【财经分析】繁荣背后风险潜藏 城投债布局难言“高枕无忧”

整体而言,在化债政策的护航下,2024年城投公募债的违约风险较小,但这并不意味着弱资质主体的资金压力已经化解。特别就境外债而言,公开数据显示,2024年和2025年到期的境外城投债规模庞大,分别为320亿美元和440亿美元,在中美利差依旧高企的大背景下,这无疑将增加城投企业的融资成本。再就境内债而言,特殊再融资债的...

从2000+城投非标数据看化债进展:重点省份非标压降近两成,“网红地...

2023年7月,中央政治局会议指出“要有效防范化解地方债务风险,制定实施一揽子化债方案”,随后35号文出台、特殊再融资债重启发行、央行流动性贷款支持等具体政策逐步落地。在政策支持下,城投非标债务风险明显收敛。据不完全统计,城投融资租赁违约次数明显减少。2024年以来,城投非标违约次数达110次,违约数量较2023年同期减少...

化债监管文件“补丁”或生效,这家AA级城投完成首笔非标债务置换

化债力度和范围进一步加大，将“双非债务”（即重点省份的非持牌金融机构的债务，非重点省份的非标和非持牌金融机构的债务）置换纳入了化债的范围，这一扩容有望加快推进非标债务置换进度，有助于各地加快推进化解地方平台债务风险。

城投债市场有哪些现象值得关注?非标违约仍在发生!

此外，城投市场的非标违约仍在发生，据企业预警通数据显示，2023年10月化债政策落地以来，城投市场共出现24笔非标资产违约现象。2024年1月5日，西安曲江渼陂湖投资建设有限公司公告称，其作为债务人发生2笔金融机构债务逾期，债务逾期金额为9,173.56万元，其中逾期本金金额8,852.59万元，逾期利息金额320.96万元。我是...

城投债信用风险分析及监管建议

分月看,受市场利率维持低位、理财赎回退潮等因素影响,3—4月城投债发行量较前期明显上升,其中3月城投债发行量超过8000亿元,创历史新高,净融资规模处历史较高位;但随着城投违约风险预期上升,5月城投债发行量大幅回落,净融资由净流入转为净流出,呈现负增长;6—8月,受5月季节性低基数影响,城投债发行及净融资情况...

信用债热度不减 城投债中长久期品种获追捧

新华信用上海6月19日电(记者杨溢仁)6月伊始,中长久期信用债热度持续攀升,除一级发行利率降幅较大外,二级市场中长久期品种收益率的下行幅度更大,引发业界关注(www.e993.com)2024年11月10日。分析人士认为,目前城投债中长久期品种的表现依旧占优,考虑到各类资金欠配的压力短期内难以缓解,因此拥抱城投债“长久期时代”料为大势所趋。

山东“三债统管”被解读为“示范效应”,将进一步降低城投债收益率

近期,山东省明确提出制定全省防范化解地方债务风险一揽子方案,强化政府债务、隐性债务、城投债务“三债统管”,坚决遏制增量、消减存量,债务风险防控取得积极成效。大公国际报告对该政策进行了解读,首先分析了“三债统管”的特点,其有助于降低城投债务违约风险;然后梳理了山东省各地市城投债务管控和化解的实际探索,其有...

金融化债密集落地: 贷款置换非标、债券,优质城投“借新还它旧”

银川市国资委称,这批置换以时间换空间,压降债务规模,节省融资成本,拉长债务期限,优化债务结构,牢牢守住了不发生债务违约的金融风险底线。上述两个案例的置换都是通过银团贷款的形式。“银团贷款”指一家银行牵头,多家银行参与,组成银团共同审批贷款并投放。与传统银行双边贷款模式不同,银团贷款具有信息共享、风险分散、...

城投非标违约一览

非标债务违约的集中度高,财政实力较弱、融资成本更高的贵州,一直是非标债务违约的高发地带,2023年山东省非标违约事件也开始集中爆发。1.3按行业划分行业方面,累计445家发债主体发生非标风险事件主要分布在城投和房地产开发两大行业,占比超过一半,其他行业占比较小。从发债主体来看,由于房地产行业近两年持续低迷,正源...

2024年首批特殊再融资债来了,城投债火爆行情能否延续

从城投主体的实质风险来看,由于其偿债主体的资金主要来自政府,短期内违约的可能性相对较低,因为这也代表了政府的声誉。一旦这类企业违约,对整个经营区域的融资成本、经济等方面都将造成巨大冲击。因为这类债券如今可能反而更具有投资的性价比。上述券商人士对记者提及,“地方政府的理解可能存在差异,不同区域对机构的...