压制房价上涨的,到底是什么?|国债|央行|货币|楼市新政_网易订阅

因为,当所有人用现金去还贷,那钱就不能流通出去,不能流通就意味着市场上的商品没有货币去“追逐”。商品卖不动了,连锁反应下,企业就会减产、裁员、降薪、需求进一步萎缩,恶性循环…所以,“缩表周期”一定是痛苦的。因为它意味着钱的流动放缓,货币乘数发挥不了作用,经济活力自然变差,楼市、股市,都会受到影响…...

中国需要“中期宏观政策”

就是说,货币乘数越高,货币流转周期越短,而货币流转周期越短,意味着金融短期化越显著。金融短期化的内涵是:居民存款、企业存款以及对应的贷款同时短期化,进而导致M2“因短而高”,以及社会整体负债同样“因短而高”,这也是所谓“不缺资金但缺资本”的诱因。举一个例子:建设同样的一个木屋,木料尺寸越短,所用木料...

【东看西看】张奥平:恢复企业信心,警惕发达经济体这些经济刺激教训

所谓货币乘数,是指基础货币扩张或收缩的倍数。简单举例,央行给到商业银行100元的基础货币,倘若此时居民具备充足的贷款消费与投资欲望,这100元就会被居民贷款消费后转到商家手中,商家会将这100元收入再存到商业银行的账户中,商业银行收到这100元后,需要将其中的一部分上交给央行作为存款准备金,假如上交10元作为存款准...

硬核剖析:我国的货币派生与货币供应

货币乘数当我们知道了某一时点的基础货币量(B)和货币供应量(M2)之后,就可以计算出该时点上的货币乘数(K)。公示表达为:K=M2/B。货币乘数反映的是基础货币的扩张能力(扩张倍数),即1元基础货币能扩张创造出多少(广义)货币供应量。我们在前文中提到两个重要约等式:M2≈M0+银行总存款;基础货币≈M0+原始存款。

【广发宏观】双支柱调控下的“四因子”利率分析框架

我们的主要结论为:在货币供应M2增速8-8.5%的假设下,我们的测算表明乐观情况下货币乘数可贡献的增速约为2.5-3.5%,进而基础货币贡献的增速范围为4.3-6%,对应的基础货币供应为1.4-1.8万亿,中枢1.6万亿。我们进一步对央行基础货币的投放策略进行展望,我们认为,可能存在两种投放模式:滴灌式和脉冲式,基于双支柱调控的精神,我...