拆解银行经营之谜:挣得越多,为何所得税费用却越少?|债券|政府债|...
对银行而言,银行自营如果直接在市场上购买信用债,收益部分需缴纳25%的企业所得税,6%的增值税,税负超过30%;而借道公募基金,虽然需要支付一定的管理费用,但免税的收益更大,因此银行、基金(获取管理费)双方都有动力参与。举例而言,假设一家银行有10亿元的企业债投资额度,按照4%年化收益计算可每年获取4000万元的收益...
“供弱需强”格局利好信用债表现 现阶段仍可积极布局
从公募基金披露的前十大重仓信用债的明细情况来看,其重仓产业债的力度小幅增强,重仓城投债的力度有所减弱。具体来看,城投债、产业债的市值规模分别为1174.13亿元(占信用债总市值规模的12.46%,涉及债券1960只)、1521.32亿元(占信用债总市值规模的14.69%,涉及债券1624只),环比变化为-11.34%、9.65%。“个人认为,城投...
一文读懂企业债 “余额管理”
从企业债存续分布情况看,约68%左右的城市企业债余额在20亿元以内,仅14.5%的城市企业余额在100亿元以上,前十大城市分别为成都(708亿元)、重庆(525亿元)、杭州(476亿元)、长沙(464亿元)、武汉(398亿元)、绍兴(364亿元)、湖州(321亿元)、南京(288亿元)、襄阳(257亿元)、嘉兴(249亿元)。12个重点省中,有49个城市...
美企业债天量到期?明年或无忧——美国风险探测仪系列一【华创宏观...
通常我们使用彭博对美国企业债到期额进行统计,彭博的统计方法有按发行额统计与按未偿额统计两个口径,举例来说明二者的区别:按发行额统计2024年企业债到期额,包括了所有已发行债券中计划于2024年到期的总金额;按未偿额统计2024年企业债到期额,则只包括了目前仍在流通的债券中计划于2024年到期的总金额;二者的主要差别...
上交所旋即组织企业债业务培训 募资用途与城建企业等有看点
有业内人士表示,从上述指引可看出,企业债募资用途基本上沿用原来要求,而城投类企业的审核则被进一步细化。明确企业债功能定位10月20日,上交所发布20项公司债券(含企业债券)业务规则,涵盖发行上市审核、发行承销、存续期自律监管和投资者适当性管理等全条线的主要制度安排。上交所表示,已在规则、业务、技术和...
50年期超长期特别国债受热捧,专家警示“债牛”风险
专家提醒,此轮债券“牛市”行情与债券利率下行有很大关系,但这种高收益不具备可持续性,需警惕高位“接盘”风险(www.e993.com)2024年9月20日。今年以来,部分债券型基金(以下简称“债基”)投资回报率上升,一些产品年化收益率甚至超过了10%,吸引了不少投资者的目光。通过购买理财等渠道,居民和企业的存款大量流向债市。Wind数据显示,1—5月...
隐债化解加快、房地产持续调整,去年29省地方政府债务率出现上行
“特殊再融资债的发行需要盘活使用此前结余的地方政府债务限额,去年四季度,除了北上广等少数省份,其余省份均发行了特殊再融资债,用于偿还隐性债务及拖欠企业账款,一定程度上导致地方政府债务余额快速增加。”闫彦明说。就广西、湖南来看,闫彦明指出,去年四季度,湖南、广西分别发行了1122亿元、623亿元的特殊再融资债,发...
银团贷款第一城:金融化债的重庆样本
它是指一家银行牵头,多家银行参与,组成银团共同审批贷款并投放。这样能够实现信息共享,而且分散风险。这一模式并非新鲜事,从前在大型企业出风险时,多有应用。2023年7月召开的中共中央政治局会议提出,要有效防范化解地方债务风险,“制定实施一揽子化债方案”。
【财经分析】城投债表现依旧强势 警惕化债力度不及预期
其中,信用债表现强势,城投债收益率全线下行。举例来看,1年期城投债品种收益率下行了10BP至11BP,信用利差收窄10BP至11BP;3年期品种收益率回落11BP至14BP,利差收窄5BP至8BP;AA(2)等级以上5年期品种收益率下行6BP至9BP,AA-等级5年期品种收益率大幅下降14BP,利差收窄6BP。
二季度利率债供给有望放量 债市或遇小幅扰动
反之,“如果财政资金使用效率较低,留置时间较长,由于财政存款的增加,可能对流动性和债市形成较为明显的影响。”杨业伟举例说,去年再融资债发行过程中,资金在财政中滞留时间较长,因此去年10月财政存款大幅增加,该月央行口径财政存款增加1.66万亿元,导致该月资金相对偏紧,并对债市带来冲击。