「新华解读」人民银行三季度货币政策执行报告:坚持支持性立场...

《报告》强调，下阶段，中国人民银行将注重平衡好短期和长期、稳增长和防风险、内部均衡和外部均衡的关系，坚定坚持支持性的货币政策立场。把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平。畅通货币政策传导机制，持续丰富货币政策工具箱，提高资金使用效率等。受访专家认为，今年以来货币政策名义上...

央行货政报告:坚定坚持支持性的货币政策立场,加大调控强度

下阶段,我国货币政策框架将逐步淡化对数量目标的关注,把金融总量更多作为观测性、参考性、预期性的指标,更加注重发挥利率调控的作用,不断提升金融支持实体经济高质量发展的适配性、有效性。存款的分流和回流对M2造成了很大扰动,未来要继续推进货币政策调控框架转型在融资结构变化、直接融资加快发展的背景下,央行在三季...

刘尚希:财政政策和货币政策是政府出清公共风险的最主要手段

具体表现为:1.经济金融化改变了财政政策和货币政策关系的底层逻辑,也改变了财政的运行机理;2.财政政策和货币政策是政府出清公共风险的最主要手段,公共风险已经使得财政货币政策走向一体化;3.在实物经济主导的条件下,财政政策和货币政策的地位交替变化;4.因循守旧过度强调央行和货币政策的独立性问题已不合时宜,公...

事关货币政策取向、利率调控、物价走势……央行报告释放七大信号

1.加大货币政策调控强度，货币政策实际是适度宽松的报告表示，下一步注重平衡好短期和长期、稳增长和防风险、内部均衡和外部均衡的关系，坚定坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策精准性，为经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。“今年以来，货币政策名义上是稳健的，实际是适度宽松...

为什么要加大财政货币政策逆周期调节力度

财政货币政策逆周期调节是宏观调控的主要手段,理论和实践都表明正确认识并合理运用逆周期调节对保持宏观经济稳定可以起到至关重要的作用。而稳定的宏观经济环境是推动经济持续发展、结构不断优化、民生稳步改善的必要条件。当前我国经济运行总体平稳、稳中有进,但当前经济运行也出现一些新的情况和问题。因此,落实好中央...

华西证券:我国货币政策距离YCC还很遥远,买卖国债或属常规公开市场...

自然利率(r*)也随着潜在增长率的下降而下降(www.e993.com)2024年11月22日。宽松货币政策的运作机理,在于压低实际利率,使其低于自然利率,从而刺激经济。随着日本潜在增速降至1%以内,以及通胀也降至较低水平,日本央行早在1999年就引入了零利率政策,较其他发达经济体早了接近十年。90年代以后,日本陷入了全方面的低增长+通缩。具体来看,1)GDP负增长...

江振龙|存款利率约束下货币政策传导机制研究

基于政策评估的长短期视角综合分析发现,存款利率约束弱化了货币政策的实际利率和银行信贷传导机制,导致宽松货币政策刺激经济效果不显著,突破存款利率约束是货币政策发挥作用的关键。进一步研究结果表明,积极的财政政策在存款利率约束下提高了货币政策传导的有效性,与货币政策协调搭配的效果十分显著,具有较强的经济扩张效应。

管涛:评估美国QE效果时,不宜低估其金融市场结构因素

美联储前主席伯南克在解释QE的作用机理时指出,传统的货币政策涉及隔夜利率的管理,又称联邦基金利率。通过提高或降低短期利率,美联储可以影响更大范围的利率,进而影响消费者支出、房屋购买、企业资本投资等,并为经济产出增加需求。到2008年底,联邦基金利率降到零下限,传统货币政策已经用尽。于是,美联储转向非传统的货币...

供应链金融电子债权凭证的发展机理与监管路径!

影响货币政策的有效性。作为供应链闭环内使用的支付结算工具,电子债权凭证可以媒介供应链上商品交易活动,且平台往往通过协议约定,供应商一旦接受电子债权凭证,其与前手之间贸易合同项下的债权债务关系即得以清偿,具有极强的支付功能。这种“造币”作用使电子债权凭证在一定范围内对法定货币形成替代效应,但并不计入货币供应...

广发证券:货币政策新特征对权益市场定价有何影响?

所以当名义增长下行、政府定调稳增长扩内需时,货币政策通常都需要以宽信用为目标,推动商业银行扩表,扩大信贷投放,营造良好的外部融资环境支持内需部门的扩张。商业银行扩表面临需求、流动性与资本三大约束,货币政策能作用的主要是前两者。当政策有意推动商业银行扩表时,货币政策会从价和量两个维度出发来放松需求与流...