【新华解读】主权债接连获全球投资者热捧 国际市场笃信中国经济韧性

当地时间11月13日,财政部在沙特利雅得成功发行两期总规模20亿美元主权债券,这是财政部首次选择中东地区作为主权债券发行地,也是今年发行的第二笔主权债券。其中,5年期认购倍数达27.1倍,是近年来全球主权债券发行最高倍数;3年期、5年期美元主权债券发行利率较同期限美国国债利差分别为1个基点和3个基点,创美元债券市场...

美国大选后美联储印钞扩表之时,才是A股真正牛市的开始之时

例如，美国联邦储备委员会主席鲍威尔8日表示，美联储将扩张资产负债表，以便为美国金融市场提供更多流动性。美国金融界人士对此普遍表示欢迎，认为美联储“扩表”将向市场提供必要的流动性，以便让刚刚经历过9月“钱荒”的美国金融市场进一步恢复信心。同时，美联储扩表对金融市场的影响趋于温和中性。本次...

【华鑫固定收益|固收周报】看多债券

财政政策。前两周政府债(包括国债和地方债)净增加9798亿元(高于计划的净增加9452亿元),按计划本周政府债净增加2052亿元,8月末政府负债增速为11.4%,前值11.0%,预计9月末稳定在11.4%附近,除非有新增财政计划,后续大概率趋于下行。按照两会给出的财政目标匡算,年末政府负债增速将降至9.5%附近。货币政策。按周均计算,...

鑫元周观点丨美国衰退预期消退,国内股债市场震荡

表1:8月19日-8月23日政府债发行缴款单位:亿元(数据来源:Wind,鑫元基金)同业存单发行本周到期7034亿元,高于前一周的6314亿元,其后一周将降至4722亿元,而后降至1480亿元。图11:同业存单到期与发行(数据来源:Wind,鑫元基金)回购市场政府债净缴款规模达到6150亿元,为今年以来单周最高值,周内政府债缴...

...城投债监管、标转非标与破刚兑进程——兼论信贷与债券两大市场...

时间上看,根据当前“一揽子化债”要求的债券保护期限,这一进程快速可能发生在2025年后(1年后),慢则发生在2026年后(2年后)。需要注意的是,即便未来城投债发行放松,我们认为也仅会针对优质区域城投,主要位于东部沿海省份以及内陆地区的核心城市,这些地区发展前景好,城投转型空间足,能够通过增长缓解债务问题。相对而言...

...资本市场月报】境外降息交易利于固收,境内基本面支持股弱债强...

美国国债方面,随着美国通胀的超预期回落,以及美联储官员的转鸽,联储降息时间表逐步明晰,9月大概率会开启首次降息,美债利率将进一步回落(www.e993.com)2024年11月18日。但需要留意的是,债券市场仍然面临诸多干扰,回落幅度可能受限。一方面,即我们在上文中提到“特朗普交易”所带来的扰动,可能会掣肘美联储降息的连续性,并影响长债利率下行的流畅度。

海外市场波动后对美债和中债的影响

近期,全球金融市场波动明显加大,股、债、汇、商等大类资产的波动率都明显上升。美国股市从7月中旬开始出现调整,8月5日当天日本股市出现创历史记录的跌幅,引发了全球股市当天的向下调整。股市的调整也触发了全球债市、汇率和商品的相应波动,尤其典型的是日元汇率在短时间内有较大幅度的升值(见图1),美债利率也出现快...

美联储QT战线或拉长,最终资产负债表将更“瘦”!

美国联储可能要到明年才会彻底结束QT计划,使其在降息后仍能以缓慢的速度运行下去...尽管美联储愿意开始讨论其缩减资产负债表(量化紧缩,QT)的最后阶段,但良好的市场状况、近期政策制定者的评论和债券交易商的预估表明,这一过程可能会比之前预期的持续时间更长。促使美...

全球主要资本市场“国家队”(平准基金)行为与效果梳理

美国财政部通过CPP、TIP等计划直接入市,向系统性金融机构提供资本支持,从而减缓了市场进一步崩溃的风险。日本政府有多次出手救市经验,央行将扩表购入ETF作为常规化货币宽松工具之一。总体来看,平准基金对市场提振作用明显,在面临金融危机时,国家或地区政府大多将平准基金注入银行、电力、地产等经济命脉产业以提振市场信心并...

中信建投 | 降息预期回落,长端或已上行至适宜位置——全球债市观察

市场最最初认为,石破茂的货币政策立场较为鹰派,然而,自10月以来,在一系列发言中,石破茂表达了对货币政策的鸽派态度,日元因此走弱,创下8月中旬以来的新低。三、全球债券市场资讯、官员讲话、主要事件时间表:海外市场衰退风险:长时间通胀及俄乌冲突对美欧市场造成较大负面影响,企业成本上升,居民需求下降,工业品和...