【债市研究】2023年中国债券市场违约回顾与展望

具体来看,2023年我国债券市场新增5家违约发行人,到期违约债券17期,到期违约金额合计约183.35亿元,较上年同期均有所减少;此外,11家发行人首次发生展期,展期债券22期,展期规模236.34亿元,较上年同期均大幅减少。2023年等级调整从调降趋势转为调升趋势,民营企业信用风险持续暴露,违约主体仍集中于房地产行业;城投企业在债...

信用债十年违约透视:民企违约周期或将结束 城投标债保持“零违约”

以民营企业和周期行业违约为主,使得信用周期及产能周期受到关注;2017年,受益于信用周期仍处于高位,违约情况有所缓和;2018—2019年,违约主体类型多样,出现了部分以北大方正、青海盐湖和中民投为代表的大型企业违约案例;2020年,以永煤、华晨为代表的国企违约超预期,违约风险演化为流动性风险;2021—2023年,信用债违约以...

信用债十年违约透视:民企违约周期或将结束

从民企信用债违约情况来看,1月及2月民企债违约金额均未新增,3月民企债违约金额为56.32亿元,民企债违约率呈阶梯式下降;1—3月民企债违约率分别为9.80%、9.78%、9.80%,较去年第四季度有明显下降。2014年,超日债违约事件揭开了债券违约的序幕,至今已历经了十年的演变。浙商证券研报数据指出,自2018年起,信用债违约...

首例国企债券违约案宣判,保变电气及实控人借资产置换侵占资产...

来到2021年，国企违约并没有停下脚步。3月5日，河北省属国企冀中能源集团的两只债券到期，但未能按时付息兑付。3月18日，2020年已发生违约的紫光集团有限公司再次“爆雷”，公司发布公告称，因流动资金紧张，截至兑付日，公司未能筹集到偿付资金，“18紫光PPN001”不能按期足额偿付，已构成实质性违约。而在首只国企...

20个案例带你看懂一一4大类债市违约风险如何传导!

案例:2020年11月永煤风险事件和华晨违约,引发市场机构对于弱国企外部支持意愿的担忧。受此影响,山西煤企、冀中能源、河钢、包钢等弱国企债券的估值跳升,其直接融资受到影响。此外,影响甚至波及云南、天津的城投企业,导致上述地区城投债券遭到抛售。3、高存高贷...

东方固收:债券违约后的处置方式

一、债券违约后的处置方式1.1处置方式之一:债务重组1.2处置方式之二:违约求偿诉讼1.3处置方式之三:破产诉讼(重整、和解、清算)1.4处置方式之四:担保人代偿或处置抵押物二、我国债券的实际回收情况与特点2.1债券违约后的回收率与回收周期2.2回收率有明显的行业差异...

北京银行刘素勤:未来信用债的违约会是常态化

此外,违约“常态化”下的信用债违约后管理也很重要。当前债券违约法律纠纷多样化与复杂化的环境下,如何保护债券投资者的权益也成为重要问题。2019年最高人民法院发布《全国法院审理债券纠纷案件座谈会纪要(征求意见稿)》,明确要畅通投资者的司法救济渠道,降低投资者诉讼维权成本,依法提高债券市场违法违规成本,有效保护投...

国企信用债有序打破刚兑是债券市场健康发展必由之路

区域内发债主体信誉度将受到严重冲击,存量债券的利率将显著抬升,后续再新发债券也将变得很困难。历史上我国曾发生过两次典型的城投债负面信用事件:一是2011年4月的滇公路案例;二是2014年12月的乌国投案例。云南城投债和新疆城投债的信用利差在违约信息发布后迅速飙升,用了将近一年的时间才恢复至事件前的水平。

2020年政信违约盘点:城投债实质违约渐行渐近?(附名录)

自2014年债券违约以来，民企债券、地方国企债券、央企债券相继打破刚兑，唯独城投债券“金身不破”，但城投技术性违约案例增多。2018年“17兵团六师SCP001”案例：2018年8月13日，“17兵团六师SCP001”本息到期违约，8月15日全额兑付本息，事后兵团六师国资公司董事长被隔离审查。2019年“16呼和经开PPN001”案例：2...

偿债压力加大?红塔证券80亿配股获批 债券投资等风险曾遭问询丨券商

对于此次配股,监管层在审批过程中提出了诸多问题,包括债券投资遭遇永煤相关债违约引发的风险、股票质押式回购减值准备等。今年2月1日,红塔证券公告了《东吴证券股份有限公司关于〈关于请做好红塔证券股份有限公司配股申请发审委会议准备工作的函〉的回复》(下称《回复》)。