股票必学估值方法--现金流贴现法DFC
第三步:进行现金流折现用每一年的现金流乘以当年的折现系数,就得到了当年的现金流折现,就是说当年的现金流折现到今天,相当于多少钱。第1年的现金流折现:9.52*0.917=8.74第2年的现金流折现:10.95*0.842=9.22第10年的现金流折现:33.5*0.422=14.15第20年的现金流折现:54.56*0.178=9.74第30年的现金流折...
最后两个黄金席位!企业估值与建模大全(财务必备)
(一)DCF基本原理1、现金流贴现公式和底层原理;2、贴现率原理;3、实操习题:计算某公司DCF估值;(二)企业价值、股权价值1、企业价值和股权价值的关系;2、实操习题:价值恒等式换算;(三)贴现率的具体计算1、实战习题:某公司贴现率计算;2、WACC贴现率计算的实战问题;(四)DCF模型举例:无杠杆自由现金流...
企业并购估值的核心方法
其理论基础是经济学原理中的贴现理论,即一项资产的价值是利用它所能获取的未来收益的现值,其折现率反映了投资该项资产并获得收益的风险的回报率。收益法的主要方法包括贴现现金流量法(DCF)、内部收益率法(IRR)、CAPM模型和EVA估价法等。成本法是在目标企业资产负债表的基础上,通过合理评估企业各项资产价值和负...
定价原理与定价权:风格选择的关键之道——A股投资启示录(二十五)
第二类就是涉及A股的定价原理,基于上市公司的盈利而获利,那么获利的来源可以是当期盈利、当期分红、远期自由现金流的贴现、远期市值空间的贴现,简而言之:第一,稳定现金流公司随着贴现率下行或者长期增长前景提升而带来估值扩张;第二,渗透率低,远期空间大的公司随着贴现率下行,未来空间增大或者实现概率提升,公司份额提...
2023年股票估值法研究报告
原因在于经营活动产生的现金流量只反映了其经营的状况,而没有反映其在分红融资和对外对内投资的情况。因此市现率较难直接实现估值的目的。案例分析以明阳智能的PCF-Bands为例,可以看到明阳智能的PCF-Bands波动较大,也就是其现金流的情况不稳定,时多时少。这跟明阳智能的业务有关。并且PCF逐渐稳定,且在合理区间...
创新药估值方法学习:NPV or rNPV?
NPV和rNPV是药物的常用估值方法,其内在逻辑是通过现金流贴现(discountedcashflow,DCF)来计算资产的现值(www.e993.com)2024年7月31日。NPV采用了相对较高的贴现率来考虑货币的时间价值、商业风险和研发过程中的失败风险。相比之下,rNPV将每个开发阶段的现金流乘以达到该阶段的概率,使其能够更准确地反映风险和现值随时间的变化。
绝对估值3要素对应3种思维方式
1、估值方法公司估值分为相对估值方法和绝对估值方法,相对估值方法包括PE(适用业绩稳定增长公司)、PB(周期行业)、PS(零售企业)、PEG(快速成长股)、EV/EBITDA(博彩股等重资产企业)、市值/自由现金流(水电企业)、市值空间(新兴高成长公司可参考成熟后的市值空间估值)、资产清算法(极低估值公司)、横向对比估值(一级...
投资中折现率的正确运用
“(使用长期国债利率折现)这个估值方法并不考虑风险,因为实质上,这个估值理念纯粹是未来的现金流折现。不管现金来自于一家高风险的企业还是一家安全的企业,也许我该说‘所谓的’安全的企业,现金都是一模一样的。一家能100年不倒闭的自来水公司产生的现金和高科技公司产生的现金都是一样的,如果这家高科技公司能...
利率风险管理中的利率互换
通过使利率互换交换期内所有未来固定端现金流和浮动端现金流贴现价值相等的方式确定固定端利率,得到理论定价。这期间估值方式与定价方式类似,将所有固定端现金流和浮动端现金流贴现到当前时点后轧差,得到IRS当前估值。以一笔挂钩FR007的5年期利率互换为例,涉及要素详见表3。表3某笔挂钩FR007的5年期IRS要素数据...
【招商策略】基于FCF-ROE和DCF定价模型的策略框架——A股投资启示录
该模型通过预测企业未来的自由现金流,并将这些现金流按照一定的折现率折现到现值,从而计算出企业的内在价值。自由现金流通常指企业在支付所有运营费用和资本支出后剩余的可供分配的现金流。本报告中采用较为简明的永续增长假设。1、DCF模型及其定价原理2、典型的参考ROE和现金流的风格指数由于所有的指数公司缺乏以...