货币、通胀和利率之间的关系

费雪方程式和货币流通速度“质量”这个词,让我们想到了费雪方程式:如上图所示,费雪方程式的左侧在形式逻辑上是完备的,什么意思呢?对于一个金融系统,当我们从货币的视角观察它,M代表它的数量特征,V代表它的质量特征,由于V是剩余量,所以,(M,V)的描述是一个完备描述。也就是说,它的问题可能出在颗粒度不够,但...

傅强:长期利率的迷思与全球化的悖论

通过费雪方程式,我们也可以理解另一个现象,那就是中美之间的十年期国债利率出现了巨大的利差。美国的十年期国债利率接近4.6%,而中国的利率约为2.6%,两者之间的差距达到了200个基点。这是21年来没有见过的情况。为什么会出现这种情况呢?一个最直观的解释是,美国的通胀水平相对较高,而中国可能正在经历轻微的通缩。

从费雪方程式看未来的通胀风险

事实上,费雪方程式是一个关于通胀的方程,代表了费雪对通胀的看法。我们知道,GDP也是一个流量的概念,我们无法用秤重的方式判断一张经济网的“重量”,但是,我们可以通过截面流量的方式评估它的流速。从量纲的角度来看,这个方程式有一种天然的美感,P=M*(V/Y)也就是说,物价高低除了取决于实体经济中货币的多寡,...

从“广义费雪方程式”看全球通胀前景

大家知道著名的费雪方程式,解释的就是商品价格与流通中货币的对应关系:MV=PQ,其中M是一定时期内流通货币的平均数量,V为货币流通速度,P为各类商品价格的加权平均数,Q为各类商品的交易数量。实际应用中,经常用M1或者M2等广义货币代表M,以名义GDP代表PQ。虽然费雪方程式是从交易的角度来解释货币需求量,但由于短期内V...

欧文·费雪,现代行为经济学家

也许货币幻觉最重要的含义,是在著名的费雪方程中所起的作用,这个方程表明名义利率等于实际利率加上预期通货膨胀率。费雪对这种关系的处理再次表明,他认为费雪方程的目的不是完美地描述现实世界。就像费雪的储蓄理论一样,这个方程式旨在描述利率在一个他称之为“远见”(我们现在称之为理性预期)的世界中的表现。

股市再震荡一年,就会爆发超级牛市!其中的玄机太妙了

数学是个非常优雅的学科,它常常用一个简单的方程式就能解释别人用几万字才能解释清楚的问题(www.e993.com)2024年11月4日。有个描述货币威力的方程式叫做费雪方程式:MV=PQM是货币供应量,也就是央行印了多少钱;V是货币流通速度,上面那个股市讲的就是这个流通速度的威力;P是商品价格;Q是商品数量。

深度:通胀这只老虎出笼了吗?

费雪方程式中的P主要包括商品价格,但M是投入整个经济和金融系统的货币总量代表,意味着P不能仅仅限于CPI为代表的价格指数,而是需要综合考虑实体经济和虚拟经济后的价格总量指数(这也能够解释为何货币超发未对整体通胀形成显著的正面作用,但对金融价格的影响仍然是较大的,尤其是在金融危机后)。

王俊寿:传统经典经济金融理论视角下的宏观政策抉择

关于“费雪方程式”:关注货币总量更应关注信用转化传统货币理论产生不同派别,政策主张差异主要在于货币量价如何选择及对产出、就业及物价有何影响。由于社会变迁、技术进步、数字货币,经济金融模式、货币性质形态早已不可同日而语,现代货币创造、信用转化机制发生深刻演变,古典货币学派、凯恩斯学派、新货币学派等理论适用性...

全球金融动态 | 边泉水:全球通胀来了吗?——货币超发、通胀与金融...

为什么费雪方程式不能解释货币超发没能引起通胀?如果要研究货币超发与通胀问题,我们首先想到的是货币主义学派,并追溯到费雪方程式。费雪在1911年提出交易式方程式M(货币供给总量)×V(货币流通速度)=P(物价水平)×Q(商品和服务总量),在该方程式下的假设条件是V和Q可以视作为常数,因此只有P和M之间存在着相对变动关系...

张五常:对我影响最大的四本书

这本书文字清晰,逻辑井然,对我影响最大的一是理论简单但有深的层面;二是概念一般化到尽头,很有说服力。资本、收入、利息、投资等概念,到费雪而成绝响。这本巨著有沙石。是我之幸,老师赫舒拉发是当代的费雪阐释第一把手,在我不厌其烦的质疑下,这些沙石都清除了,使我后来顺利地写成《经济解释》卷二的第一章。