华泰| 宏观:复盘与展望 - 地方政府债务置换

本轮地方化债采取中央财政置换、金融机构助力债务展期、以及优化和重组城投平台债务/资产负债表等多种途径,简单线性外推来看,我们预计官方认定的、需要中央置换的隐债规模可能接近2015年的7万亿元,但占2023年GDP的比例下降至5.6%。5.目前地方财政和地产市场供需格局发生较大变化,本次置换可能不以地方政府大幅扩表为...

2024地方债发行启幕:总额或再达9万亿,但有这些变化

这主要跟2023年到期政府债券规模较大和为了化债发行了超1.3万亿元特殊再融资债券有关。温来成认为,考虑到经济形势、到期债务等因素,预计2024年地方债发行规模可能不会低于2023年。胡恒松分析,鉴于目前各地政府存量的地方隐性债务规模较大,2024年预计隐性债务置换仍将继续,因此2024年地方发债总额较2023年不会出现大幅波...

14个省市公布一季度地方债计划 发行规模超8397亿元

据中国债券信息网消息,1月4日,陕西省公布2024年一季度地方债发行计划,计划发行额度合计297亿元,其中新增一般债60亿元、新增专项债200亿元、再融资专项债37亿元。截至1月4日,《证券日报》记者通过梳理中国债券信息网披露的各地方政府债券发行安排,以及地方政府财政厅公布的发行计划了解到,据不完全统计,目前已有包括江苏...

前7个月地方借钱超4万亿:钱花哪儿了、后续发债有何变化

而今年前7个月地方借钱速度慢于往年。7月底召开的中共中央政治局会议在部署下半年财政政策时，要求加快专项债发行使用进度。专家普遍预计，8月和9月地方债发行将明显提速，迎来今年发债高峰，发行规模在2万亿元左右，并加快债券资金使用，以发挥政府投资带动放大效应，推动经济运行在合理区间。4.2万亿元花哪儿了前7个...

8月地方债发行创年内新高!

地方债发行进入高峰期根据今年3月发布的《政府工作报告》,2024年,我国安排4.62万亿元的新增地方债限额。截至目前,全国共发行新增地方债3.08万亿元,这意味着,年内还有约1.54万亿元限额规模待发行。近日,财政部有关负责人表示,财政部将会同相关部门指导督促地方进一步加快专项债券发行使用进度,提高专项债券资金使用效益,...

半年已过,重点化债省份有何变化?

对比2023年7月23日及2024年3月30日化债前后各省债券余额变化情况,单从减少规模来看,重点12省份明显存续债规模减少更多,其中贵州和天津城投债规模减少最多,均超过了300亿元,其他重点省份中只有甘肃和重庆城投债规模变多,并且重庆大幅增加了近400亿元(www.e993.com)2024年11月26日。非重点省份中只有湖南和西藏实现了城投债规模减少,其他省份城投债规模...

财通宏观:化债对地方投融资有何影响?

地方化债以来,城投债呈现两方面变化,第一个变化是净融资规模收缩,即便在2022年“赎回潮”低基数的背景下,2023年四季度城投债净融资较2022年同期仍缩量1045亿元,较2021年同期则大幅减少近6317亿元。债务风险较高的省市城投融资缩量的现象更为明显,去年四季度,12个重点化债省市城投债净融资规模共-987亿元,占城投债净...

国务院强化地方债管理新部署,释放什么信号?

自2015年以来,每年预算报告几乎都将防范地方债风险,强化地方债管理作为当年财政重点工作。但在去年下半年中央一揽子化债政策推动下,以及中央金融工作会议对地方债新部署之下,今年强化地方债管理显然有了新变化。“根据预算报告相关部署来看,2024年地方债务管理将更加注重风险防控、债务结构优化以及长效机制建设。”财达证券...

...需更加注重“质”“量”平衡——2023年中国地方政府债券发展...

2023年稳增长需求不减,叠加到期高峰来临及一揽子化债方案实施,地方债发行规模再创新高,再融资债大幅增加,新增债支持领域持续拓宽,积极发挥稳增长、调结构、惠民生、促转型等多元作用,同时地方债发行市场化、国际化水平持续提升。展望2024年,地方债将持续平衡稳增长与防风险目标,继续稳步扩容、精准投向,同时仍需更加注重...

地方发债超9万亿:粤鲁湘规模位居前三,津蒙贵增速居前

湖南、安徽发债规模大增挤进前五,天津、内蒙古、贵州发债规模增速位居前三,而这都跟今年中央支持地方化解债务风险有关2023年的地方政府债券(下称地方债)发行已近尾声,今年31省份发行地方债较2022年有明显变化。12月25日,财政部公开了2023年11月地方政府债券发行和债务余额情况。今年前11个月,全国31个省份合计...